中東での緊張が高まり、マクロ経済の不確実性が増す中でも、オンチェーンデータはビットコインのブルサイクルが終わっていないことを示唆している。
投資家の行動を追跡する指標は、疲弊を示すのではなく、BTCがこのサイクルでまだ大きな余地を持っている可能性を示している。この分析ではその理由を探る。
クジラが参入、小口投資家が撤退
匿名のCryptoQuantアナリストIT Techによる最近のレポートによれば、BTCの大口保有者（通常はクジラ、機関、ファンド）は過去1年間でコインの蓄積を着実に増やしている。これは、保有を続けて売却する小口投資家のトレンドとは大きく異なる。
IT Techは、小口投資家（1 BTC未満を保有するウォレット）が保有するコインの数が過去1年間で減少していることを発見した。これらのウォレットは現在169万BTCを保有しており、前年比で5万4500BTCの減少を示し、1日あたり約220BTCの流出がある。
対照的に、1000 BTC以上を保有する大口保有者はコインを積極的に蓄積している。この投資家グループは現在1657万BTCを管理しており、過去1年間で50万7700BTC増加している。
彼らの平均日次流入は1460 BTCであり、最近の価格問題にもかかわらず機関投資家の需要を強調している。また、このグループはBTCの価格と強い正の相関（+0.86）を示しており、価格が上昇するにつれて機関の蓄積が強まることを示唆している。
さらに、レポートは現在のBTCサイクルが小口投資家による「逃す恐怖」（FOMO）を欠いていると述べている。以前のブルサイクルのピークでは、小口投資家が市場に殺到したが、現在のサイクルではこれらの小口保有者からの売り圧力が続いている。IT Techは「ブルランにはまだ余地がある」と指摘している。
10万9000ドルの抵抗を突破するか
月曜日にイスラエルとイランの停戦が発表されて以来、BTCの価格は緩やかな上昇トレンドを示している。本稿執筆時点で10万7698ドルで取引されており、ニュースが報じられてから2%上昇している。
さらに、上昇する相対力指数（RSI）は、このラリーを支える買い圧力を確認している。執筆時点でRSIは57.15で上昇中であり、キングコインへの需要の着実な増加を示している。
RSI指標は資産の買われ過ぎと売られ過ぎの市場状況を測定する。0から100の範囲で、70以上の値は資産が買われ過ぎで価格下落が予想されることを示し、30未満の値は資産が売られ過ぎで反発が見込まれることを示す。
RSIが57.15で上昇していることから、BTCの需要増加は価格を10万9267ドルの抵抗線を超えて押し上げ、過去最高値の11万1968ドルに向かう可能性がある。
しかし、需要が弱まれば、BTCの価格は10万6295ドルまで後退する可能性がある。このサポートを維持できない場合、10万3952ドルへのさらなる下落が予想される。
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