英国政府がロンドンの国際的な上場拠点としての地位回復に動き出した。レイチェル・リーブス財務相とゴールドマン・サックス(GS)の投資銀行部門幹部アンソニー・ガットマン氏は6日、テクノロジーや成長企業の経営者を集めた非公開会合を共催する。ロンドンを新規株式公開(IPO)の有力な選択肢として売り込む狙いだ。
Sponsoredテック・暗号資産上場、競争力維持が課題
財務省は今回の会合で、英国市場の魅力について経営者から意見を聴取する。同時に資本市場の競争力強化に向けた最近の改革についても説明する方針だ。
新任のルーシー・リグビー都市担当相がリーブス氏とともに出席する。ガットマン氏はIPO市場の現状について説明を行う予定だ。ロンドンの上場件数は8月に30年ぶりの低水準を記録しており、事態は深刻化している。
かつて世界の金融センターとして君臨した英国の首都は、IPO資金調達額でメキシコにも抜かれた。世界ランキングは23位まで後退している。ブルームバーグによると、調達額は前年比69%減の2億4800万ドルにとどまり、35年ぶりの低水準となった。
「今年最大のロンドンIPOは、会計事務所MHA Plcによる4月の上場で、9800万ポンド（1億3200万ドル）を調達した。主要なウォール街の銀行が関与した取引はなく、代わりにCavendish PlcやSinger Capital Marketsのような小規模な地元企業が手配した。第3四半期の状況はさらに厳しく、取引量はわずか4200万ドルで、前年同期比85%減少した」とバロン・インベストメンツがブルームバーグを引用して述べた。
競合他社は、財務省主導の会合にゴールドマンが参加することを非常に異例だと述べている。彼らの意見では、これは事実上、米国の銀行に上場先を検討している企業への無料の売り込みの場を与えることになる。
それでも、このパートナーシップは、ロンドンがニューヨークにその地位を永久に奪われるリスクがあるという、ウェストミンスターとシティ全体の懸念の高まりを反映している。ニューヨークでは、暗号資産やAI企業によってIPO市場が再び活気を取り戻している。
ロンドンのIPO減少が深刻化、米国は好調
財務省の働きかけのタイミングは、英国と米国の市場の対比がますます鮮明になる中で行われている。Barchartのデータによれば、ロンドンは2025年上半期に5件の取引でわずか1億6000万ポンド（2億1500万ドル）を調達し、1995年以来の最低のパフォーマンスとなった。
Sponsored米国の取引所は、次世代のテクノロジーやデジタル資産企業によって主に推進され、156件の上場で283億ドルを調達した。
サークル・インターネット・グループやブルリッシュ、フィギュア・テクノロジーのような企業は、上場後に株価が急騰した。サークルの株価は6月のデビュー以来急騰し、ブルリッシュの評価額は8月のIPO後にほぼ倍増した。
米国は今や、流動性、可視性、強力な評価を追求する創業者にとっての新たな世界的な資本の磁石となっている。
ロンドンでは、投資家やアナリストは、規制上の障害、多様性、ESGの義務、高い印紙税が、創業者が英国での上場を避ける要因だと非難している。
「悲しい現実…問題は、EUが同じ過ちを何度も繰り返すことだ。変わらないだろう。イノベーションは、EUで規制によって実現可能になる前に殺される…彼らは必要のないときに過剰に規制することで、すべての可能性を破壊している」と暗号資産アナリストのQuiten.ethが書いた。
ジェームズ・グラハムのような金融専門家は、ロンドン証券取引所のDEI要件、特に取締役会の多様性クォータや高額な環境開示が、成長段階の企業にとってIPOを魅力的でなくする反メリトクラシー的な強制だと主張している。
財務省は、「英国をビジネスを始め、成長させ、上場し、留まるための最良の場所にする」ために取り組んでいると主張している。彼らは、上場タスクフォースやIPOに対する印紙税免除の可能性を含む新しい措置が変化をもたらすと推進している。
