2025年、暗号資産業界が急速に成熟する中、取引所は取引インフラの革新やAI、ユーザー体験、規制対応における責任ある設計を通じて差別化を図っている。業界標準を静かに再定義しているプラットフォームの一つがBitMEXである。
かつて暗号資産デリバティブの先駆者として定義され、その後論争に巻き込まれたBitMEXは、ステファン・ルッツCEOの指導の下で強力な復活を遂げている。 プロのトレーダー向けの行動AIツールから、スピード、透明性、信頼性に焦点を当てた再設計されたインフラまで、BitMEXは次のステージに進んでいる。 「Proof of Talk 2025」でステファン・ルッツ氏にVIPインサイト、コピー取引、規制の明確化、そしてBitMEXが厳格な成長モデルに賭ける理由について話を伺った。
行動AIレポートでVIP体験を再定義
これらのレポートは、最も積極的なユーザー、つまりVIPに実際の価値を提供するための広範な戦略の一部である。我々の文脈では、VIPとは高い平均日次取引量（ADV）を持つ人を指し、これは月間取引量を30で割ったものだ。プロまたはセミプロレベルで日々取引している場合、資格を得る可能性が高い。
AIレポートは、これらのトレーダーが改善するのを助けることを目的としている。それはノイズやブームではなく、実行可能なインテリジェンスだ。だからこそ、最も多く取引する人々に最初に提供するのが理にかなっている。
我々はHoc-Tradeと提携している。彼らはどのコインを買うべきかを教えるのではなく、あなたの取引方法を分析する。それは行動AIだ。常に早すぎるのか？リスク管理が不十分なのか？早すぎる退出をしているのか？それはデジタルコーチがあなたの取引履歴をレビューし、パフォーマンスを向上させるための明確で客観的なアドバイスを提供するようなものだ。
市場動向と結果を比較することではない。お金を失ったり、利益を逃したりする可能性のある行動パターンや構造的な習慣を認識することが目的だ。
AIレポートの一般公開
短期的にはそうではない。年間に十数回しか取引しない場合、意味のある行動モデルを構築するためのデータポイントが不足している。システムは数百の取引からのパターン認識に依存している。
しかし最終的には、VIP枠に限らず、継続的な活動を示すトレーダー全員に拡大したいと考えている。
マルチ資産マージンとコピー取引による革新
我々は慎重なアプローチを取り、展開した。すべてのトークンを担保として受け入れるのではなく、USDT、USDC、BTC、ETH、SOL、XRP、RLUSDのような高流動性、低ボラティリティの資産のみを許可している。なぜなら、多くの取引所はすべてを受け入れるが、急激なヘアカットを適用するからだ。
例えば、DOGEで100ドルを担保として提供し、20%のヘアカットを受けると、80ドルしか使えない。ポジションが滑ると、完全に清算される可能性がある。我々はヘアカットを5%に制限している。清算で利益を得るためではなく、持続可能で公正なシステムを構築するために取り組んでいる。
新しいコピートレード機能
7月のローンチを目指している。コピー取引は一般的だが、重要な問題を解決したい。一つは遅延で、コピーされた取引は元の取引から数ミリ秒以内に実行されなければならない。さもなければ、影を追うことになる。サービスとそれに見合うサーバーインフラを提供することが課題だ。
二つ目は人間の要素だ。トレーダーはトップパフォーマーだけでなく、透明性を求めている。信頼できる人々、ストリーマー、アナリスト、知っている人物をフォローしたいのだ。我々はその社会的信頼の層を構築しており、コピー取引が単なるアルゴリズム的なクリックではなく、確信を持った情報に基づく選択となるようにしている。
AIレポートは、エッジを微調整しようとするプロ向けだ。コピー取引は、他人の戦略を信頼したい新規または時間のないトレーダー向けだ。それはよりコミュニティ主導で社会的なデザインだ。
BitMEXのステーブルコイン利回り市場での位置付け
慎重に、今のところは傍観している。特に余剰担保を持つトレーダーにとって魅力的だが、我々はカストディアンではなく、そうなりたくもない。
BitMEXがハッキングされたことは一度もないと誇りに思っている。しかし、マージントレーディングの整合性をサポートするためにのみプラットフォーム上で資金を必要としている。特定の利息を生むステーブルコインを推奨することは偏見とリスクをもたらす。一部は堅固だが、他はそうではない。取引所が特定のトークンを推進するために手数料を取るときに生じる利益相反を警戒している。
BitMEXのユーザー入金制限を理解する
固定の上限はないが、活動を監視している。誰かが10億を駐車して取引しない場合、何が起こっているのかを尋ねる。我々は銀行ではなく、取引の場である。
初期の頃、市場メーカーが十分でなかったため、流動性を提供するために介入した。その時代は終わった。現在は、パフォーマンスベースのKPIに基づいてプロの独立した市場メーカーと協力している。
内部市場メイキングからの撤退は、利益相反を避けるためだ。トレーダーは公平な競争環境であることを知る必要がある。我々のクライアントは鋭い。彼らは気づくだろう。
コンプライアンスと規制の対応
慎重かつ意図的に。アメリカ大陸、EU、UAEでライセンスを取得しようとしている。これらの地域は長期的な規制の安定性が見込まれる。我々のビジネスは暗号資産のみのデリバティブであり、MiCAやMiFIDのような規制のグレーゾーンに該当する。
法定通貨に触れないため、規制当局でさえ我々をどのように分類するか確信が持てない。それは複雑だが、適切な法務チームと協力している。速さよりも正確さを重視している。
米大統領恩赦の背景
原則に基づいて上訴した。規制の枠組みは、違反が指摘された当時には存在しなかった。新しい政権の下で、我々は自分たちのケースを提示する機会を得た。それは政治的ではなく、論理的だった。成功して感謝している。
我々の創業者はもはや犯罪者とラベル付けされていない。記録はケースが再検討され、修正されたことを示している。
米国市場への再参入はまだ可能か
決してないとは言えないが、短期的には何もない。米国で規制されたデリバティブ取引所を設立するには最低でも2年かかる。現在はクリーンな状態であり、それを危険にさらすつもりはない。
IPO計画
今のところはない。BitMEXはサービス開始から11年のうち10年で利益を上げている。資金調達はしておらず、構築中。私たちにとって重要なのは、機関投資家向けのカストディを提供し、カウンターパーティリスクを軽減すること。
また、データセンターを東京に移転し、レイテンシーを削減し、他のグローバル取引所とのコロケーションを改善する。これらのアップグレードは、真剣なトレーダーであるコアな顧客に役立つ。
今後の展望: BitMEXのユーザー中心の刷新
バックエンドとフロントエンドの全面的なオーバーホールを行っている。新しいアプリ、新しいインターフェース、よりスムーズな機能。ヘビーユーザーは違いを感じるだろう。派手な装飾ではなく、実際のパフォーマンスが重要。
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