コインベースは2025年第2四半期の収益報告を発表し、ユーザー活動、総収益、調整後純利益の劇的な減少を示した。それに伴い、同取引所の株価評価も大幅に下落した。
しかし、コインベースは資産のボラティリティの低下と世界的な現物取引量がこの四半期を困難にしたと示唆した。自社の指標が期待を下回ったとしても、USDCの使用増加と規制の突破口を指摘し、第3四半期の成長計画を立てている。
コインベース報告: 業績不振と低迷
世界最大級の暗号資産取引所であるコインベースは、ここ数ヶ月で混合した結果を示している。2024年第4四半期が好調だった後、第1四半期の収益は期待を大きく下回った。
先月、株価が過去最高値を記録したが、アナリストは過大評価の警告を発した。昨日、コインベースは2025年第2四半期の収益報告を発表し、その結果は明白である。
コインベースの価格下落は、この収益報告に起因する。上層部では、これを説明する警告サインが多数ある。調整後純利益は第1四半期の5億2700万ドルから3300万ドルに減少し、総収益は5億ドル減少した。
ビットワイズのシニア投資ストラテジスト、フアン・レオン氏が説明したように、これは企業に対する巨大なレバレッジ圧力を反映している。
これらの圧力は特に市場のボラティリティの低下がユーザー活動に影響を与えたため、特に厳しかった。コインベースは、世界的な暗号資産の現物取引量が32%減少したため、四半期ごとの取引収益が39%減少したと報告した。
取引所は、ユーザー価格に影響を与えたステーブルコイン戦略の変更が業績不振の原因であると述べている。
しかし、このステーブルコイン戦略は他の分野で利益をもたらした可能性がある。コインベースは数年前にサークルのインフラの一部を統合し、両社は密接に連携している。
報告書によれば、コインベースのサブスクリプションとサービス収益は四半期ごとに6%しか減少せず、平均USDC残高の13%増加によって支えられた。
言い換えれば、USDCユーザーはステーキングやその他のサービスを利用するためにコインベースを選び、この分野は第2四半期に成長分野となった。ステーブルコインの収益は全体で四半期ごとに12%増加し、3億3200万ドルに達し、拡大した報酬とプラットフォーム外のUSDC成長が474億ドルに達したことに支えられた。
さらに、コインベースは規制の突破口が将来に向けて取引所にポジティブな勢いを与えたと報告した。明らかに、CLARITY法のような主要な法律は取引所にとって上昇傾向だが、CFTC規制のデリバティブや先物契約は特にコインベースを後押しした。これらの進展は、プラットフォームがオンチェーンの金融インフラを成熟させるのに役立った。
要するに、コインベースの報告書はユーザー活動における深刻な問題を指摘しているが、すべてが悪いわけではない。同社は、変動の激しい市場期間を見事に乗り越え、資産価格とステーブルコインの取引量の上昇が第3四半期にさらなる利益をもたらすと示唆している。
この戦略が実際にどのように実現するかは難しいが、ここには明確なビジョンがある。
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