ビットコインの市場支配率（BTC.D）が急落し、約7か月ぶりの低水準となった。これに呼応する形でアルトコイン指数が上昇し、市場では「アルトシーズン入り」との見方が広がっている。
一方、暗号資産プラットフォームNoOnesのレイ・ユセフ最高経営責任者（CEO）はBeInCryptoの取材に対し、「すでに中盤に差し掛かっている」と述べ、一般的な相場観に異論を唱えた。
アルトシーズンは本当に始まったのか
最新のデータによると、BTC.Dは59.3%に下落し、2025年2月以来の最低水準に達した。
同時に、BlockchainCenterのアルトコインシーズン指数は53に上昇した。これは市場がまだ伝統的なアルトコインシーズンの基準である75に達していないことを示している。しかし、成長はかなり顕著で、多くの専門家がアルトシーズンの始まりを予測している。
「アルトコインシーズンが確認された」とジェームズ・ウィンは述べた。
それにもかかわらず、著名な市場コメンテーターのカス・アベは、現在の市場状態は「イーサリアムシーズン」を反映しており、広範なアルトコインラリーではないと主張している。
「我々はイーサリアムシーズンにいる。流動性の大部分がETHに流れているためだ。アルトシーズンには、ETHが新たな過去最高値に達するまで来ない小売流動性が必要だ。それが起これば、Others/BTCペアが強さを示し、この下降トレンドを突破する可能性がある。私のタイムラインでは、2025年10月/11月にそれが起こるだろう」とアベは投稿した。
一方で、他の専門家はイーサリアムの強さを、より広範なアルトコインの急騰の前兆と見ている。
レイ・ユセフが語るアルトコインシーズンの本当の始まり：4月に始まった
意見は分かれるが、明らかなことが一つある。これらのアナリストは、アルトコインシーズンがまだ本格的に始まっていないか、まだ始まりに過ぎないと考えている。しかし、レイ・ユセフはこの予測に同意しない。
「アルトコインシーズンは速く進行し、始まりを終わりと誤解するのは非常に簡単だ。今感じられる始まりは、せいぜい中盤だ」と同氏はBeInCryptoに語った。
ユセフは、6月末から7月初めにかけて、市場は多くの投資機会、つまりバーゲンを提供したと述べた。ドージコイン（DOGE）、ソラナ（SOL）、XRP（XRP）、カルダノ（ADA）などの暗号資産が含まれる。
これらの資産の上昇は、アルトコインシーズンの始まりの指標と見なすことができると示唆した。しかし、ユセフは、4月がアルトコインシーズンのより正確な始まりであると考えている。当時、イーサリアムは1500ドルから反発した。
さらに、ビットコインのドミナンスの低下と、過去90日間で30以上のアルトコインがビットコインを上回った事実を、アルトコインシーズンのピークの証拠として指摘した。
「今年のアルトシーズンは自然の季節の変化を反映している。長い4月の解凍、寒い6月、そして7月末から8月初めにかけて、アルトコインにとって本当の夏が訪れた。秋はすぐに来て、10月には葉のように価格が下がるだろう」と同氏はコメントした。
ユセフは、ソラナやXRPのような確立されたアルトコインが市場価値を大幅に増加させる可能性があると見ている。彼によれば、これらのコインが成功すれば、「アルトコイン」カテゴリーを超えて市場の主要プレーヤーとなり、イーサリアムの影から抜け出す可能性がある。
「もしそれが起これば、例えばソラナのネットワークはイーサリアムよりも支払いに適しているとされているため、イーサリアムにとっては深刻な試練となり、それに関連するアルトコインにとっても本当の試練となるだろう」と同氏は述べた。
また、ビットコインとイーサリアムへの機関投資が続く中で、それらのボラティリティが失われる可能性があると示唆した。そのため、その後、ドージコイン（DOGE）、ペペ（PEPE）、柴犬コイン（SHIB）、フロキ（FLOKI）などのミームコインが再び注目を集める可能性がある。
「イーサリアムへの機関投資家の資本流入は、アルトコインの夏を延長するだろう。しかし、本当の問題は、それがどれくらい続くのか、そしてどのコインが恩恵を受けるのかということだ。暗号資産の冬が訪れる頃には、この機関投資家の支援を受けたものが価値を維持する可能性が最も高い。実用性がなく、ユーザーもおらず、成長するWeb3経済において役割を持たない投機的なトークンは、永遠に消えてしまうだろう」とユセフ氏はBeInCryptoに述べた。
CEOの異なる視点は、特に機関投資家の資本流入が次の暗号資産成長の段階を形成する中で、現在の市場状態の再評価を促す。
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