2025年8月初旬、アナリストの間でビットコイン（BTC）のテクニカル指標に関する警戒感が強まっている。チャート上に現れた複数の「ダイバージェンス（乖離）」シグナルが、2021年の急落局面に似た兆候を示しているとの指摘が出ている。
ダイバージェンスとは、一方の指標が上昇する一方で、他方が下落するなどの逆行が見られる現象で、相場の転換点を示唆する手がかりとされる。以下、最近の市場データに基づいた分析を紹介する。
ビットコインと週次RSIの乖離
最初の警告サインは、週足の相対力指数（RSI）から来ている。アナリストたちは、このシグナルが2021年に見られたセットアップに非常に似ていることを懸念している。
アナリストのOnur Barikによれば、ビットコインの現在の週足チャート構造は、2021年のピーク時と警戒すべきほど似ている。具体的には、ビットコインが高値を更新している一方で、RSIは低い高値を示しており、これは典型的な弱気のダイバージェンスである。
このセットアップに基づき、Barikはビットコインの下落トレンドの可能性を予測している。
「これが2021年のように展開するなら、明確なトレンドラインのブレイクとその後の弱気の再テストが完全な構造のシフトを引き起こす可能性がある」と同氏は予測した。
しかし、基礎的な視点から見ると、CryptoQuantのキ・ヤング・ジュCEOは最近異なる見解を共有した。同氏は「ビットコインのサイクル理論は終わった」と述べ、過去のサイクルとの比較がもはや関連性を持たない可能性を示唆している。
DXYとビットコインの乖離
BeInCryptoの最近の報告によれば、米ドル指数（DXY）は、FRBが金利を据え置く決定をした後、2か月ぶりの高値を記録した。複数のアナリストも、DXYが8月に上昇トレンドを続ける可能性があると警告している。これはビットコインに下方圧力をかける可能性がある。
これらの警告は、DXYとビットコインの間に新たなダイバージェンスが現れていることから、ますます信憑性を増している。
具体的には、DXYが96.7ポイントから98.9ポイントに上昇する一方で、ビットコインは12万ドルから11万4000ドルに下落した。アナリストのジョン・キックライターは、DXYが逆ヘッドアンドショルダーのパターンを形成していると考えており、これは典型的なラリーのシグナルである。
この逆相関が8月を通じて続く場合、ビットコインはさらなる下落に直面する可能性がある。
USDTの支配力とビットコインの乖離
USDTドミナンス（USDT.D）は、USDTの時価総額が暗号資産市場全体に占める割合を反映している。通常、ビットコインやアルトコインとは逆相関を持つ。
TradingViewのデータによれば、USDT.Dは第2四半期に5%以上から4.1%まで着実に下落した。7月には横ばいで推移した後、8月には再び上昇し、4.4%に達している。
USDT.Dの上昇は、リスク回避のセンチメントが高まっていることを示唆している。投資家は暗号資産を売却してUSDTのようなステーブルコインに移行し、より良いエントリーポイントを待っている可能性が高く、市場が加熱する中で警戒感が高まっていることを示している。
USDT.Dが8月を通じて上昇し続ける場合、このダイバージェンスはビットコインの調整を示唆する可能性がある。
一部のアナリストは、USDT.Dが8月に5%に達する可能性があると予測している。しかし、これをネガティブに捉えない人もいる。ある人々は、これがアルトコインの貴重な買いの機会を提供する可能性があると考えている。
「USDTドミナンスは今後数週間で4.7%-4.8%に達する可能性がある。これはコインから流動性を奪い、急激な調整を引き起こす可能性がある。しかし、2025年4月と同様に絶好の買いの機会となるだろう」と投資家のニールスは予測した。
歴史的なデータによれば、第3四半期は通常、ビットコインのパフォーマンスが最も弱い四半期である。8月は第3四半期の中で最も悪い月としてランク付けされることが多い。
もし確認されれば、これらの乖離シグナルは、2025年8月をリスクだけでなく、長期的な機会の可能性もある月として注目すべきものにするかもしれない。
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