ビットコインは過去1週間で10万8000ドルの価格水準に向けてゆっくりと回復しており、暗号資産市場全体の控えめな反発に支えられている。
しかし、オンチェーンデータによれば、この回復はまもなく逆風に直面する可能性がある。マイナーや長期保有者（LTH）からの売り圧力の増加が、ビットコインの最近の上昇を修正する恐れがある。
ビットコインの売り圧力が増大
CryptoQuantによると、BTCの見かけの需要は再びマイナスに転じた。これは、買い手の活動が市場に投入される供給の増加に追いついていないことを示している。
本稿執筆時点で、この指標は30日間の単純移動平均（SMA）で-36.98となっている。見かけの需要指標は、新たな市場需要と供給の2つの主要な源泉、すなわち新たにマイニングされたコインと以前は非活動的だったLTHによって使われたコインとのバランスを測定する。
このようなマイナスの読み取りは、現在市場に流入するBTCの量が新たな買い手が吸収できる量を超えていることを示している。これは、イスラエル、イラン、米国を巻き込む最近の地政学的緊張からくる市場の弱さが続いていることを示しているが、これらの緊張は緩和されつつある。
さらに、BTCのロング/ショート比率の読み取りもこの弱気な見通しを支持している。本稿執筆時点で、この比率は0.96であり、より多くのトレーダーがコインに対して賭けていることを示している。
この比率は市場におけるロングポジションとショートポジションの数を比較する。資産のロング/ショート比率が1を超えると、ロングポジションがショートポジションを上回り、トレーダーが主に価格上昇を期待していることを示す。
逆に、BTCのように比率が1を下回ると、多くのトレーダーが価格下落を予想していることを示す。これは、弱気なセンチメントの高まりと、継続的な下落の期待の増加を反映している。
BTC保有者の間でショートポジションがロングを上回っているため、デリバティブ市場全体のセンチメントもオンチェーンで反映される需要の希少性を反映し、価格の潜在的な下落の期待が高まっていることを確認している。
ビットコイン供給急増、10万5000ドルへの下落を脅かす
本稿執筆時点で、BTCは10万8102ドルで取引されている。買い手が供給の増加を吸収できない場合、コインの価格はこの価格水準を維持するのに苦労し、10万7745ドルのサポートゾーンを再テストするリスクがある。
この水準が維持できない場合、BTCは10万5000ドルを下回り、10万4709ドルで取引される可能性がある。
しかし、需要の再燃がさらなる損失を防ぐ可能性がある。その場合、BTCは反発し、10万9304ドルの抵抗レベルを突破し、過去最高値の11万1917ドルを再テストしようとするかもしれない。
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