ビットコインが心理的な10万5000ドルの価格を一時的に超えたことで、長期保有者（LTH）の活動が活発化している。
オンチェーンデータによれば、過去数日間でこのグループの実現利益が顕著に増加している。この傾向は、多くのLTH投資家が急激な価格上昇を利用してコインを利益で売却し始めていることを示唆している。
BTC長期投資家が利益確定を増加
新しいレポートによると、CryptoQuantのアナリスト、カルメロ・アレマン氏は、オンチェーンデータに基づき、BTCのLTH—150日以上コインを保有している投資家—が最近数週間で利益確定を大幅に増やしていると指摘している。
アレマン氏は、BTCの長期保有者支出利益率（LTH-SOPR）が、特定の資産を12か月以上保有している投資家が利益を得ているかどうかを測定する指標であり、3月12日に年間最低の1.32に達したことを発見した。
しかし、市場のセンチメントが改善するにつれて、5月13日までに2.274にまで着実に上昇した。アレマン氏によれば、これは2か月間で71.33%の実現利益の増加を示しており、LTHによって使われたコインが年初よりもはるかに高い利益率で売却されていることを示唆している。
本稿執筆時点で、この指標は1.612にある。
“これは、LTHが蓄積した利益を活用し始めていることを示唆しており、将来の調整を見越している可能性や市場センチメントの全体的な改善に応じている可能性がある。この利益確定は、今後の価格動向を理解する鍵となる可能性があり、歴史的にこれらの期間はビットコインの大幅な価格変動に先行している,” とアナリストは指摘した。
歴史的に、BTCのLTH-SOPRの急上昇は、経験豊富な投資家が潜在的な下落に先立って保有を売却し始める分配フェーズと一致している。しかし、「市場はまだサイクルのピークからは程遠い」とアレマン氏は書いている。
これは、BTCの持続的なポジティブな資金調達率に起因するかもしれない。本稿執筆時点で0.0025%であり、先物市場の参加者の間でロングポジションへの高い需要を示している。
このようなポジティブな資金調達率は、ロングポジションを持つトレーダー（価格が上昇すると予想している）がショートポジションを持つ人に手数料を支払っていることを意味し、BTC市場での上昇傾向を示している。
BTC、10万5000ドルの上昇後に圧力直面
本稿執筆時点で、BTCは10万1726ドルで取引されている。主要コインの価格は過去1日で2%下落し、市場全体の調整を反映している。
日足チャートでは、コインのチャイキン・マネー・フロー（CMF）が下降傾向にあり、BTCトレーダーや投資家の間で利益確定活動が急増していることを示している。
CMF指標は、資産への資金の流入と流出を測定する。これが低下すると、買い圧力の弱まりや売り圧力の増加を示す。これは、参加者が10万5000ドルの価格を超えたコインの最近の急騰を活用する中で、BTCへの資本流入が減少していることを意味する。
売却が強まれば、BTCへの下方圧力が高まり、価格が9万8044ドルまで下がる可能性がある。
一方で、蓄積が再開すれば、コインは10万2080ドルの抵抗を突破し、10万4971ドルまで上昇する可能性がある。
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