米上院は1日、トランプ前大統領の3.3兆ドルに及ぶ包括的な財政パッケージ、いわゆる「ビッグ・ビューティフル・ビル」を可決した。同法案が下院で最終承認を受けるまでの間、暗号資産市場にはどのような影響があるのか、投資家は注視している。
ビットコインとイーサリアムの価格は、火曜日に市場全体の下落にもかかわらず安定していた。しかし、BeInCryptoの分析によれば、この法案が成立すれば、投資家のセンチメントと資本配分を再構築する可能性がある。
ビットコイン、財政ヘッジとしての価値上昇の可能性
最も即時的な影響はビットコインに及ぶ。この法案は国家債務を3兆ドル以上増加させると予想されており、市場参加者は長期的なインフレ圧力に備えている。
ビットコインは、法定通貨の価値低下に対するヘッジと見なされることが多く、新たな需要から恩恵を受ける可能性がある。
最も重要なのは、ドルの弱体化と米国の財政管理への信頼低下が、ビットコインの「デジタルゴールド」という物語を強化する可能性が高いことだ。
アルトコインの利益は不均一か
イーサリアムや他の大規模なアルトコインも短期的なサポートを得る可能性がある。債券から代替資産へのリスク回避が暗号資産全体を押し上げることが多い。
しかし、すべてのトークンが同等に位置しているわけではない。インフラストラクチャーやユーティリティトークンは、活動と資本の流入の増加から利益を得る立場にある。
ミームコインや投機的資産は、一方で、依然として不安定であるか、パフォーマンスが低い可能性がある。
より明確な税制ルール — 小規模な暗号資産取引の免除など — は、特に小売ユーザーの間での普及を促進する可能性がある。
個人投資家と機関投資家のセンチメントは分かれる可能性
小売投資家は、個人税の引き下げと暗号資産の報告の簡素化に対して好意的に反応する可能性がある。
最終法案に暗号資産に優しい税制改革 — de minimis免除やステーキング収入の明確化を含む — が含まれれば、小規模トレーダーやDeFiユーザーの摩擦を軽減する可能性がある。
機関投資家のセンチメントはより慎重かもしれない。急速な債務の蓄積と潜在的なインフレ見通しは、特に連邦準備制度がそれに応じて政策を引き締める場合、機関投資家に様子見の姿勢を取らせる可能性がある。
短期見通し: 暗号資産市場は上昇の可能性
下院が暗号資産の条項を維持したまま法案を可決すれば、ビットコインとイーサリアムはさらに上昇する可能性がある。米国の債務と財政の不確実性の高まりによる国債からの資本の回転が価格を押し上げる可能性がある。
暗号資産の総市場価値は、近い将来3.5兆から3.7兆ドルの範囲を試す可能性がある。
しかし、上昇の程度は、金利政策、規制の執行、世界的な流動性の動向を含む、より広範なマクロ経済条件に依存する。
中期見通し：FRBの政策が鍵
暗号資産への長期的な影響は、連邦準備制度が法案のインフレ効果にどのように対応するかにかかっている。
もし連邦準備制度が財政拡大に対抗するために金利を引き上げれば、ドルが強化され、暗号資産市場に圧力がかかる可能性がある。逆に、連邦準備制度が緩和的な姿勢を維持すれば、デジタル資産は引き続き恩恵を受ける可能性がある。
法案の暗号資産条項の存続も重要である。税制優遇措置が削除されたり、下院版で弱体化されたりすれば、セクターは再び逆風に直面する可能性がある。
結論
上院によるトランプの「ビッグ・ビューティフル・ビル」の可決は、大きな財政の転換を示している。
もし下院を通過すれば、暗号資産 — 特にビットコイン — は、財政への懸念の高まりと代替ヘッジを求める投資家の欲求から恩恵を受ける可能性がある。
しかし、ボラティリティは依然としてリスクである。連邦準備制度の政策、インフレデータ、立法交渉が、暗号資産の上昇がどれほど持続可能であるかを形作るだろう。
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