XRP価格は過去24時間で約5％上昇し、暗号資産市場全体の反発に歩調を合わせた。この動きにより、トークンは2月28日の安値から約16％回復し、さらなる上昇を後押しする可能性のある強気のカップ型パターンを形成している。
ただし、上昇局面において基礎的なサポートは弱まっている。暗号資産取引所で売り圧力を示すフローが増加し、デリバティブ取引のトレーダーはレバレッジを強めている。XRPレジャーでのアクティビティも2月以降急減した。これらの要素が重なり、需要が回復しなければ強気な相場形成が圧力を受ける可能性を示唆している。
XRPカップ・アンド・ハンドル型で17％上昇予想、機関投資家の壁なお存在
8時間足チャートでは、XRPがカップ・アンド・ハンドルパターンを形成しつつある。このパターンは継続的な上昇局面でよく見られる構造である。
カップの右側は2月28日の安値から約16％反発したことで形成され、現在は取引価格がハンドル部分で統合されている。買い手が価格をネックラインの上に押し上げれば、ブレイクアウトによって最大1.72ドル（1.70ドルのゾーン）まで上昇する可能性がある。これはネックラインから17％上の水準である。
ただし、機関投資家の勢いはこの動きを十分に裏付けていない。
市場への資金流入と流出を追跡するChaikin Money Flow（CMF）指標は、繰り返し0.04を上抜けできずにいる。これは機関投資家の参入が限定的であることを示唆する材料である。
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このような足踏みは、リップル・エコシステム全体でXRPのアクティビティが広範囲に冷え込んでいることを反映している可能性がある。2月初旬以降、XRPは約11％下落し、XRPレジャー上の主要なアクティビティ指標も減少している。取引量や流動性の低下は、持続的な買い圧力がブレイクアウトを支えることを難しくする。
この需要の弱まりは、取引所フローを分析するとより顕著である。
XRPL取引減少で取引所フローが売り優勢に転換
オンチェーンデータによると、一部の投資家はすでに今回の反発局面で売却の準備を進めている可能性がある。コインが取引所へ流入するか流出するかを追跡するExchange Net Position Changeは、約2週間続いた純流出から最近は純流入へ転じている。
資産がプライベートウォレットへ移動する流出は通常、投資家による蓄積を示す。一方、流入は売却の構えを示すことが多い。流入への転換は、XRPが強気型パターンのハンドル部分で価格統合を試みるタイミングで起きている。
同時に、XRPレジャー全体での取引アクティビティも減速した。XRPレジャー上の決済取引数は2月初旬に約218万件でピークを付けたが、その後約103万件に減少し、約53％減という結果である。
一方、XRPレジャーの分散型取引所（DEX）での取引量も急減し、DEXボリュームは3085万ドルから約509万ドルに減少した。これは約83％の落ち込みとなる。
このようなオンレジャー活動の低下は、XRPがブリッジ資産や取引手段としての本来的な需要が減少している可能性を示す。これでは、力強い上昇局面に必要な現物買いを下支えするのが難しい。また、確信を持てない投資家がこの反発局面で利確や損切りに動いていることも浮き彫りになる。
現物市場での需要が弱くなる中で価格の上昇を狙う場合、市場はレバレッジに依存しやすくなる。
建玉増加、相場上昇に賭ける投資家が増加―警戒すべき兆候か
デリバティブ市場の動向によれば、トレーダーは強気ポジションの増加を開始している。XRP先物の未決済建玉（Open Interest）は、3月2日から3月5日にかけて約7億2800万ドルから約8億5900万ドルへ増加し、レバレッジポジションが18％拡大した。
ファンディングレートもわずかにマイナスから0.0088付近のプラス圏に転じており、ロングポジションのトレーダーがポジション維持のためプレミアムを支払っている状況。しかし、直近の取引セッションではレバレッジが鎮静化する兆候が見える。XRPがカップ・ウィズ・ハンドルの「ハンドル」部分で推移する中、建玉残高とファンディングレートはともに減少し始めている。
この動きは、価格モメンタムの鈍化に伴い、一部のロングポジションがすでにクローズまたは清算されている可能性を示唆する。
当初は楽観ムードの高まりを示すポジショニングだったが、同時に清算リスクも上昇させている。もし価格が上抜けできず、ハンドル部分がさらに弱含む展開となれば、高レバレッジのロングポジションが強制的にクローズされる可能性。価格下落が加速しかねない。
基礎的な流動性が細ることで、状況は悪化する。XRPLの自動マーケットメイカープールにロックされた資金も減少。AMMのTVLは1月初旬の約5760万ドルから3410万ドル程度へと約41％減少した。
流動性の低下と取引活動の減退は、レバレッジ取引の巻き戻し時に売り圧力を吸収する有機的な需要が限られる可能性を意味する。
XRP注目の主要価格水準
XRPの価格は現在およそ1.42ドルで推移しており、今後の動きを左右するいくつかの重要な水準が控える。1.46〜1.47ドルを明確に上抜ければ、カップ・ウィズ・ハンドルパターンが成立となる。1.59ドル、次いで1.72ドル（1.70ドルゾーン）、さらに1.76ドルを目指す動きにつながる可能性。
下値では、XRPが1.37〜1.33ドルのサポートゾーンを維持する限り、パターンの有効性は維持される。
ただし、1.26ドルを割り込めば強気な構造は完全に無効となり、さらなる下落修正につながる可能性。現状では、XRPのチャートは依然として上抜けの可能性を示唆している。
しかし、取引所への流入増加、レバレッジ増大、XRP Ledger上での活動鈍化から、上昇継続には一段の試練が控えている可能性が浮かぶ。
