事態は静かになりつつある-本当に静かになりつつある-非常に不安定な暗号資産エコシステムにとって、これはまだ強気市場なのかという懸念が高まっている。この答えはBitcoin (BTC)のパフォーマンスとアルトコインの価格にありますが、過去のデータと最近の動向から、サイクルのポイントを予測することができます。
この分析では、BeInCryptoは、強気市場が約2年前に始まり、50％の完了に達した可能性を示唆する重要なオンチェーンメトリクスを検証します。
歴史が示すサイクルはベアをはるかに超えている
2022年は、それまで2021年に繁栄していた暗号資産市場にとって特に困難な時期だった。FTX、Celsius、Three Arrows Capital (3AC)などの大手企業が倒産し、暗号通貨価格が大幅に下落した。
2022年11月21日までに、ビットコイン（BTC）は15,409ドル、イーサリアム（ETH）は1,065ドル、BNBは248.60ドル、ソラナ（SOL）は7.70ドルまで急落した。これらの水準は、ここ2年近くで最も低いものであった。
この下げを考えると、2022年11月が弱気相場の底だったようだ。2023年初頭の力強い価格回復は、1月が新たな強気サイクルの始まりであったことを裏付けている。歴史的に、暗号資産の市場サイクルはおよそ3年（1,047～1,278日）である。このタイムフレームに基づくと、現在のサイクルは約640日であり、強気相場が約半分まで来ていることを示している。
注目すべきは、通常大幅な価格上昇を引き起こすビットコインの半減期が今年初めに発生したことだ。興味深いことに、ビットコインは半減期前にも史上最高値を更新しており、これはスポットETFの承認が主な要因となっている。最近の調整と統合の時期にもかかわらず、オンチェーン指標はBTCがまだこのサイクルのピークに達していないことを示唆している。これは、強気市場が進行するにつれて、潜在的なさらなる成長の余地を残している。
上で見たように、半減期後のラリーは各半減期の第4四半期（Q4）に始まった。従って、その再来に従えば、実質的な上昇は10月頃に始まる可能性がある。興味深いことに、CryptoQuantのCEOであるKi Young Ju氏もこの意見に同意しているようだ。
「前回のビットコイン半減期サイクルでは、ブルラリーは第4四半期に始まった。クジラは、第4四半期が前年同期比横ばいで退屈することはないだろう」とYoung Ju氏はXで強調した。
ビットコイン、ETH、アルトコインの価格はまだ成長の余地がある
歴史的に、ビットコインの価格は半減期のたびに少なくとも2倍になってきた。2012年、BTCの価格は2.52倍に急騰し、2016年には2.26倍、2020年には4.05倍に跳ね上がった。2024年の開始時、ビットコインは42,208ドル前後で取引されていた。3月に73,750ドルに達した後も、データは強気サイクルがまだ終わっていないことを示唆している。
過去の半減期のパフォーマンスに匹敵するためには、ビットコインの価格はさらに上昇する必要があり、このサイクルがピークに達する前に80,000ドルから85,000ドルの間をターゲットにする必要がある。過去のトレンドは、2024年にさらなる成長の余地があることを示している。
さて、他の話だが、まずはETHから。2021年のブルランの間、2番目に価値の高い暗号通貨はBTCに一泡吹かせ、長期間BTCをアウトパフォームした。
イーサリアムETFの承認にもかかわらず、ETHは3年前のパフォーマンスを反映していない。6月20日、イーサリアムの優位性は18.80%だった。現在のところ、それは15％に低下しており、アルトコインがまだその印象的な2021年の実行を再現していないことを示している。
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一方、ビットコインの優位性は57％を超えている。さらに、ETHの圧倒的なパフォーマンスは、このサイクルのアルトコインの季節の遅れにも起因している。
暗号通貨の上昇は、前回、他の多くのアルトコインを信じられないようなピークに押し上げた大きな要因の一つであったことは注目に値する。しかし、最近、BNBは前回の最高値を上回った唯一のトップアルトコインであるように見える。
ミームコイン、セレブはすでに強気相場を味わった
アルトコインがアンダーパフォームを続ける一方で、2つの注目すべき出来事が、この強気相場が半分終わったかもしれないことを示唆している。1つ目は、ミームコインの驚くべきリターンだ。前回は、イーサリアムとバイナンスのスマートチェーン上のいくつかのミームコインが、多くの億万長者を生み出した。
今回、そのようなブロックチェーンを提供しているのは、ソラナと、最近ではジャスティン・サン率いるトロンのようだ。リストの2番目は有名人の関与だ。2021年には、ローガン・ポール、パリス・ヒルトン、スヌープ・ドッグなどのスターがNFTのブームに乗った。
一方、NFTブームは終わったように見えるが、有名人もこの市場に関わっている。アンドリュー・テイトやイギー・アゼリアのような人々は、それぞれDADDYとMOTHERのミームコインを立ち上げている。
暗号資産の強気相場を測る上で考慮すべきもう1つの指標は、個人投資家の関心である。個人投資家の関心が低下するたびに、強気相場は継続中だがピークには達していないことを示唆している。
グーグル・トレンドのデータによると、「暗号通貨」の検索数は2021年に最高値を記録し、100点満点を獲得した。しかし、今年に入ってからは一貫して検索数が減少しており、小売の動きが縮小していることを示している。
強気市場では通常、個人投資家が需要を牽引して急増する。現在の関心の落ち込みは、このサイクルがまだピークに達していないことを示唆している。個人投資家のFOMOが広がっていないことは、サイクルが成熟するにつれて上昇の可能性が高まることを示唆している。
長期データが示す上昇トレンドの再始動
さらに、グラスノードが提供する長期保有者の実現損益率も重要です。その名の通り、この指標は長期保有者の行動を追跡し、彼らが利益を計上しているか、損失に耐えているかを示しています。
この記事を書いている時点では、この指標は3月のピークから低下しており、ホルダーが利益確定を減らしていることを示している。この下落は、ビットコイン価格が再び上昇トレンドを再開する前に下落した2021年のサイクルに似ている。
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したがって、過去のパフォーマンスが将来のトレンドに影響を与えるならば、BTCだけでなく、他の暗号資産も新高値に達するかもしれない。オンチェーン分析プラットフォームも8月20日付のレポートで同意している。
“注目すべきは、2024年3月のATHの間、この指標は過去の市場最高値と同様の高度に達した。2013年と2021年の両サイクルにおいて、この指標は、価格の上昇トレンドを再開する前に同様のレベルまで低下した」とグラスノードは述べている。
要約すると、現在の市況に懐疑的な投資家もいるが、いくつかの指標は、最近のボラティリティにもかかわらず、まだ強気相場であることを示している。分析によると、価格は上昇を続け、ビットコイン、イーサリアム、その他のアルトコインを最高値に押し上げ、このサイクルの勢いをさらに加速させる可能性がある。
しかし、依然として注意が必要である。ボラティリティの高まりと定期的なドローダウンは、突然の価格変動につながる可能性がある。実現損が持続し、市場を支配した場合、現在のサイクルは弱気フェーズに移行する可能性がある。
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