ビットコインは直近の過去最高値8万7000ドル超から反落し、8万2000ドルから8万3000ドル付近で推移している。新たなCryptoQuantの分析は、S&P500も同様の弱さを示していると警告している。
アナリスト間では、より大きな調整が訪れるかどうか意見が割れている。データが示す内容は以下の通り。
ビットコインとS&P500が連動している理由
CryptoQuantの分析(nocoffeenobrain)は、ビットコインとS&P500が同時に弱含んでいる点に言及している。過去にも同様の状況がより深い暗号資産下落の前兆となった経緯がある。
米国10年債利回りが数年来の高水準へと上昇する一方、両市場ともにモメンタムが後退している。過去の類似局面としては2018年末と2025年1月から4月が挙げられる。
2018年末には利回りがピークから反転し、株式が圧力を受け、ビットコインの売りも年末にかけて加速した。2025年には、1月の高値から利回りが下落し、その後4月の株式とビットコインの混乱へとつながった。
S&P500は本サイクルでまだ十分な調整を経験していない。もし金利上昇で株式が大きく下落すれば、ビットコインも連れ安となる可能性がある。ただし、今回もきっかけは過去と異なるかもしれない。
だからこそCryptoQuantの警告は重みがある。いまやリスク資産全体で弱さが見られ、一つの市場だけの現象ではない。トレーダーは今後数セッションで利回り動向にも注視する構え。
市場はさらなる調整に向かうのか
フィデリティのジュリアン・ティマー氏は、先週、市場の銘柄の広がりが拡大したと指摘する。ただしAI関連株の売りが出ている中での下落局面で、200日移動平均線を上回る銘柄は全体の約55%にとどまる。同氏によれば、広がりは改善傾向だが依然として控えめだという。
時価総額加重ベースのS&P500は6月初旬からほぼ変動せず、高資本コストと好調な企業業績の狭間で推移している。今後数週間で銘柄の広がりが改善するかが注目される。より幅広い上昇となれば、調整の可能性は後退する。
全員が慎重姿勢とは限らない。ミカエル・ファン・デ・ポッペ氏はビットコインはレンジ内で推移しており、明確な動きはないとみる。価格帯を明確に抜けるまで様子見を勧めている。
KillaXBT氏は次の弱気相場でも10万ドルを下回らない可能性があると主張し、Crypto Rover氏はゴールデンクロス発生間近だと指摘する。いずれの見方もマクロ要因よりテクニカルやサイクル論に依拠している。
さまざまな見方が分かれる中、今後の展開は不透明だ。ビットコインの動向は、株式市場でこれまで見られなかった大幅調整が発生するかどうかに左右される可能性がある。
