XRPは2月の入り口で圧力にさらされている。過去24時間で約7%、過去1か月で約5%下落し、市場全体に広がる弱さを反映している。歴史的に、2月はXRP価格にとって厳しい月である。データによれば2月の中央値リターンは−8.12%、平均下落率は−5%。2025年には同時期に約29%下落した。
今年もテクニカルとオンチェーンのシグナルから同様のリスクの蓄積が示唆されている。一方、一部で買い集めや初期の回復兆候もあり、反発の可能性も残る。データ分析から見える状況をまとめる。
価格調整が予想された理由
XRPは2日足チャートで長期の下降チャネル内にある。下降チャネルとは、平行なトレンドラインの中で安値と高値を切り下げる弱気のパターン。
2025年半ば以降、このパターンが反発の上値を抑え、価格を着実に下落させてきた。例年弱含む2月を前に、XRPはチャネル下限付近へ接近しており、下方リスクが増している。
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スワップスペースのヴァシリー・シロフ最高事業開発責任者は、季節的パターンは依然重要だが、もはや単独で決定的なものではないと述べた。
「ETFフローが現状、より信頼できる方向性ドライバーだ」と説明した。
「マクロ経済の明確さがなければ、レンジ相場となる可能性が最も高い」とも付け加えた。
ただし、このテクニカルの弱さは急なものではなかった。
10月2日から1月5日まで、XRPは価格で安値を切り下げ、相対力指数（RSI）は高値をつけた。RSIは買い・売り圧力の勢いを示す指標。
このズレは「隠れた弱気ダイバージェンス」と呼ばれる。調整の始まる前に上値の勢いが衰えるサインであり、1月初旬にシグナルが点灯した後、約30%下落した。
現在、新たなパターンが形成されつつある。
10月10日から1月29日にかけて、XRP価格は安値を更新（本稿執筆時点で進行中）、一方RSIは高値を切り上げつつある。この動きは「強気ダイバージェンス」の兆しであり、トレンドの息切れを示すことがある。
このシグナルを裏付けるには：
- 次の2日足XRPローソク足が1.71ドル以上で形成され、安値の更新が確定する
- RSIが32.83を上回ったままである
両条件が満たされれば、下落モメンタムが弱まり、反発余地が広がる。条件未達の場合は弱気チャネルが主導権を保つ。
Sponsored Sponsored資金流入とクジラの動向に強弱両面
XRP価格が低下傾向を示す一方、資本フローのデータはより複雑な状況を示す。
チャイキン・マネー・フロー（CMF）は、機関投資家や大口ウォレットの買い圧力を示すが、1月5日から1月25日にかけて価格下落中も上昇を続けていた。これが強気ダイバージェンスとなる。
価格調整中も、より大口（機関投資家である可能性もある）がXRPを静かに買い集めていたことを示唆する。
ETFフローのデータもこの傾向を裏付ける。1月全体のETFフローは、1月21日の大量流出の影響もあり、ネットでマイナスを維持するものの、月末に向けて徐々に純流入が回復した。直近の緑色バーが、機関投資家チャネルから新たな関心が集まっていることを示す。
シロフ氏は、1月のETFにおけるボラティリティは、XRP需要の構造的な弱さではなく、より広範なマクロの警戒感を反映していると述べた。
同氏は、マクロ経済の圧力が投資家を金や銀のような安全資産に向かわせている一方で、XRP現物ETFにはローンチ以来、総計で13億ドル超の資金流入があり、月間で純流出が記録されたことはないと説明した。
「これほどの規模と持続的な資金流入があることから、現時点でトレンド転換の可能性は低い」と同氏は指摘した。
ただし、この楽観論は取引所データによって揺らいでいる。
XRPの取引所フロー残高は1月17日以降、急激に上昇へ転じ、−764万から＋378万へと推移した。より懸念すべきはそのパターンにある。
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1月25日、27日、29日に3回連続でインフローピークが現れた。同様の構造は今月初めの1月4日、8日、13日にも形成されていた。この直後、XRPは2.10ドルから1.73ドルへと約18％下落した。この現インフロー構造は、ETFに対する楽観論にもかかわらず、明確なリスクシグナルといえる。
シロフ氏は、ETF需要だけではXRPを市場全体の影響から完全に隔離するほど十分強力ではない、と付け加えた。SwapSpaceの取引データに基づき、同氏はETFフローが不安定になると、XRPの短期的な動きは引き続きビットコインのトレンドやマクロリスクのセンチメントに連動していると述べた。
「BTCの方向性、マクロストレス、デリバティブのポジションが、短期的なリスク志向を左右するだろう」と同氏は指摘した。
XRPクジラの動きが注目集める
クジラの動静がもう一つの要素となる。
10億XRP超を保有するウォレットは、1月初頭の価格調整開始時から着実に買い増している。保有量は233億5000万XRPから234億9000万XRPまで増加し、下落局面で多額の資金が投下された形だ。
昨年はメガクジラが2月下旬まで購入を待ったが、今回はサイクル初期からポジションを築いている。これにより大規模な暴落リスクは低減するが、短期的な下落リスクが消失するわけではない。
シロフ氏は、大口保有者の買い増しも状況に応じて判断すべきだと警告した。現在のパターンは確信というより戦術的なポジショニングに見えるという。
Sponsored Sponsored「安定したETF流入と並行して、継続的な積み増しが続く必要がある」と同氏は述べた。
「さもなければ、マクロ圧力が強まった際に買いが急減する可能性がある。」
これらのシグナルが入り混じり、1月の下落幅が5％にとどまったことや、2025年12月のような15％近い急落には至らなかった理由といえる。
主要サポート水準・下落リスク・XRP価格回復の展望
XRPの価格構造は、今や重要な水準を明確にしている。XRPがまず守らなければならないゾーンは1.71ドル〜1.69ドル。このエリアを2日続けて下回ると、チャネルサポートが弱まり、大きな下落につながる余地が生まれる。
その場合、次の主要なサポートは1.46ドル近辺となる。1.46ドルを明確に割り込んで推移すると売りが加速し、XRPは1.24ドルまで深く下落する可能性が出てくる。
このシナリオは、取引所への流入がさらに増加し、ETF需要が強まらない場合に一層現実味を帯びる。
一方、反発のための鍵となる水準もある。XRPは2日間連続で1.97ドル水準を回復する必要がある。これは短期レジスタンス上抜けを意味し、買い手が再び主導権を握ることになる。この1.97ドルの水準は昨日、BeInCryptoのアナリストによって指摘されていた。
1.97ドルを明確に超えて推移すれば、2.41ドルまで上昇する余地が開け、これは主要なフィボナッチ水準およびチャネルレジスタンスと重なる。
今後について、シロフ氏は、真に強気なブレイクアウトを裏付ける最大のサインは、11月のローンチ期のようなETF流入の再拡大だと述べた。
「週次の資金流入が8000万ドルから2億ドルの間で推移すれば、2.10ドル超の強いモメンタムにつながる」
同氏はまた、我々の分析と完全に一致する下落レベルの可能性にも言及した：
「地政学的、またはマクロ経済状況がさらに悪化すれば、XRPの下落が深刻化し、1.70ドルを下回る可能性がある」
現在の焦点は1.69ドルのサポートと1.97ドルのレジスタンスに集まる。いずれかが先に突破されれば、2月残りのXRPの価格動向を左右する公算。
