イーサリアム（ETH）は過去2週間、3000ドル水準で横ばいの値動きを続けている。最近はビットマインやトレンドリサーチといった企業による買いも見られるが、需要は十分とはいえない。
以下のデータが状況の全体像を示す。売り圧力も同様に強く、ETHが短期間で急回復する可能性は低い。
Sponsored1. クリスマス週にETH取引所残高が再び増加
CryptoQuantのデータによれば、ETHの全取引所保有残高は数カ月にわたり着実に減少してきた。
しかし、この傾向は12月に転換した。今週はETHの取引所残高が1620万ETHから1660万ETHへ増加。この増加分は約40万ETHが取引所に移された計算。
オンチェーンデータによれば、ある「OGクジラ」が単独で10万ETHをバイナンスへ入金した。
BeInCryptoの最近の記事によると、ビットマイン・イマージョン・テクノロジーズは今週6万7886ETHを購入。トレンドリサーチも4万6379ETHを買い付けた。それでも、取引所へ移動したETHの量の方が依然大きい。
ETHが取引所に移されて売却され、買いが吸収しきれなければ、売り圧力は一段と強まる。この傾向が年末まで続けば、ETH価格はさらに下落圧力に直面する。
2. イーサリアムの推定レバレッジ比率が高水準維持
もう1つの重要指標がイーサリアムの推定レバレッジ比率であり、CryptoQuantによれば依然として警戒水準にある。
Sponsored Sponsoredこの比率は取引所の建玉をコイン残高で割って算出。トレーダーの平均レバレッジ水準を示す。値が上昇すれば、より多くの投資家がデリバティブ市場で高いレバレッジを取っていることになる。
市場史上最大の清算損失となった10月10日、この比率は0.72だった。現在も同水準へ戻りつつあり、0.76まで上昇する場面もある。
レバレッジが高止まりする中、イーサリアムは小幅な値動きでも大規模清算が発生しやすい状況。
Sponsored3. イーサリアムのコインベース・プレミアムが12月にさらにマイナス拡大
BeInCryptoは以前、イーサリアムのコインベース・プレミアムが12月にマイナスへ転じたと報じていた。
クリスマス週にはこの指標がさらにマイナス幅を拡大。現在は-0.08となり、過去1カ月で最低水準。
この指標はコインベースプロ（ドル建て）とバイナンス（USDT建て）におけるETH価格の差を％で示す。マイナス値はコインベースで価格が低下していることを意味する。
この傾向は、米国投資家が割安価格で売りを継続していることを示唆。コインベース・プレミアムが再びプラスになるまで、ETHは短期回復が難しい状況。
Sponsored Sponsored4. イーサETF、2か月連続で資金流出継続
12月も終盤となり、ETH ETF資金フローは2カ月連続の純流出で着地しそうだ。
先月、全ETH ETFの純流入額はマイナス14億2000万ドル。本月も既に5億6000万ドルを超える流出となっている。
新たな資金流入がなければ、ETHは上昇の勢いを欠く。特に年末の薄商いが続く中で流出が止まらなければ、下値支持線の再試着もあり得る。
「11月初旬以来、ビットコインおよびイーサリアムETFへの30日移動平均純流入額はマイナスに転じ、その状態が続いている。この動きが継続することは、機関投資家の参入が鈍化し、一部が市場から離れていることを示唆しており、暗号資産市場全体の流動性収縮をさらに裏付けている」とGlassnodeが報告した。
まとめると、取引所保有残高の増加、高水準のレバレッジ、深いマイナスプレミアム、継続するETF流出という4つのシグナルから、ETHは当面の間、もみ合いが続くか、さらに下落する可能性が示唆される。
予想外のボラティリティに備え、デリバティブポジションで適切なストップロスを設け、現物買いの際には慎重な資本配分を行うことで、トレーダーがリスクを抑制できる。
