分析とデータによれば、暗号資産市場は2025年初頭以来最も活発なアルトコインシーズンを迎えており、多くのアルトコインがビットコインを上回っている。しかし、この興奮の裏にはパラドックスがある。多くの個人投資家は、ポートフォリオがほとんど利益を示さないため、不安を抱えている。
この記事では、この状況の主な理由を説明する。
Sponsoredアルトコインの時価総額上昇も支配力低下
TradingViewのデータによれば、BTCとETHを除くTOTAL3の時価総額は9月に1兆1000億ドルを超える新高値に達した。
しかし、トップ10を除くOTHERSのシェアは2022年以降減少し、現在はわずか8%にとどまっている。
過去のサイクル、例えば2017年や2021年では、TOTAL3とOTHERS.Dは共に上昇した。このトレンドは、大型アルトコインだけでなく、中型や小型のアルトコインにも資金が流入していることを反映していた。
現在の乖離は、資金がステーブルコインやSOL、XRP、BNB、DOG、HYPE、LINKといったトップ10のアルトコインに集中していることを示している。小型のアルトコインは流動性が少なく、価格が投資家が以前購入した水準に戻るのが難しい。このため、少数が勝ち、多数が損失を被る状況が生まれている。
個人投資家はまた、多くのコインに分散投資する傾向があり、トップアルトコインに資金を追加することは少ない。それが、市場全体が上昇しているにもかかわらず、多くのポートフォリオが停滞している理由である。
Sponsored Sponsored「ポジションサイズがすべてだ。多くの人が一度に25〜30のトークンを保有している。ポートフォリオの1%しか占めないトークンが100倍になっても、生活に大きな変化はない。過剰に分散するよりも、いくつかの高い確信を持った賭けをする方が良い」とアナリストのThe DeFi Investorは述べた。
アルトコイン指数急騰も投資家のセンチメントは慎重
Blockchain Centerのアルトコインシーズンインデックスは現在80ポイントに達している。これは、過去90日間でトップ50のアルトコインの80%以上がビットコインを上回ったことを示しており、アルトコインシーズンの明確な兆候である。
しかし、Fear & Greed Indexは52であり、慎重さを反映した中立的なレベルで、明確な方向性のバイアスはない。
過去のデータによれば、2024年のラリーは両指標を押し上げた。その時、アルトコインシーズンインデックスは75を超え、Fear & Greed Indexは80を超えて極端な強欲を示した。この並行した上昇は、資本が強くアルトコインに回転したことを反映していた。しかし、現在はそうなっていない。
個人投資家の慎重さは、過去のサイクルで学んだ教訓に起因しているようだ。アルトコインは急騰した後、FOMOと大量売却により急落した。FRBの金利決定、税金の影響、地政学的緊張といった新たな要因も、ためらいに寄与している可能性がある。
「もはや『みんなが金持ちになる』市場ではない。特に現在のマクロ環境では、プレイヤー対プレイヤーだ」とアナリストのルカは強調した。
アルトコインの数、2021年以降10倍に増加
TOTAL3の時価総額は2021年のピークに近いが、状況は劇的に変化している。CoinMarketCapによれば、2025年には2100万以上のアルトコインが追跡される予定で、2021年の約2万コインの100倍以上である。
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Duneのデータは、2017年から2025年にかけてのトークンの爆発的増加を強調しており、特にイーサリアム、ソラナ、ベースでユニークなトークンが急増している。
これにより、より選択的な環境が生まれる。2021年には、競争が少なかったため、投資家は少ないコインでより簡単に利益を得ることができた。DeFi、ミームコイン、AIトークンにまたがる数千万のトークンが存在する中で、適切なものを選ぶのは干し草の中から針を見つけるようなものだ。
「2021年当時、アルトコインの世界は小さく、ほぼすべてのコインがラリーを起こしていた—質の低いものですら。2025年の今、状況は変わった。アルトコインの数は何百倍にも増えた。このような供給過剰の中で、ランダムな小型株が魔法のように100倍になる可能性はほぼゼロだ」とアナリストのノンジーは説明した。
ほとんどの新しいトークンは、流動性の低さ、ラグプル、激しい競争のためにすぐに失敗する。多くの小型株トークンに資本を分散させることが多い個人投資家は、今やより高いリスクに直面している。これにより、市場全体が急騰しても、損失や非常に控えめなリターンに終わることが多い。
これら3つの要因が、2025年9月のアルトコインシーズンが不完全に感じられる理由だ。これを克服するためには、投資家はより深いリサーチ、基本的に強いプロジェクトへの注力、そして過度な分散投資の再考が必要かもしれない。
