ビットコイン（BTC）とより広範な暗号資産市場は、9月の季節性の苦戦によって歴史的に悪化した困難な状況を乗り越えています。
最近のレポートで、Kaikoの研究者は最近、潜在的な米国の利下げやその他の主要な経済イベントがビットコインにどのように影響するかを調査しました。アナリストが提供するこれらの4つのチャートは、今後数週間でBTCに何を期待するかを説明しています。
9月のビットコイン価格の月次変動
BeInCryptoが報告したように、第3四半期は歴史的にビットコインとより広範な暗号市場にとって困難であり、9月はしばしば最悪のリターンをもたらしました。カイコは、ビットコインが過去12回の9月のうち7回で下落したことを強調しています。
2024年もこのパターンは続き、ビットコインは8月に7.5%、9月にはこれまでに6.3%下落しています。この記事を書いている時点で、ビットコインは、5か月以上前に記録した最近の史上最高値である約73,500ドルを20%以上下回って取引されています。
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しかし、カイコーリサーチによると、今後の米国の利下げは、ビットコインのようなリスク資産を押し上げる可能性があります。Bitget WalletのCOOであるAlvin Kan氏もこのスタンスを共有しています。
「ジャクソンホール会議で、米連邦準備制度理事会(FRB)のジェローム・パウエル議長は、政策調整の時期かもしれないと示唆し、将来の利下げ期待につながった。米ドル指数はこれに反応して急落し、現在は100前後で変動しています。9月の利下げがコンセンサス予想となっている中、利下げ取引の正式な開始は、市場全体の流動性を改善し、暗号資産を後押しする可能性があります」とKan氏はBeInCryptoに語りました。
30日間のボラティリティ
レポートによると、9月は非常に不安定な状態になり、ビットコインの30日間の過去のボラティリティは70%に急上昇します。この指標は、過去30日間の価格変動を測定し、その期間内にその価格がどれだけ劇的に変動したかを反映しています。
ビットコインの現在のボラティリティは昨年の水準のほぼ2倍であり、BTCが7万3,000ドルを超える史上最高値を記録した3月のピークに近づいています。
イーサリアム(ETH)も、ジャンプトレーディングの清算やイーサリアムETFのローンチなどのETH特有のイベントに牽引され、3月の水準とビットコインの両方を上回るボラティリティの高まりを経験しています。
BTCインプライドボラティリティ(有効期限別)
9月初旬以降、ビットコインのインプライドボラティリティ(IV)は、8月下旬に下落した後、上昇しています。IV指標は、現在のオプション取引活動に基づいて、将来の価格変動に対する市場の期待を測定します。より高いIVは、トレーダーがより大きな価格変動を予想していることを示唆していますが、動きの方向は特定されていません。
特に、短期オプションの満期日は最も急激に増加しており、9月13日の満期日は52%から61%に跳ね上がり、月末限月を上回りました。素人にとっては、短期のインプライド・ボラティリティが長期的な指標を上回ると、市場のストレスが高まっていることを示しており、これは「逆構造」と呼ばれます。
リスクマネージャーは、逆構造を不確実性の高まりや市場のストレスの兆候と見なすことがよくあります。その結果、彼らはこれを、ボラティリティの高い資産へのエクスポージャーを減らしたり、潜在的なダウンサイドをヘッジしたりすることで、ポートフォリオのリスクを軽減するための警告と解釈する可能性があります。
「これらの市場の予想は、先週の米国雇用統計と一致しており、50bpの減少への期待が薄れました。しかし、今後の米消費者物価指数(CPI)の発表が、依然としてオッズを左右する可能性がある」と、カイコーの研究者は指摘しています。
取引量
ビットコインの取引量チャートは、現在の市場のボラティリティも強調しており、トレーダーの参加が増加していることを示しています。累積取引量は過去最高の3兆ドルに近づいており、2021年の最後のピークから2024年の最初の8か月で約20%増加しました。
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伝統的に、ビットコイン投資家は利下げを市場のプラスの触媒と見なしています。しかし、市場が予想よりも大きな利下げをどのように解釈するかについては、依然として懸念が残っています。10X Researchの創設者であるMarkus Thielen氏は、50ベーシスポイントの利下げが緊急性の兆候と受け止められ、ビットコインのようなリスク資産からの後退を引き起こす可能性があると警告しています。
「FRBによる50ベーシスポイントの利下げは、市場にとってより深い懸念を示唆するかもしれないが、FRBの主な焦点は、市場の反応を管理することよりも、経済リスクを軽減することだろう」とティーレン氏は顧客向けノートで述べた。
利下げの憶測と並んで、暗号市場の変動に寄与する他の要因には、次の米国大統領選挙が含まれます。BeInCryptoが報じたように、 ドナルド・トランプ対カマラ・ハリスの討論会は、特にビットコインとイーサリアムでの動きを引き起こすと予想されます。
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