2か月以上の弱さの後、ビットコインがその支配力を再び主張している。ビットコイン支配率指数は60%を超え、2021年半ば以来の高水準を記録した。
一方で、ほとんどのアルトコインが暴落し、上位55のトークンのうち5%未満がBTCを上回った。機関投資家の流入がビットコインに集中する中、市場全体で明確な「リスクオフ」センチメントが広がり、新たな「ビットコインシーズン」が始まっている。
Sponsoredビットコインが力を固め、アルトコインが後退
Alphractalのデータによれば、過去60日間で主要なアルトコインのうち55のうち3つだけがビットコイン（BTC）を上回った。他のアルトコインは20%から80%の価値を失った。アルトコイン市場全体は深刻な赤字となっており、これを反映したアルトコインシーズン指数は現在25から29の間に位置し、市場がビットコインシーズンにあることを示している。
ビットコイン支配率（BTC.D）チャートによれば、この指数は60.74%に達し、9月末の59%からの上昇を見せ、2年以上で最も高いレベルを記録した。これはリスクの高い資産から資本がビットコインに戻っていることを示している。ベンジャミンなどのアナリストは、ビットコインの上昇トレンドが続けば、今後数週間でアルトコインがビットコインに対してさらに30%下落する可能性があると予測している。
アルトコイン市場全体への売り圧力は、一部のアナリストが指摘したように、10月のクラッシュ後に確立された構造が現在崩れつつあるため、強まっている。この売りの勢いが続く場合、アルトコインはより深刻な下落局面に入る可能性がある。
Sponsoredそれでも、今後3から6か月の市場構造に対して楽観的なトレーダーもいる。ビットコインは50週のEMAを上回っており、流動性が増加し、12月のFRBの利下げを期待する声が高まっている。あるトレーダーによれば、BTCがトレンドを維持する限り、アルトコインもいずれ追従するという。
「恐怖を無視し、構造に従え」とユーザーが強調した。
現在、アルトコインから資本が流出してビットコインの支配力を強化する、馴染み深い流動性のローテーションが目撃されるかもしれない。BTCが週間スケールで堅調で、機関投資家の資本が市場に流れ込んでいる限り、アルトコインは独立してブレイクアウトする可能性は低い。この環境では、防御的な戦略が有利で、投機的な資産よりもBTCとステーブルコインを優先する。
回復の兆しが現れるも全てには及ばず
短期的なアルトコインのパフォーマンスに対するビットコインに対する弱気な見通しにもかかわらず、技術的な反発の可能性を指摘するアナリストもいる。別のXユーザーによれば、「Others vs BTC」チャートは長い下ヒゲで月足を閉じ、このパターンは歴史的に市場が後のセッションで「ギャップを埋める」として短期的な反発を先導してきた。
ビットコインが優位に立つ中、BTCの勢いの一時停止や後退は、アルトコインが選択的に回復する機会を提供する可能性がある。これにより、投機的な資金が小型キャップトークンに再び流れることができるようになる。
要するに、短期的な回復は可能性があるものの、恩恵を受けるのは特にRWA、DeFi、AI関連トークンのような強い基盤と具体的な応用を持つプロジェクトです。市場はますます選別的になり、不十分な基盤を持つナラティブ主導のアルトコインの余地は限られている。そのため、2025年後半は、広範な「アルトシーズン」ではなく、質を重視した選択的なミニアルトシーズンになる可能性がある。
