専門家、ビットコイン2万ドル下落予測＝世界のマネーサプライ減少

12月第3週におけるビットコインの15%の調整は、8月以来の最大の週間価格下落である。専門家は、この下落を世界的なマクロ経済要因の影響に帰し、これらの圧力が強まればビットコインはさらに下落する可能性があると警告している。

しかし、ビットコインにはマクロの悪影響を相殺する内部要因もある。

世界の流動性、過去2か月で急落

The Kobeissi Letterによれば、ビットコインの価格は歴史的にグローバルマネーサプライ（Global M2）と10週間の遅延相関を示している。過去2ヶ月で、Global M2は4.1兆ドル減少しており、この傾向が続けばビットコイン価格のさらなる下落が示唆される。

Global M2は、現金、要求払預金（M1）、定期預金、その他の流動資産を含む、世界経済における総マネーサプライを測定する重要な経済指標である。Global M2の変動は、株式市場や暗号資産市場に影響を与えることが多い。

「10月にグローバルマネーサプライが108.5兆ドルの新記録を達成した際、ビットコイン価格は108,000ドルの史上最高値に達した。しかし、過去2ヶ月でマネーサプライは4.1兆ドル減少し、104.4兆ドルとなり、8月以来の最低値である。この関係が依然として有効であれば、今後数週間でビットコイン価格は20,000ドルも下落する可能性がある。」 – The Kobeissi Letter 予測。

ビットコイン価格とグローバルマネーサプライ。出典: The Kobeissi Letter

1ヶ月前、ビットコイン保管会社Theyaの成長責任者ジョー・コンソルティは、類似の指標に基づいてビットコインの20%-25%の調整の可能性を警告していた。その予測は現実化しつつある。

Bitwiseのリサーチ責任者アンドレ・ドラゴシュも同様の見解を共有している。同氏は、米国の流動性の引き締まりによりビットコインが圧力を受け続けると予想している。しかし、同氏はこの流動性圧迫を相殺する可能性のあるビットコインの内部要因として、ビットコインの増加する非流動供給を強調している。

非流動供給の増加は、ビットコインの希少性を高め、供給と需要のダイナミクスの下でその価格を支える可能性がある。

「ビットコインは現在、a) 米国と世界の流動性の低下から生じるマクロの逆風の増加とb) 強力なBTC供給不足から生じるオンチェーンの追い風の見通しをバランスしている。最終的に、上昇傾向のオンチェーン要因が下降傾向のマクロ要因を凌駕する可能性が高いが、これは2025年初頭にいくらかのボラティリティを生む可能性がある（そしていくつかの魅力的な買いの機会を生むかもしれない）。」 – アンドレ・ドラゴシュコメント。

記事執筆時点で、ビットコインは約94,000ドルで取引されており、BeInCryptoのデータによれば、週末に約6%下落した。

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