ビットコインおよびイーサリアムのオプション取引で総額3兆1600億円超が、クリスマス前最後となる主要デリバティブ決済に向け、20日午後5時（日本時間）にデリビットで期限を迎える。
年末休暇が近づき流動性が細るなか、主要な価格帯付近にポジションが集中し、トレーダーは明確な材料の出現を待ち、慎重な姿勢を維持している。
Sponsoredビットコイン約30億ドル分オプション満期の見通し
期日到来の大半を占めるのはビットコインで、概算26億9000万ドル相当が権利消滅する。本稿執筆時点で、BTCは8万7194ドルで推移しており、過去24時間で0.54％上昇した。
本日期限を迎えるビットコインオプションの最大ペインレベルは8万8000ドルに設定されており、現値はこの権利行使価格をわずかに下回る水準。これは最も多くのオプションが無価値化する価格帯を意味する。
一方、オープンインタレスト（建玉）データを見ると、やや防御寄りながらバランスは保たれている。ビットコインのコール建玉は1万7506枚、プットは1万3309枚で、建玉総数は3万815枚、プット・コールレシオは0.76となっている。
コールが数的には依然優勢を維持するものの、8万8000ドル付近へのポジション集中を踏まえると、現物価格が明確に上抜けない限り上昇の勢いは限定的との見方が強い。デリビットのアナリストも市場レポートでこの点を指摘した。
Sponsored Sponsored「BTCのオープンインタレストは8万8000ドル付近に集中し、ややプットに厚みがある。スポットがレンジを上抜けなければ、比較的落ち着いた決済になるだろう」と投稿している。
このコメントは、特に年末休暇前の慎重ムードが強まる中、ビットコインが決済を経てもしばらくはレンジ相場にとどまる可能性を補強する。
4億7000万ドル超のイーサリアムオプションが本日満期 投資家が知るべき点
一方でイーサリアムは様相が異なる。ETHオプションでは概算4億7300万ドル分が期限を迎え、現物は2928ドルで取引され、過去24時間で3.37％上昇している。ETHの最大ペインレベルは3100ドルと高く、現値は主要権利行使価格を下回っている。
イーサリアムのオープンインタレストはより均等に分布し、コールが7万8524枚、プットが8万3547枚。プット・コールレシオは1.06、建玉総数は16万2071枚となっている。
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ビットコインと異なり、ETHはストライクごとに広くポジションが分散しており、短期的な相場観に対する不透明感を示す。
「ETHのポジショニングは複数ストライクに広く分散し、3万4000ドル超に目立った上昇志向がみられる。ボラティリティが高まれば大きな動きも想定される」とデリビットアナリストは示唆した。
アナリストは加えて「本日8時（UTC）に決済を迎えるなか、明確な材料を待つ姿勢がうかがわれ、方針を決め打ちする動きは限定的」と分析する。明確な材料が出るまで様子見との見方だ。
本日のオプション期限以降は、12月26日と26年初頭のポジションに注目が移りつつある。
Sponsored「12月26日満期の8万5000ドルプットの建玉が現在約1万5000枚（12億5000万ドル相当）に達し、8万6000ドル付近のアット・ザ・マネーでは弱気派と不安心理が優勢」とDeribit Insightsが指摘した。
同時に、上値を意識したベットは足元でやや控えめとなっており、「12月26日満期10万ドル超コールの1.75億ドルコンダーも現状では遠い存在に映る」とアナリストは述べている。
一方、より長期のフローには依然として上昇バイアスが見られ、最近の流れも26年に向け強気な動きを継続している。これにより、短期的には慎重姿勢が続くものの、長期目線のトレーダーは依然として新たなブル相場再来を織り込んでいる状況である。
クリスマス前最後のオプション満期が迫るなか、ビットコインとイーサリアムは短期的な慎重さと長期的な期待感の間で揺れる展開が続き、次の決定的な動きは依然不透明のまま。
トレーダーや投資家は一時的なボラティリティを経験する恐れがあり、日銀の金利決定がそれを一層強める可能性もある。しかし、市場は新しい状況に合わせて次第に安定化する傾向にある。
