時価総額で最大のステーブルコインであるUSDTの動静に、長年見られなかった異変が生じている。時価総額の成長は鈍化からマイナスへ転じた。この変化は、ベアマーケットが始動した可能性を示唆するため警戒を呼んでいる。
USDTの時価総額の変動は、投資家の買い意欲を測る指標となる。現状を判断する手がかりや、今後のシナリオを示唆する材料となる。
Sponsoredテザー時価総額に反転兆し、市場回復に苦戦
CryptoQuantの60日平均USDT時価総額変動データは、2月にマイナスへ転じた。直近でこれが発生したのは2023年第3四半期。
このチャートはビットコイン価格とUSDT時価総額の成長との相関を示す。USDTが拡大すれば新たな流動性が暗号資産市場に流入する。一方、成長がマイナスになると、資金は市場の外へと流出し、様子見にはならない。
アナリストのCrypto Ticeは指摘する。購買力が弱まり、下値支持が脆弱となり、上昇時の利食いも速まるという。
「歴史的に、ステーブルコイン供給が縮小している期間にビットコインの持続的な上昇は起きない」とTiceは述べた。
時価総額成長のマイナス転換は、新規USDT発行需要の減速が要因かもしれない。CoinGeckoのデータによれば、1月初旬以降、USDT時価総額は1873億ドル超から1843億ドルへ減少した。
Sponsored
この減少はテザー社のUSDTバーン活動が背景と考えられる。2月10日、Whale Alertは、テザー社が35億USDTをバーンしたと報告。同社は前月にも30億USDTをバーンしている。
CryptoQuantの統計によると、これらは過去最大級の連続バーン記録となった。
このバーンは、投資家がUSDTを法定通貨に交換していることを意味する。テザー社は償還されたUSDTを流通から除外し、準備資産との1対1のペッグを維持する。
「USDT供給が2025年第1四半期以来、初めて減少トレンドとなった。良い兆候ではない」と投資家Tedは述べている。
ただし、過去データは一定の文脈を与える。2022年以降、60日平均時価総額変動がマイナスとなった期間は通常2か月程度継続している。この局面は、ビットコインが横ばい基調となり、一時的な底を形成することが多かった。
例えば2022年11月から2023年1月、2023年8月から10月が該当する。従って今回も、今後2か月間は市場が低迷横ばいもしくは一段安となり、その後回復局面に移る可能性を示唆する。
BeInCryptoの最新分析によれば、ビットコインは重要な6万3000ドルのサポートを割り込むと、4万3000ドルを下回る下落シナリオが想定される。
