歴史を振り返ると、強気相場であろうとなかろうと、ビットコイン（BTC）の価格調整は避けられない。しかし、このサイクルは異なっており、特にBTCは4月に半減期を迎える前に史上最高値を更新した。
2024年第1四半期のブーム以来、暗号通貨の価格は下り坂だ。オンチェーン分析がビットコインの価格予測に飛び込む。それとも再び下落に転じるのか？
ビットコインは重要なポイントをスライドダウン
第1四半期、承認されたビットコインETFへの資金流入により、価格は7万3,750ドルまで上昇した。過去数ヶ月間、機関投資家の資金が不足していた。そのため、ETFがコインの方向性を決定することはなくなった。
Sponsored代わりに、短期保有者（STH）の活動がBTCを動かしている。STHとは、過去155日以内にビットコインを購入した投資家を指す。ビットコインの短期的な可能性を評価するために、STHリアライズド価格を分析した。
STH-Realized Priceはオンチェーンコストベースとも呼ばれ、各コインが最後にオンチェーンで取引された期間で評価されたSTH供給量の平均価格を指す。
本稿執筆時点では、BTCは6万2,367ドルで取引されている。しかし、Glassnodeによると、STH-Realized Priceは6万4,410ドルである。
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歴史的に、メトリックがコインの価値を下回ると、価格をサポートする。そのため、短期間で価値が上昇する。一方、ビットコインの価格を上回る上昇は、暗号通貨をさらなる下落に導く。
BeInCryptoは、2018年と2021年のパフォーマンスを調査した結果、この証拠を発見した。例えば、2021年12月のSTH実現価格は5万2,967ドルだった。その時、BTCは5万0,492ドルで取引された。
Sponsored Sponsored2カ月足らずで、価格は4万2,721ドルまで下落した。2018年1月も同様で、Realized Priceは1万1,012ドル、BTCは9,965ドルだった。3月前には7,852ドルまで急落した。
クジラ、売りには不信感
ビットコインが上記の指標を上回ることができなければ、次は6万ドルに向けてさらに下落する可能性がある。ビットコインの価格はしばらくの間下落を続けてきたが、クジラの蓄積によって再び顕著な調整が起こることはなかった。
しかし、その立場はBalance By Holdings指標に基づいて変わったようだ。このオンチェーン指標は、保有者が残高にコインを追加しているか、コインを売却しているかを教えてくれる。しかし今回は、クジラだけがコインの一部を手放しているわけではない。小売業者も同じことをしている。
過去30日間で、1億ドルから1000万ドル相当のBTCを保有するアドレスが売却している。需要と供給の基本的な法則を使えば、これらの売りはビットコインを大きな下落のリスクにさらすことになる。
一方、偽名アナリストのCheckmateyは、価格が再び上昇する前に、統合と修正が必要であるとXに投稿した。
「18ヶ月の純粋な上昇のみの値動きの後、数ヶ月の統合と修正の期間は予想されるだけでなく、必要である」と同氏はこう書いている。
BTC価格予測：サポートは見えない
4時間足では、ビットコインは6月12日に値下がりしたパターンを反映している。その頃、BTCは69,747ドルから66,633ドルに下落した。6月20日にも同様のことが起こり、価格は66,292ドルから63,811ドルに下落した。
この動きを検証すると、BTCはまず61,560ドルまで上昇する可能性がある。強気派がこれを守れなかった場合、コインの価格は60,000ドルのしきい値を割り込むかもしれない。
さらに、Aroon指標は下落を示唆している。
Sponsored Sponsoredアルーンインジケーターは、トレーダーが暗号通貨のトレンド方向を特定できるよう にするものです。アルーン・アップ（オレンジ）とアルーン・ダウン（青）に分かれ る。
アルーン・アップが上昇すると、価格が上昇する ことを示します。アルーン・アップが上昇した場合、価格は上昇し、アルーン・アウトが下降した場合、価格は下降する。本稿執筆時点では、アルーン・ダウンの方がはるかに高く、ビットコインの下落が続くことを示している。
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しかし、ビットコインETFへの資金流入はこの予測を無効にする可能性がある。先週、金融商品は純流出を記録し、BTCの価格に下落圧力をかけるのに貢献した。
今週、金融商品への資金流入が増加すれば、ビットコインは反発するだろう。もう1つのきっかけとなり得るのは、リテールの参加とネットワークの成長だ。以前の強気相場と比べると、ビットコインにはこれらが欠けている。新規ユニークアドレスの減少がその証拠だ。
小売市場参加者が大量にBTCを購入し始めた場合、価格は60,000ドルまで下落しないかもしれない。その代わり、短期的には6万6,000ドルまたは6万7,000ドルに跳ね返るかもしれない。
