Zcash価格が数週間にわたる弱含みを経て、重要な動きを見せた。1月19日以降、ZEC価格は約15％反発し、下落局面で付けた336ドル付近から362ドル付近まで上昇した。この動きは、ベア型パターンのブレイクが確定した数日後に発生しており、積極的な売り手を巻き込む典型的な展開。
表面的には依然として不安定な構造だが、その裏側では静かに買い集めが進行している。現在の焦点は1つのレベルに絞られる。Zcashは、主要なフィボナッチ水準より約9％下の水準にあり、この価格帯には注目すべきEMAラインも重なる。この水準を奪回できるかによって、今回の反発が一時的な戻りで終わるか、それとも更なる上昇、すなわちラリーにつながるかが決まる。
反発で100日EMAが再び注目
今回の反発は偶然ではない。
Sponsoredヘッドアンドショルダーズのパターンが崩れた後、Zcash価格は一時336ドル付近まで下落したが、買い手が介入しベアトラップ発動の可能性を示した。
それ以降、価格は約15％上昇し、100日EMA（指数平滑移動平均線）直前で停滞した。EMAは、直近の値動きを重視するトレンド指標である。
Zcashが直近で100日EMAを奪回したのは12月3日で、その後数週間で70％超のラリーを見せた。もちろん今回も同様の展開になる保証はないが、それだけに現在の水準が注目される理由となっている。
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一方で、売り手も依然として抵抗水準付近で活発だ。ZECは386ドル付近の水準を突破できず、今回の反発が失速した。供給が消えたわけではないため、依然としてベア型構造が維持されている。問題は、下支えとなる買い圧力がこの状況を打開できるかどうかにある。
その答えは、1月19日以降に「誰が買っているのか」から始まる。
Sponsored Sponsoredクジラが押し目買いを強化し積極買い進め
オンチェーンデータでは、最も重要な水準で蓄積が進んでいることが分かる。
過去7日間でメガクジラ（上位100アドレス）は、ZEC保有量を約9％増やし、残高は4万2623ZEC前後となった。反発局面でおよそ3500ZECの純増となる計算。
一般的なクジラウォレットもこれに続き、同期間で保有量は約5％増加、1万182ZEC前後となった。この間に新たに480ZECが積み増された格好。
両者合わせて、1月19日以降およそ4000ZECが追加された。これは高値での買いではなく、下落が確定した後の買い集めであり、今後の価格上昇を見込む動き。しかし、スマートマネーは完全に撤退しており、目先の反発期待は限定的と思われる。
モメンタム系指標もそれを後押しする。1月14日から24日にかけてZEC価格は下落傾向だったが、マネーフローインデックス（MFI）は上昇し、強気のダイバージェンスが現れた。
SponsoredMFIは価格と出来高の両方を用いて買い売りの圧力を測る指標で、押し目買いを捉える可能性がある。価格が下落しつつMFIが上昇した場合、水面下で押し目買いが進行していることを示す。このパターンは一定の下値を守る傾向がある。
デリバティブ市場のポジショニングも一因を加える。直近の動き後、レバレッジはリセットされ、概ね拮抗しつつある。今後30日間のバイナンスZECパーペチュアルでは、ショートの清算額が2637万ドルとなり、ロングの2200万ドルをやや上回る。
このアンバランスにより、価格が上昇トレンドへ転じる必要はなく、適度な上昇でもショートカバーが始まる可能性がある。
これらすべてが指し示すのは「目下、蓄積が進行中」であるという一点。
Sponsored SponsoredZcashのベアトラップを左右する価格水準
現在、構造はシンプルになっている。
下方向では、ZECが1日終値で335～336ドルを失うとトラップが失敗する。水準を再び下回る動きが出れば、弱気パターンが維持され、より深い下落に向かう道筋が再び開かれる。
上方向では、主要なテスト水準が386～395ドル付近（0.236フィボナッチ水準）にある。現在地からおよそ9％の動きとなる。このゾーンは100日EMAとも重なる。この水準を1日終値で上抜ければ、12月の戻しと同様の展開となり、弱気構造は大きく弱まる。
この戻しが起これば、次の上値ゾーンは463ドル付近。ここには過去の供給と決済クラスターが控えている。これを超える動きが出れば、ヘッド＆ショルダーパターンの右肩が完全に否定される。557ドル超では、さらに広範な弱気シナリオが崩れる。
いずれかの水準が明確に突破されるまで、Zcash価格は限定的な判断ゾーンに留まる。
結論は明快だ。ZECはすでに15％反発しており、クジラによる押し目買いが確認できる。価格は歴史的に大きな動きを引き起こす水準まで、残り9％に迫っている。
