ビットコインの直近の値動きは、以前指摘した警告通りの展開となった。資産価格が7万3000ドル付近で推移していた際、勢いの低下により価格が下落する可能性があると指摘していた。
それ以来、ビットコインは大きく下落し、本稿執筆時点で6万8000ドル付近で取引されている。
この動きは流動性が通常薄い週末の取引時間帯に発生しており、価格変動がより急激かつ予測困難になりやすい。下落によって短期的な弱さが確認されたが、市場構造はより複雑な状況を示している。一部のシグナルは、上値圧力が残る中でも、さらに反発の可能性があることを示唆している。
ビットコイン、クジラが7万4000ドルで買い集め頭肩頂パターン形成
4時間足チャートで、ビットコインはヘッドアンドショルダーのパターンを形成しているようだ。これは、ネックラインが割れるとトレンド転換の可能性を示すことが多いテクニカルな構造である。
このパターンは、ビットコインが今週初めに7万4100ドル付近まで上昇した後に形成され始めた。このレベルが現在「ヘッド」（頭）を構成している。その後、価格は徐々に弱含みとなり、右肩部分が現在進行中である。
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同時に、大口ビットコイン保有者（クジラ）が高値圏でさらにポジションを増やしたもようだ。1万〜10万BTCを保有するウォレットの保有量は、パターンのヘッドが形成された3月4日時点でおよそ224万BTCと増加した。このタイミングは重要な疑問を浮かび上がらせる。「クジラは天井で買ったのか？」というものだ。
もしそうであれば、48時間前に予想されていた今回の6万8000ドルまでの急落は、クジラたちにとって苦しい局面となった可能性がある。
しかし複数の市場シグナルは、クジラが短期的な反発で損失を最小化するチャンスをまだ残していることを示唆している。
ショート清算と長期保有者の買いが反発要因に
現在デリバティブのポジション状況は、マーケットにショートバイアスが強くかかっていることを示す。バイナンスのBTC/USDT永久先物で、ショート（売り）レバレッジは約7億9800万ドルある一方、ロング（買い）は約4億3000万ドルしかない。ショートがロングを80％超上回る状況だ。
このバランスの偏りは、ビットコイン価格が上昇し始めた場合、ショートポジションの清算が相次ぎ、トレーダーが買い戻しを強いられ、価格上昇を招くリスクを示唆している。
最大規模の清算クラスターの1つは6万9700ドル超付近に存在し、そこでは3億7500万ドル相当のショートポジションが一気に消滅する可能性がある。このレベルは注目すべきレジスタンスとも重なり（チャートは後述）、短期的なターゲットとして重要性を増している。
さらなる反発の可能性を示すもう1つのシグナルがある。ビットコインの長期保有者によるネットポジション変化（1年以上保有する投資家のBTC量の増減）が、約2カ月ぶりにプラスへと急転した。
この指標は1月初旬からマイナスだったが、3月6日にプラスに転じた。1日の短期的なプラス転換が前回出現したのは12月7日で、その際ビットコインは約9万400ドルから9万2700ドル台まで2.5％ほど急騰した。
今回も同様に現在価格から2.5％反発すれば、ビットコインはほぼ6万9700ドル付近に位置し、ショートの清算クラスターやテクニカルレジスタンス帯と一致する格好となる。
この重なりから、クジラが一時的に市場を押し上げるショートスクイーズによる反発を期待している可能性がある。
ビットコイン注目すべき主要価格帯
一時的な反発の可能性があるものの、全体的なテクニカル構造は依然として弱い状況。
短期的な上昇傾向を強めるためには、ビットコインが4時間足で6万8600ドル以上で終値を付ける必要がある。この場合、6万9700ドルの清算クラスター、さらには7万2000ドル付近への道が開ける。
しかし、仮にこれらの水準まで上昇しても、ビットコインが7万4100ドルの高値を超えない限り、ヘッド・アンド・ショルダーのパターンは維持される。
一方で、重要なネックラインは6万7800ドル付近に位置する。この水準を4時間足で下抜ければ、パターンが確定し、6万5300ドルまでの下落を招く可能性が出てくる。計測上は6万1100ドル付近までの下落も想定される。
現状、ビットコインはきわめて微妙なバランスの中にある。ショートスクイーズが発生すれば、一時的に6万9700ドル付近まで反発する展開も考えられる。ただ、過去の高値を回復できなければ、より大きな調整リスクが残る。
