World Liberty Financial（WLFI）は、保有者が少なくとも180日間のロックに同意しない限り、アンロック済みトークンの投票権を停止するガバナンス提案を進めている。これらのトークンは投資家にとって唯一の流動性資産であり、暗号資産プロジェクトの統治と資金流動性のバランスを巡り議論を呼んでいる。
ワールドリバティファイナンシャルの統治問題
投票は3月5日に開始され、締切は3月13日で残り4日となった。週末時点で投票に参加したトークン保有者の99%以上が賛成票を投じた。しかし、総発行枚数約1000億枚のうち、投票が行われたのは約1%のみ。
WLFIは2024年10月から2025年3月にかけて実施したトークンセールで5億5000万ドル超を調達した。初期投資家は1トークンあたり0.05〜0.15ドルを支払った。
現在、トークン価格は約0.099ドルで、取引可能になってから半値以上に下落している。
外部投資家保有分の最大80%は引き続きロックされており、解除時期は公表されていない。今回の提案は自由に売買できる残り20%を対象とする。
本提案では、アンロック済みトークンは180日間以上ステーキングしない限りガバナンス権を失う。この見返りとして2%の年利（WLFIトークンで支払い/レートはチームの裁量で調整可能）が付与される。
これらの票で左右されるガバナンス決定には、ロック中の80%の解除時期も含まれる。
「プロジェクトでアンロックのタイムラインを明示しないのは異例だ。この数値はトークン発行時に通常先に定義される。ここは最も透明性が必要な重要箇所だ」と、ジェネレーティブ・ベンチャーズのレックス・ソコリン経営パートナーのコメントを引用し、TradFi系メディアが報道した。
投資家の意見分かれる クジラが優位
AirdropAlert.comを運営するトークン保有者のモルテン・クリステンセン氏は、本提案への反対票を投じる意向を示した。
「WLFIにおいて投資家は詳細を知らされないまま投資した」とモルテン・クリステンセン氏は述べた。
クリステンセン氏はまた、ステーキングはトークン価値を抑圧しがちだと主張。参加者は買ってステークしつつ同時に同額をショートする傾向があり、継続的な売り圧力を生むという。
提案には、5000万WLFI以上をステークした保有者に限り、プロジェクトチームへのパートナー協議の直接アクセス権を与える条項も含まれる。
批判派は、これが大口保有者優遇・小口投資家軽視の2層構造を助長すると指摘する。
DWF Labsでマネジング・パートナーを務めるアンドレイ・グラチェフ氏は、昨年2500万ドル相当のWLFIを購入したが、トークンが流動化するまでこれ以上の買い増しは計画していないと明言した。
「当社はいまだWLFIトークンを保有しているが、これらはロックされており、流動化されるまでは追加投資の予定はない」とブルームバーグがグラチェフ氏のコメントとして報道した。
プロジェクトチームは3月5日、今回の提案を擁護。自身の見解として、ガバナンスの意思決定は短期トレーダーではなく、エコシステムの中長期方針に共感する参加者によって反映されるべきだとした。
支持者の見解
すべての関係者が否定的な見解を持つわけではない。支持派には、表で議論が続く一方、WLFIは着実な基盤インフラの構築を進めていると主張する声もある。
賛同者は、米国の新規銀行免許申請、機関投資家向けクロスチェーンインフラ計画、すでに始動済みのレンディング市場（資産の貸借が可能）などの報道にも触れる。
とはいえ、ガバナンス投票は、今後の対応次第で投資家の懸念を解消する可能性も、より深刻にするリスクもある。
具体的には、期限となる3月12日までにチームがアンロックスケジュールを公表するかどうかが焦点。
