ビットコインと暗号資産市場全体は、2026年最初の本格的な取引週を迎え、米国労働市場という馴染み深くも決定的なマクロ経済の試練に直面している。
米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ観測が微妙な均衡を保つ中、労働市場に焦点を当てた4つの経済指標が、ビットコイン、株式、世界的なリスク資産全体に大きな変動をもたらす見通し。
Sponsored米労働市場の指標4つがビットコイン動向左右
米国の経済指標の発表が集中する中、ベネズエラ情勢など地政学的な追い風も受け、トレーダーは成長関連の報道よりも、賃金インフレが再燃することなく労働市場に落ち着きが見られるかどうかに注目し始めている。
アナリストの間では、雇用需要の鈍化と賃金の伸びの落ち着きが同時に確認されれば、リスク資産への選好が強まるとの見方が一般的。一方で、雇用の堅調維持や賃金の高止まりがあれば、債券利回りが上昇し、暗号資産市場に下押し圧力がかかる可能性がある。
ADP雇用統計
最初の労働市場のチェックポイントは水曜日発表のADP非農業雇用者数変化。公式雇用統計の完璧な予測指標ではないものの、大きなサプライズがあれば短期的なポジション調整に影響を及ぼす傾向がある。
市場予想は前回の減少を受け、4万7000人の小幅な増加。特にビットコインにとっては、ヘッドラインよりも「予想との乖離」が重視される。
弱い、またはマイナスの結果となれば労働市場の勢いが弱まりつつあるとの思惑を強め、利下げ観測と短期的なビットコインの強含みを後押しする。
逆に10万人を大きく超えるようなサプライズがあれば、ドルと短期金利が上昇し、金曜日発表のデータを前に投資家がリスク資産から資金を引き揚げる動きが出る。
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同じく水曜日には、11月のJOLTS（求人労働異動調査）が発表される。これはFRBが注視する労働市場の逼迫指標の1つ。
求人件数は前回よりわずかに少ない765万件程度と見込まれる。暗号資産市場にとっては、JOLTSの水準そのものよりも「トレンド」が重視される。
求人件数が引き続き減少傾向を示せば、大規模な解雇を伴わずに雇用需要が緩やかに後退する「ソフトランディング」環境とみなされ、以前からリスク資産への追い風となってきた。
一方で、求人件数が横ばいまたは反発に転じれば、労働市場が依然として引き締まりすぎており、2026年のFRBによる積極的な利下げ論拠が弱いとの懸念が再燃し、米国時間以外も含め暗号資産のセンチメントに重しとなる展開が想定される。
Sponsored新規失業保険申請件数
木曜日発表の新規失業保険申請件数は、労働市場のストレスをタイムリーに示す指標。予想は21万6000件と、前回の19万9000件から増加見通し。
単発の数値は市場を大きく動かさないが、トレンドの持続的な変化はマクロ全体の見通しを塗り替えることが多い。
申請件数が徐々に増加傾向となれば、雇用環境が秩序立って鈍化しているとの見方が強まる。これは政策担当者が期待するまさに理想的なシナリオ。
ビットコインにとっても、労働市場の圧力が緩和し、実質金利低下と流動性への期待が高まる環境は伝統的に追い風。
一方、申請件数が再び20万件前後まで急減すれば、雇用の減速というシナリオへの懸念が次の金曜日の統計に向けて揺らぐ展開も。
Sponsored Sponsored雇用統計
金曜日の雇用統計は引き続き最大のマクロリスク。新規雇用は5万7000人で、失業率は4.5％近辺の維持が予想されている。
しかし熟練したマクロトレーダーは、ヘッドラインの雇用者数よりも、過去分の修正値や労働参加率、賃金動向を重視している。
暗号資産市場の最大の注目点は「平均時給」。賃金上昇が高止まりすれば、FRBのインフレ見通しが混乱し、利回り上昇とビットコインの重石となる。
逆に、雇用の伸びが小幅で、賃金が適度に落ち着いていれば政策緩和への期待が強まり、週末にかけ強気な展開もあり得る。
年初の投資スタンス調整と地政学リスクの高まりを受け、市場はこの4つの労働関連指標が、ビットコインに2026年へのマクロ追い風をもたらすのか、それとも金利・為替の逆風をもたらすのかを見極める展開となる。
