ウォール街は2025年末までに米国の利下げをますます予想している。同時に、ドナルド・トランプ氏からの政治的圧力が強まり、同氏はパウエル氏に対して利下げを求める声を一層強めている。
インフレが落ち着き、市場が期待を調整する中、暗号資産は緩和的な金融政策から最も恩恵を受ける可能性がある。
トランプ氏、FRBに金利を1%まで下げるよう要望
本日早く、トランプ氏は再び攻撃を開始し、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長に対して3%の利下げを要求し、それが米国経済に年間1兆ドルの節約をもたらすと主張した。
トランプ米大統領はまた、パウエル氏が「政治的理由」で金利を高く保っていると非難した。
FRBは6月以来、金利を4.25%～4.50%で据え置いているが、憶測が高まっている。ゴールドマン・サックスは9月に最初の利下げがあると予想している。
一方、予測市場のKalshiのトレーダーは、年末までに2回の利下げがある可能性を40%と見ている。
この変化は、米国のインフレ期待の急落に続くものだ。1年先の消費者期待は7月に4.4%に低下し、2月以来の最低値となった。これはわずか2か月で2.2%ポイントの低下で、歴史上最大の2か月間の低下の一つである。
長期的なインフレ期待も緩和している。5年先の見通しは前四半期で0.8%ポイント低下し、現在3.6%となっている。
全体として、これらの傾向は、価格スパイラルの懸念を引き起こすことなくFRBが緩和する余地があることを示唆している。
暗号資産市場は注視している。
ビットコインは11万8000ドルを超えており、イーサリアムは3700ドル近くを維持している。両資産は歴史的にFRBの利下げ後に上昇し、流動性の増加と投資家のリスク志向の恩恵を受けている。
大規模な暗号資産ブルランは始まるか
歴史的に、利下げは強力な暗号資産のブル市場を開始してきた。
FRBがCOVID-19危機中の2020年3月に金利を引き下げた後、ビットコインは1万ドル未満から1年以内に6万ドルを超えた。イーサリアムもDeFiとNFTの成長に支えられて追随した。
9月に新たな利下げサイクルが始まれば、同様の状況が生まれる可能性がある。低金利は投資家をリスクオン資産、特に暗号資産に向かわせる。
資本は債券や現金からビットコイン、イーサリアム、高信念のアルトコインに移動する可能性もある。
さらに、インフレ期待の低下と規制の明確化の改善—例えばGENIUS法とCLARITY法—が投資家の信頼を強化するかもしれない。
このマクロと政策のシグナルの収束は、現在のサイクルを過去の最高値を超えて延長する可能性がある。
しかし、タイミングが重要である。暗号資産はすでに記録的なレベルに近いため、勢いは利下げの速さと深さに依存するかもしれない。FRBの対応が遅れたり浅かったりすると、上昇が制限される可能性がある。
注目すべき重要日程
次の連邦準備制度理事会の政策会議は7月29日～30日に開催される。市場は変更を期待していないが、9月に関するシグナルを探るためにFRBのコメントが注視される。
次の重要な日付は9月16日～17日で、FOMCが再び集まる。この時期が、特にインフレが引き続き低下する場合、利下げの最初の現実的な機会と広く見られている。
監視すべき他の重要な指標：
- 7月のCPI発表：8月初旬に予定されており、9月の決定に対する期待を形成する。
- ジャクソンホールシンポジウム（8月22日～24日）：パウエル氏のスピーチがセンチメントを大きく変える可能性がある。
- 米国の雇用報告（8月と9月）：労働市場の軟化が利下げの根拠を強化するかもしれない。
暗号資産トレーダーにとって、これらの日付は市場の転換点の可能性を示す手がかりとなる。FRBの方針転換が確認されれば、特にビットコイン、イーサリアム、高流動性のアルトコインで買い圧力が再燃する可能性がある。
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