2026年初頭、暗号資産市場から資金が急激に流出し、投資家のセンチメントは極度の恐怖水準にある。このような状況下で、ベンチャーキャピタルの投資判断が重要なシグナルとなっている。これらの動静は、個人投資家が弱気相場でも可能性を残すセクターを見極める手がかりとなる。
最近の報道によると、暗号資産市場の環境は変化している。これに伴い、VC（ベンチャーキャピタル）資金が流入する分野も移行している状況。
Sponsoredベンチャー、2026年前半に暗号資産へ20億ドル超投資
CryptoRankのデータによれば、ベンチャーキャピタル企業は年初から暗号資産プロジェクトへ20億ドル超を投資している。週平均の資金流入は4億ドルを上回る。
中でも注目すべき大型案件が複数ある。Rainは、企業向けステーブルコイン決済インフラ構築のため2億5000万ドルを調達。BitGoは、IPOを通じて2億1280万ドルを確保し、機関投資家向けのデジタル資産カストディおよびセキュリティ事業を強化している。
BlackOpalも、自社のGemStone製品向けにトークン化されたブラジルのクレジットカード債権を裏付け資産とした投資適格ビークルで、2億ドルを調達した。
これら以外にも、Rippleは取引プラットフォームLMAXに1億5000万ドルを出資。この動きにより、RLUSDが機関投資家向け取引インフラの主要担保資産として統合される。TetherもGold.comへ1億5000万ドルの戦略的投資を行い、トークン化および現物ゴールドへのグローバルアクセスを拡大した。
アナリストMilk Roadは、資金はもはやレイヤー1ブロックチェーンやミームコイン、AI統合分野には流れていないと指摘。代わって、ステーブルコイン基盤、カストディソリューション、現実資産（RWA）のトークン化が主な投資テーマとして浮上している。
Sponsored市場データもこの動向を裏付ける。年初以来、暗号資産の総時価総額は約1兆ドル減少したが、ステーブルコインの時価総額は3000億ドル超を維持。トークン化RWAの総価値は240億ドル超で過去最高値となっている。
VC投資意欲の変化が示すもの
Hashed創業パートナーのライアン・キム氏は、VCの期待値が根本的に変化したと主張。この変化は、業界全体の新たな投資基準を反映しているという。
2021年はトークノミクスやコミュニティ成長、ストーリー性重視のプロジェクトが注目された。2026年には、VCは実収益や規制優位性、機関投資家を重視する。
「何が消えたかわかるか？L1も、DEXも、“コミュニティ主導”も一切ない。すべての資金がインフラとコンプライアンスに投入されている」とライアン・キム氏は語る。
上記の主要案件に共通するのは、価格投機目的ではなくインフラ構築を担うプロジェクトが中心となっている点。このため、かつてブームやFOMOを煽った要素は市場から姿を消している。
「投機やブームが目的ではない。見ているのは基盤やレール、そしてコンプライアンス層だ」 とアナリストMilk Roadは語る。
一方、アナリストのルーカス（ミヤ）氏はより悲観的な見方を提示。暗号資産ベンチャーキャピタルは崩壊状態にあると主張しており、その論拠としてリミテッドパートナーからの出資減少が著しく、長期化している点を挙げている。
同氏は複数の警告サインを指摘する。MechanismやTangentといった著名ファンドが暗号資産から撤退しつつあるほか、多くのファンドが静かにポジションを解消している。
ただし、年初から20億ドル以上の資金がこの分野に流入している現状を踏まえれば、暗号資産VCの崩壊と断定するのは時期尚早とも言える。少なくとも、こうした動きは暗号資産が従来の金融システムとより深く統合され始めていることを示し、長期的成熟化の可能性も示唆している。
