暗号資産市場は、リップル（XRP）、カルダノ（ADA）、ステラ（XLM）、ポルカドット（DOT）、コスモス（ATOM）などの古いアルトコインの復活を目撃している。これらのレガシートークンは、複数の市場サイクルを生き延び、ミームコインやAI、DeFiのような新しい物語の台頭により近年影を潜めていたにもかかわらず、多くの新しいアルトコインを上回っているーだ。
この現象は偶然ではない。3つの重要な要因が主要な推進力である：高い流通率、経験豊富な投資家の復帰、そして暗号資産参加者の人口構成の世代交代である。
高循環率、安定性を提供
古いアルトコインは通常、総供給量の高い割合が流通している。これは、ステーキング報酬や排出によって新しい供給を定期的にリリースする新しいトークンと比較して、インフレーションの影響を受けにくいことを意味するーだ。
「流通供給が増加するにつれて、トークン価格を維持または成長させるためにはより多くの資本が必要になる。攻撃的なインフレーションスケジュールを持つ資産を保有することは、ブル市場でさえも上り坂の戦いを意味する」とWeb3研究者のステイシー・ムールは説明した。
例えば、新しいアルトコインであるアービトラム（ARB）やセイ（SEI）は、希薄化されたトークン価値に苦しんでいる。一方、供給動態が安定した確立されたコインは、予測可能なリターンを求める投資家にとってより魅力的であることを証明している。この構造的な利点は、新しい資本が流入するブル市場で特に顕著である。
古参投資家が戻る
小売投資家の復帰、特に暗号資産に以前から触れていた人々の復帰も、古いコインの復活の重要な要因である。これらの投資家は通常、25〜45歳の年齢層にあり、過去のサイクルから馴染みのある資産に引き寄せられることが多いーだ。
「古いコインのメタが好きでないかもしれないが、複数のサイクルを生き延び、すべての主要な取引所に上場されているトークンは、12時間でゼロになる最新のポンプファンよりも、平均的な新規参加者にとって魅力的である」とAPGキャピタルのトレーダーでエンジェル投資家のアワワットは指摘した。
この感情は、古いコインの広範なポンプの性質に反映されている。過去のブルランでは、ミームコインのような投機的資産が支配していたが、このサイクルではよりリスク回避的な行動が見られる。復帰した投資家は、高リスクの短期的な利益よりも信頼性と評判を優先しているようである。
「市場は過去のサイクルからの古いコインを最大入札している。なぜか？それらは人々が暗号資産をグーグルで検索すると最初に見つけるものであり、確立された名前である」と著名なアナリストのクリプト・ノヴァは述べた。
ジェンX、ジェンYが先導
暗号資産市場の世代交代は見逃せない。ジェネレーションZはTikTokのブームやミーム駆動のプロジェクトを通じて暗号資産に関与することが多いが、限られた資本が市場への大きな影響を制限している。一方、ジェネレーションXとジェネレーションYは市場動向を形作る主要な人口層として浮上している。彼らはより多くの可処分所得と金融経験を持つ傾向があるーだ。
ステイシー・ムールによれば、これらの世代はCoinMarketCapのようなプラットフォームを利用して潜在的な投資を特定する可能性が高い。彼らは投機的なプロジェクトよりも歴史的な信頼性のあるよく知られたトークンを好む。この世代の行動の変化は重要な意味を持つーだ：
- 新しさよりも親しみやすさ: 年配の投資家は確立されたプロジェクトにより安心感を持つ。トークンはしばしば変動の激しい市場で安全な賭けと見なされるーだ。
- 戦略的な決定: これらの世代はSNS駆動のブームに影響されにくく、代わりにトークノミクスや歴史的なパフォーマンスなどの基本に焦点を当てるーだ。
それにもかかわらず、古いアルトコインの復活は暗号資産市場の成熟を示している。セクターが成長するにつれて、投資家は未検証の新参者よりも実績のあるプロジェクトをますます重視している。この傾向はまた、インフレーションのようなマクロ経済要因が市場行動を形作る上での世代間のダイナミクスの役割を強調しているーだ。
現在のブルランの投資家にとって、強力なトークノミクスと適切なコミュニティサポートを持つ確立されたコインは、持続可能なポートフォリオの基盤であり続ける。レガシートークンの復活は、暗号資産において、長寿がしばしば新しさに勝ることを思い出させるーだ。
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