Arbitrumのレイヤー2（L2）エコシステムが活況を呈しており、現実資産（RWA）の統合や急成長する分散型取引所（DEX）の動向が注目されている。
オンチェーンデータによれば、先週の数値はDeFiのリーダーシップに構造的な変化が起きている可能性を示唆している。
Arbitrum、現実資産と新たなDeFiリーダーが成長を牽引
Dune Analyticsのデータによると、Arbitrum（ARB）は先週、プロトコル収益で143万ドルを生み出し、前週比で23%の増加を記録した。
この増加は、ネットワーク上でのユーザー活動と開発者の勢いの復活を示している。これにより、Arbitrumは主要なレイヤー2ネットワークの一つとしての地位を確立した。
本稿執筆時点で、Arbitrumの総ロック価値（TVL）は24億2000万ドルに達しており、DefiLlamaによると、この成長の主要な要因は現実資産である。
トークン化されたRWAはArbitrum上で3億ドルの過去最高値に達し、オンチェーンアナリストは年末までに10億ドルに達することを予測している。このマイルストーンは、ネットワークの伝統的な分散型金融（DeFi）を超えた急速な成熟を反映している。
エントロピー・アドバイザーズは、この急増が部分的にSpikoのトークン化された短期ユーロビル（EUTBL）によって引き起こされたと指摘しており、これにより一晩で約3000万ドルが追加された。EUTBLは現在、Arbitrum上の全RWAの41.6%にあたる1億2800万ドルを占めている。
RWAカテゴリーのTVLは前年比で30倍に成長しており、オンチェーンの利回りを持つ金融商品に対する機関投資家の関心をさらに強調している。
DeFiの分断がArbitrumの成長軌道を阻む
しかし、収益の急増には注意が必要である。Arbitrumの取引およびプロトコル収益は、広範な市場のボラティリティに非常に敏感である。
2025年5月、Arbitrumベースのプロトコルは合計で550万ドルの収益を生み出し、前月比で6.54%の減少を記録した。
エントロピーはカテゴリーを分解し、デリバティブが318万ドルでトップに立ち、次いで利回り（78万1000ドル）、DEX（59万9000ドル）、ウォレット（42万1000ドル）、レンディング（25万1000ドル）が続いた。
一方、GMXのパーペチュアルDEXは急速に変化するデリバティブセクターの中で依然として優位に立っているが、Gains NetworkやHMXといったライバルが競争を激化させている。しかし、Ostiumはダークホースとして浮上し、最近では取引量と市場シェアでVertexを上回った。
このようなパーペチュアルDEX間の競争の激化は、イノベーションを促進し、小規模なプロトコルに差別化や統合を迫っている。
利回りセクターも変動している。Penpieは最近、利回りを求めるユーザーの大半を引き付けており、他のプラットフォームであるBeefy、Pendle、Torosはニッチな戦略や統合を競っている。一方、DEXの分野では、Uniswap（UNI）が依然として収益生成でリードしているが、Mayanは市場シェアで順位を上げている。
DeFiの物語が現実資産から高度なデリバティブまで分散し続ける中、アービトラムが多様なトップパフォーマンスのプロトコルをホストする能力は、レイヤー2戦争におけるその支配力を強化している。
Spiko、Ostium、Penpieのようなプロジェクトが注目を集める中、アービトラムの次の成長の波はブームではなく、実際のユーティリティから来るかもしれない。
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