米国の予想を上回るインフレ統計を受け、ビットコイン（BTC）は24時間で3.3％下落し、8万979ドルとなった。この下落により、米国現物ETFが平均で取得した価格を下回った。
クジラはこの統計発表前の数週間、約1年ぶりとなる水準まで保有残高を増やしてきた。価格下落が続く中、これらのコインを保持し続けるのか、あるいは手放し始めるのかが注目される。
米インフレ高進、ビットコインはETF取得価格を下回る
米国の年次インフレ率は9月に3.7％へ上昇し、市場予想の3.6％を上回った。コアインフレ率も2.6％と予想の2.5％を上回った。
ビットコインは発表直後に急落し、下げ基調を維持した。レバレッジ取引の投資家も大きな損失を被った。木曜日朝までの24時間で暗号資産の清算額は10億ドル近くに達した。ロングポジションが全体の91.6％を占めた。
この下落で、ビットコインは米国現物ETFが買付時に支払った平均約8万1500ドル（Glassnode）を下回った。SoSoValueのデータによれば、同日にはETFから2億6150万ドルの流出も記録された。
ビットコイン、クジラが統計発表前に買い集め
クジラは統計発表前に動きを見せていた。CryptoQuantのデータによれば、配分から買い集めへと転換が進み、取引所やマイニングプール以外での保有量は303万BTCとなり、2025年11月以来の高水準となった。
CryptoQuantのキ・ヨン・ジュCEOはこの動向について、10月13日のレポートで解説している。
「誰が買っているのかが焦点。クジラは売りから買い集めに転じた……こうしてブルマーケットの初期は始まる、小口投資家はいまだ参入せず」と述べている。
市場全体の需要もプラスに転じた。アナリストのDarkfost氏は、30日間の現物および先物に対する需要は6万9000BTCに上ると推定した。
ただ、Glassnodeによれば価格上昇の背景に新規需要はほぼ見られない。ETFの売り圧力や上値の供給が原因となっている。過去2年に購入した投資家のコストベースは約8万8000ドル～10万ドルで、今年はその水準で2度価格が押し戻されている。
SNSの雰囲気は悪化するも、アナリストは強気転換
市場のセンチメントはCPI発表前から弱気となっていた。Santimentは10月13日、XやReddit、Telegramにおいて1件の弱気投稿につき0.82件の強気投稿があったと集計した。
この心理は、8万7000ドル前後での度重なる上値トライ失敗、8万1000ドル付近への下落、ロングポジションの大量清算と関連付けられた。一方、CryptoQuantでフォローされたアナリストは異なる見方を示す。
CryptoQuantのコンセンサス指数は10月14日、+49.2と高水準を示し、164人中84％のアナリストがビットコインを強気と判断。指数は7月下旬までマイナス圏にあった。
8万ドルに買い板集中
市場の見方がどちらに軍配が上がるかは、ビットコインが直近価格帯でどう取引されるかが最初の試金石となる。Glassnodeによれば、ETF取得価格の下で最大級の買い板がビナンス現物板の8万ドルに控える。CryptoQuantは365日移動平均もほぼ同水準と示す。
Glassnodeによれば、ここを割り込めば8万ドル直下にひしめくレバレッジロング勢の売りが誘発される可能性。アクティブな投資家が保有したコインの平均取得価格（True Market Mean）は7万8000ドル付近に位置する。
上方向では8万8000ドルが6か月～12か月前の買い手のコストベース、およびショートの清算クラスターとなっている。Glassnodeは、8万8000ドルを終値で上抜けしETF流入も再開すれば、その供給を買い手が吸収し始めたサインになると指摘する。
このいずれかの水準をビットコインが明確に突破するまで、クジラが買い増したコインを保持するか否かは依然として不透明となっている。
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