相当量のビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）のオプションが12日、期限を迎えた。間もなく満期を迎える2万1,000のBTC契約と23万のETH契約の想定元本価値は、それぞれ15億ドルと8億ドル。
期限切れが市場のボラティリティを高め、ビットコインとイーサリアムの価格にどのような影響を与える可能性があるのだろうか。
暗号資産市場にボラティリティは戻ってきたか？
Greeks.liveによると、BTCのプット対コールの比率は0.62である。最大ペインポイント（資産が最大数の保有者に金銭的損失をもたらす価格）は6万9,000ドル。
一方、イーサリアムのプット・ツー・コール・レシオは0.49であり、ETHの最大ペインポイントは3,425ドルである。
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Greeks.liveのアナリストは、今週の暗号資産市場におけるボラティリティの著しい上昇を指摘している。ビットコインは7万ドル、イーサリアムは3,500ドル。ショートコールは今月最も優勢な取引として浮上している。
さらに、半減期イベントは予想を上回っている。
「最近のETFの資金流入の鈍化と、より落ち着いたセンチメントを考えると、中期的には売りが確かに最良の選択肢であり、短期的には半減期が近づくにつれて行う価値がある」とアナリストはコメントしている。
ビットコインは今週、資産価格が6万6,000ドルを下回ったり、7万2,000ドルを上回ったりと大きな変動を見せている。本稿執筆時点では、BTCは7万0,900ドルで取引されている。
暗号資産オプションは、トレーダーが特定の満期日に特定の価格で資産を売買できるデリバティブ契約である。オプションの所有者が暗号資産を売買しないと決めても、その義務はない。このため、損益に関係なくポジションを決済する必要がある先物よりも、オプションの方が柔軟性が高い。
多くの契約の満期日に市場がどのように動くかを予測するのはかなり難しく、特にニュースの背景に影響を与えるようなイベントが加わった場合はなおさらだろう。しかし、暗号資産トレーダーや投資家は、ボラティリティの上昇が望ましくない損切り注文や不適切な取引判断につながらないよう、状況を注意深く監視する必要がある。
投資家は、オプションの満期が原資産価格に与える影響は短期的なものであることを忘れてはならない。原則として、翌日には市場は通常の状態に戻り、価格の強い乖離は補償される。
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