オンチェーン分析会社ルックオンチェーンの週間データによると、先週は約8億5600万ドル相当のステーブルコインが暗号資産市場から流出した。市場の資金動向を示す指標として注目され、下落観測が広がっている。
分散型取引所（DEX）での取引高も同時に減少し、暗号資産の取引熱は低下している。ただ、一部のトレーダーはこうした流れとは逆の動きを見せている。
ステーブルコイン資金はどこへ消えたか
トレーダーはビットコインや他のコインの購入前に資金をステーブルコインに置いて資金管理する。この供給が減少すると、投資に回せる資金が少なくなる。
流出のほとんどはイーサリアムとソラナから生じた。Lookonchainのデータによれば、テザー（USDT）とUSDコイン（USDC）がそれぞれ7億2600万ドル、6億1900万ドル減少した。
一方、トロンは5億2600万ドル増加した。
投資家は市場を去るのか、それとも借入で取引を拡大しているのか
DefiLlamaの集計によれば、週間の減少幅は流通中のステーブルコイン全体の約0.3％となる。
したがって、0.5％未満の減少だけで投資家が暗号資産市場から撤退したと断言できるのか。
分散型取引所（DEX）は、利用者がウォレットから直接コインを交換するアプリで、仲介事業者は存在しない。現物取引高は週間で19.34％減少し、478億4000万ドルに縮小した。ユニスワップの取引高は25.8％の下落。
一方、パーペチュアル（無期限）先物は逆の動きだった。これらは価格の上昇または下落にレバレッジ取引で賭ける契約である。DEXにおけるパーペチュアル取引高は8.2％増の1493億9000万ドルとなった。
この取引高データだけでは、トレーダーがどちらの方向に賭けているかは分からない。
一方、上場企業は合計でビットコイン89BTC分を減らし、その価値は約737万ドルとなる。ビットコイン・マイナーのCleanSparkが173BTC、Silvia, Inc.が165BTCを売却した。
一方で、ストラテジーは250BTCを追加購入したことも判明。また、BitMineはイーサリアムの保有上限に近づく中で、1万2532ETH（3175万ドル相当）を新たに購入している。
執筆時点でビットコインは8万2859ドルで推移し、過去1週間で約5％下落した。8万5000ドルの水準を割り込む展開が続いている状況。
なお、全ての指標が悪化したわけではない。暗号資産関連アプリでの手数料収入は前週比4.44％増加し、テザーが1億2206万ドルと牽引した。来週のステーブルコイン統計で資金が戻ってくるかが注目される。
