XRPの上場投資信託（ETF）の立ち上げ競争が激化しているが、投資家の間ではアルトコインの価格にどれほど影響を与えるかについて意見が分かれている。
米国市場にはすでにXRPに関連するETF、REX-Osprey XRPRが存在するが、従来の現物商品は証券取引委員会（SEC）の承認を待っている。
Sponsored米国におけるXRP ETFの現状（2025年10月）
- 米国でのライブ商品が存在: REX-OspreyのXRPRは9月中旬に取引を開始。これは’40-Actハイブリッド構造を使用し、XRPを直接および他のXRP ETPを通じて保有する。これはクラシックな’33-Actの「純粋な現物」デザインではない。
- 従来の「現物」申請が待機中: CoinShares、Grayscale、Bitwise、WisdomTree、21Sharesなどの複数の発行者が、標準の19b-4/S-1パスを使用して現物XRP ETFの申請または意図を示している。
- プロセスの摩擦が残る: 米国の規制の幅が狭く、申請は10月の決定ウィンドウに集中しているが、審査の遅れや手続き上のステップが短期的な可能性を抑えている。
- レバレッジラッパーが登場: 少なくとも1つの発行者がレバレッジXRP ETFのコンセプトを提案している。これらは別途の精査が必要で、現物承認の可能性についてはあまり語られていない。
真の「現物XRP ETF」がもたらす変化
9月に取引を開始したXRPR ETFは、ハイブリッド構造を通じて投資家にXRPへの間接的なエクスポージャーを提供する。
これはXRPを直接および他のXRPベースのファンドを通じて保有し、暗号資産ウォレットを必要とせずにトークンへの規制されたアクセスを提供する。
強力なデビューにもかかわらず、XRPRのパフォーマンスは控えめで、市場全体の慎重さと薄い流入を反映している。
Sponsored Sponsored一方、CoinShares、Grayscale、Bitwiseを含む複数の資産管理会社が従来の現物XRP ETFを申請している。これらの多くは10月18日から25日の間にSECの承認期限を迎える。
これらの申請は、1933年証券法に基づく19b-4およびS-1プロセスに従っており、ビットコインやイーサリアムETFの申請者が使用したのと同じ道をたどっている。
しかし、米国政府の閉鎖とSECのバックログにより、10月18日から25日の間に予想されていた決定が遅れている。
承認されれば、現物XRP ETFは主流の証券会社プラットフォームを通じて投資家がエクスポージャーを得ることを可能にする。
Sponsored Sponsoredまた、機関投資家や登録投資アドバイザーがポートフォリオルールに従ってXRPを保有することを可能にし、このアクセスは取引スプレッドを縮小し、流動性を高め、市場参加を深める可能性がある。
現物承認はXRP価格を動かすか？現実的な見解
短期的には取引可能な触媒—抑制される
- 承認の可能性が高まれば事前の上昇が期待され、その後イベント周辺で「噂で買い、ニュースで売る」ダイナミクスが見られる。
- 動きの大きさは、XRPRの立ち上げや以前の憶測からどれだけすでに価格に織り込まれているかに依存する。
中期的にはフローがトレンドを決定
- 持続的な上昇には持続的な純創出と、資産プラットフォームが実際にファンドを承認リストに載せる証拠が必要。
- アドバイザーが小さなモデルウェイトでも割り当てれば、価格サポートが複合される。割り当てが停滞すれば、立ち上げ後のドリフトが消える可能性。
なぜ動きがBTC/ETHイベントより小さいかもしれないのか
- 先例効果: BTCとETHはそれぞれの分野で「初」であったが、XRPは市場が暗号資産ETF注文のルートを学んだ後に続く。
- 既存の代替手段: XRPRはすでに需要を取り込んでいる。純粋な現物ファンドは革新的ではなく、追加的なもの。
- 発行者の構成と手数料: 手数料が高く設定されるか、流通が狭い場合、流入は弱まる。
- 供給の見た目: 継続的なエスクローリリースとレガシーの流通過剰が純流入の影響を鈍らせる可能性。
最終的に、現物XRP ETFの承認は方向的には上昇傾向だが、それ自体では変革的ではない。
本当の試練は立ち上げ後に訪れる。資本の流れ、流動性、機関投資家の採用が、製品が本当にXRPへの投資家の関与を変えるかどうかを明らかにする。
それまでは、アルトコインの価格は市場のセンチメントやマクロ経済の状況とともに動き、規制の見出しよりも影響を受けるだろう。
