暗号資産と主要なマクロ経済イベントとの相関は、2023年の大部分において消滅していたが、再び戻りつつある。影響力が復活したことで、暗号資産市場参加者は、今週発表される重要なリリースのボラティリティに備えなければならない。
センチメントに左右される市場において、市場を動かす経済データの発表を先取りすることは、トレーダーや投資家が取引戦略を見直す上で非常に重要である。
今週の市場変動要因
今週は4つのイベントが暗号資産プレーヤーの関心を引くだろう。それらは以下の通り：
S&P最終米サービス業PMI
トレーダーは月曜日、S&Pグローバルが集計するS&Pグローバル・サービスPMIに注目する。対象セクターは、消費者（小売を除く）、運輸・情報、通信、金融、保険、不動産、ビジネス・サービス。
7月のS&Pグローバル・サービス業PMIは予想の55を上回り、56ポイントに上昇した。これはサービス部門の拡大を示しており、伝統的な市場にとってはサービス需要の高まりを示す好材料である。
米貿易赤字
市場は火曜日の米貿易赤字も待ち望んでおり、これは今週のTradFiと暗号資産のボラティリティを引き起こす可能性がある。S&Pサービス業PMIと同様、同国の貿易赤字も6月のサービス業の増加と自動車輸出の増加を示している。
この2つのポジティブなデータは、企業への資金流入が急増し、過去1年で最も早いペースに達したことを意味する。
ルミダ・ウェルスのラム・アフルワリアCEOは、「米国はサービス経済に移行しつつあり、製造業は減少している」と、サービス業のポジティブなデータについて語った。
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これらは投資機会の増加や経済状況の改善につながり、株式のような伝統的な市場のセンチメントを押し上げる。暗号資産への影響は、伝統的な市場ほど直接的で大きくないかもしれない。しかし、ポジティブな軌道が続けば、暗号資産のようなリスクオン資産に資本が回転する可能性がある。
ポジティブな経済データは、暗号資産の投資家心理に影響を与えることが多い。伝統的な市場が強まるにつれ、投資家は経済に対する自信を深める可能性がある。これにより、リスク選好度が高まり、暗号通貨のような代替資産への関心が高まる可能性がある。
消費者信用
6月の米消費者信用統計が7月7日（水）に発表される。 このデータは、個人への信用供与残高を報告するもの。このデータは、消費者信用市場の状況を測定し、金融政策の効果を分析するのに役立つ。月8日に発表された5月の報告では、消費者信用は季節調整済み年率2.7％で増加した。リボルビング・クレジットは年率6.3％増加し、ノンリボルビング・クレジットも年率1.4％増加した。
消費者信用の増加は、消費者の借入と支出が増加していることを示している。伝統的な金融市場では、これは経済にとって明るい兆しである。消費者が自分の経済状況に自信を持ち、買い物のために借金をする意欲が高まっていることを示唆している。
もし当局が6月にも同様の傾向を報告すれば、経済活動が刺激され、企業収益が向上し、株価上昇につながるだろう。とはいえ、消費者信用水準の上昇にはリスクが伴う。消費者が過剰にレバレッジをかけ、返済に苦しむようになれば、債務不履行や金融不安につながる可能性がある。
これはボラティリティと投資家の不確実性を高めることで、伝統的な金融市場に悪影響を及ぼす可能性がある。一方、暗号資産は、全体的な景気回復から間接的に恩恵を受ける可能性がある。経済の安定と消費活動の活発化は、暗号通貨のような代替資産に投資家を惹きつける可能性がある。
リッチモンド連銀トム・バーキン総裁の講演
リッチモンド連銀のトム・バーキン総裁は8月8日（木）に講演を行い、政策立案者の考えを洞察し、伝統的な市場と暗号資産のボラティリティを刺激する可能性がある。同氏はまた、最近の経済報道が中央銀行の今後の行動に何を意味するかについてもコメントする。米連邦公開市場委員会（FOMC）は先日、8会合連続で金利を5.25％～5.50％に据え置くことを決定した。
米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、9月の利下げを明言しなかった。同氏は、2024年後半にディスインフレの進行が再開するとの楽観的な見方を強めつつも、慎重な姿勢を示した。
「同氏は明らかに何らかの調整を期待しているか、そうでなければ単に財務省証券より良い投資先が見つからないだけだろう。FRBは金利を下げる必要がある。FRBが金利を下げないのは愚かなことだ」とXのイーロン・マスクCEOは日曜日の投稿で述べた。
マスク氏のコメントは、先週の雇用統計が冴えなかったため、景気減速の懸念が高まったことを受けてのものだ。一方、ウォール街の銀行は、労働市場が冷え込む中、積極的な利下げを主張している。例えば、シティグループのエコノミスト、ベロニカ・クラークとアンドリュー・ホレンホーストは、「9月と11月にハーフポイント、12月にクォーターポイントの利下げ」を予想している。
JPモルガンのエコノミスト、マイケル・フェローリ氏もクラーク氏とホレンホースト氏に同調し、9月18日の次回会合までに「行動を起こす強いケースがある」と付け加えた。フェローリ氏によると、パウエル議長は「すでにイベント満載の夏だったことに、これ以上雑音を増やしたくない」のかもしれない。
マクロデータが暗号資産売りを促す
一方、暗号資産のボラティリティは市場に出血をもたらし、時価総額は12%も下落した。ビットコインは12.35％下落し、本稿執筆時点では53,000ドルで取引され、イーサリアムは20％下落した。
この暴落を、日本の株式市場が1987年以来最悪の損失を被ったためとする向きもある。市場アナリストのザック・ジョーンズ氏は、日本が自国通貨である円を守り、保有する国債（米国債）をすべて投げ捨てたことが暴落につながったと分析している。
「日本は80年代から90年代にかけてバブルを起こした。バブルは非常に大きくなり、それ以来30～40年間、日本の株式市場はバブルの高値に近づいていない。アメリカ経済の債務残高の対GDP比は122％である。日本はその2倍だ。通貨を暴落させて世界恐慌のような崩壊を経験するか、お金を刷って通貨をハイパーインフレにするか。彼らは自国通貨を守るために、1日に数千億ドルを印刷することを選んだ。これは、市場に注意を払う人なら誰でも避けられないことだ」とジョーンズは書いている。
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他にも、11月の選挙で共和党の候補者となるドナルド・トランプ氏は、最近の金融市場の暴落をカマラ・ハリス氏、ジョー・バイデン氏、そして “無能な米国のリーダーシップ “のせいだと非難している。
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