XRP価格は1.36ドル付近で推移している。直近のトレード戦略を象徴するような戻り高値切り下げパターンが続いている。2025年11月以降、XRPの上昇局面はいずれも勢いが弱まり、その直後に即座に売り圧力が強まってきた。
しかし、直近のXRPが21％上昇した時と同じRSIパターンが再び出現している。今回の反発がこのサイクルを打ち破るのか、単にまた一つ戻り高値を増やすだけとなるのかは、1つの水準にかかっている。
取引戦略と損失計上サイクル
日足XRPチャートは明確なストーリーを示している。2025年11月10日にXRP価格が2.58ドルでピークを付けて以来、それ以降の上昇はいずれも前回高値を更新できていない。1月6日は2.41ドル、2月15日は1.66ドル、3月17日は1.60ドルでそれぞれピークアウトした。各ピークの間での調整率は29％、53％、24％、そして今回の16％と、幅に違いはあるが下方向への動きは一貫している。
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短期保有者向けの実現損益（NUPL）指標は、その理由を示している。NUPLとは、直近の購入者が含み益／含み損のどちらにあるかを示すGlassnodeの指標だ。前述の各ピークでは、短期保有者が大きくマイナス圏に突入していた。彼らの売りは利益確定ではなく、損失最小化のためのものだった。
11月10日の時点でNUPLは-0.06と、損失ゼロに近かった。この損失縮小局面を出口とした。1月5日にはNUPLが-0.003とほぼ横ばいとなり、直後に売り圧力が表面化した。2月5日にはNUPLが-0.80まで急落し、強い投げ売り局面となった。2月中旬には-0.40まで回復したが、このときも再び売りが出た。3月16日にはNUPLが-0.31まで改善し、このパターンが繰り返された。これらの売却タイミングは、先述した価格下落局面と一致している。
このパターンは自己強化的である。短期保有者は利益が出るまで保持せず、損失が縮小した瞬間にすぐ退出している。このため、上昇局面が十分な勢いを持つ前に、すべてのラリーが頭打ちとなっている。では、なぜこれほどまでに「上昇への確信」が消え失せているのか。
クジラが10月以降XRPを13億2000万枚売却
答えは「クジラデータ」にある。100百万〜10億XRPを保有する最大規模のXRPクジラウォレット（最も活動的な大口投資家層）は、2025年10月初旬に96億1000万XRPを保有していた。そこから半年間の間に、現在の残高は82億9000万XRPへと1億3200万XRP減少している。
これは一度に大量売却したのではない。継続的で数か月に及ぶ分散売却である。そして短期保有者もこれを認識している。最大級ウォレットが下落トレンド時（XRPは前年比42％下落）にじわじわと持分を減らす動きが続くと、個人や小口の投資家は回復への期待を失う。あらゆる反発局面は、保持し続ける理由ではなく、売り抜けるチャンスとなる。
このクジラ売りがあるからこそ、各XRPの調整局面が前回よりも低いピークから始まっている。供給側上位からの持続的な分散売却は、通常のラリー時の買い支え（ビッドサポート）を取り除いてしまう。そのサポートなくして、相場の反発は徐々に力尽きる。
ただし、日足チャートのモメンタム指標には、これまでのサイクルを一時的に断ち切ってきた「ダイバージェンス（乖離）」が出現している。
XRP価格予想と1.36ドルの水準
2025年12月31日から2026年3月26日にかけて、XRPは価格が戻り安値を割る一方で、モメンタムオシレーターであるRSI（相対力指数）は戻り高値切り上げを形成している。この典型的な上昇ダイバージェンスは、トレンド転換の前兆となることが多い。
なお、今サイクルでこの現象が初めて出てきたわけではない。同様のダイバージェンスは12月31日から3月8日の間にも現れ、21％の上昇を誘発し、XRPは1.60ドルまで戻した。
現在の乖離は再度の反発の可能性を示唆するが、相場の動きには慎重さが求められる。これまでの反発はすべて前回よりも低い高値にとどまり、反発自体は現実となるが、その後の上昇は続いていない状況。
日足で1.36ドル、0.618フィボナッチ水準を上回りクローズすれば、反発を確認した上でXRPの上昇継続が期待でき、1.40ドル、1.45ドル、さらに心理的節目となる1.50ドル（正確には1.51ドル）への動きとなる。この1.50ドルの回復は、現在値から11％の上昇を意味する。ただし、過去の値動きやテクニカルな観点から、1.50ドルは短期保有者が再び損失を最小限に抑え始める水準となりうる。ここが再び低い高値となる公算。
今回の反発が一時的な戻り高値で終わらず、真のトレンド転換となるには、直近のローカル高値である1.60ドルをXRPが回復する必要がある。この水準を上抜くことで、低い高値の構造が崩れる。
一方、1.36ドルを維持できなければ、1.29ドルや1.20ドルが意識される展開。これらの水準に達した場合、現在の下値メドが確定していない証左となり、損失確定の流れがさらに進む可能性がある。現時点では、1.36ドルが11％の上昇（1.50ドル付近）と1.20ドルへのさらなる下落を分ける重要な分岐点。
