イーロン・マスクがトランプ政権の国家債務の取り扱いを批判してから2か月後、米国はわずか48日でさらに1兆ドルの連邦債務を追加したと報じられている。
赤字支出は、最も注目されていない最大のマクロ要因となっている。ビットコイン、イーサリアム、分散型金融（DeFi）はもはや単なる投機的なものではない。むしろ、壊れた財政システムに対する構造的なヘッジである。
米国の債務スパイラルは支出か金利の問題か
この急増は1日あたり約210億ドルに相当する。これは、イーロン・マスクのような投資家たちが以前から警告していたように、法定通貨システムが持続不可能な道に閉じ込められており、デジタル資産がヘッジとなる可能性があることを示している。
振り返ると、イーロン・マスクは特に最近署名されたOne Big Beautiful Bill Actが、すでに警戒すべき赤字をさらに増幅させる重要な要因であると指摘していた。
しかし、8月11日以降、米国の債務は2000億ドル増加し、国家の総額は38兆ドルに迫っている。
ワシントンは7月だけで2910億ドルの赤字を計上し、記録上2番目に大きな7月の赤字となった。2025会計年度の赤字は1兆6300億ドルで、前年比7.4%増加し、2兆ドルを超える見込み。
同様に、政府支出はGDPの44%にまで膨れ上がり、これは第二次世界大戦や2008年の金融危機時にのみ見られた水準である。
連邦準備制度理事会（FRB）は依然としてソフトランディングを主張しているが、基礎的な数字はより厳しい現実を示している。収入は年間2.5%しか成長しておらず、支出は先月ほぼ10%増加した。
「…これは金利の問題ではなく、支出の問題である…支出の危機である」とKobeissi Letterのアナリストは述べた。
この発言は、FRBが金利を引き下げたとしても、年間赤字が数兆ドルのままであることを示唆している。
暗号資産と金融市場への影響
債券市場はすでに警告を発している。投資家は米国債に対してより高い利回りを要求しており、最近のオークションでは5%を超えており、これは現代史では珍しい。
債務の借り換えが高金利で加速する中、財政の穴は深まっている。これは株式、商品、特に暗号資産にとって技術的な見通しを示している。
短期的には、高い利回りがリスク資産から流動性を奪う可能性がある。しかし、長期的には、持続的な赤字支出が法定通貨への信頼を損なう。この傾向は歴史的にビットコインやハードキャップのデジタル資産に利益をもたらしてきた。
暗号資産のトレーダーはビットコインをデジタルゴールドと位置づけることが多いが、法定通貨体制が財政的に持続不可能であることを示すと、その主張は強まる。
「現在の財政路線では、長期的に米国の破産は100%確実である」と彼らは付け加えた。
多くの暗号資産関係者にとって、アメリカの債務の軌道は、分散型資産が国家の財政管理の失敗から保護を提供するという仮説を裏付けている。
38兆ドルの債務が迫り、年間1.5兆ドルを超える赤字が固定されている中、将来の政策立案者が義務をインフレで解消する誘惑が高まっている。そのリスクはビットコインの希少性の物語にとって上昇傾向。
アルトコインも間接的に恩恵を受ける可能性があり、機関投資家が利回りが圧迫された米国債の代替を模索する中で注目される。
ステーブルコインやトークン化された米国債はすでに資本を吸収しているが、流動性の波及効果は時間とともに広範な暗号資産市場に及ぶ可能性がある。
今後の展開は、議会が支出を抑制するか（選挙年には可能性が低い）、FRBが金利政策と債務の持続可能性をどのようにバランスさせるかにかかっている。それでも、どちらの道もリスクを伴う。
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