暗号資産トレーダーは10/10周年を前に、資金調達を増やした。ビットコイン（BTC）が8万ドルに下落し、10億ドル超のポジションが強制決済されたことで、リスクが顕在化した。
2025年10月10日、トランプ米大統領の関税発言を受けて、取引市場で190億ドル超の強制決済が発生。これは過去最大規模。今週、一部トレーダーは同様の事態を警戒し、市場がリスクを削減したと主張した。
「弱気相場のPTSDが強過ぎて、清算記念日のために実際にレバレッジを減らした人がいる。それほどまでにPTSDが根深いということ。私は、今は全体的にリスク過小の状況で、むしろ良い兆候と見ている」と述べたのは、暗号資産業界ベテランでEIP-1559共著者のエリック・コナー氏。
だが、実際はそうだったのか。
ビットコイン下落局面でレバレッジ取引が増加
レバレッジとは借入資金で取引を行う手法。価格が逆方向に動けば、取引所は自動的にポジションを強制決済する。これを清算と呼ぶ。
このピークは売り圧力のあった日に発生。ビットコインは8万393ドルまで下落し、24時間で10億ドル超が清算されたと、BeInCryptoは報じた。そのうち約9億3000万ドルは価格上昇を狙うポジションから発生した。
BeInCryptoは前日にリスクを警告していた。同社の10/10再来分析は、市場規模に対するレバレッジ比率が前年の暴落時とほぼ同水準であると指摘した。
CryptoQuantの推定レバレッジ比率は、オープンポジションと取引所に預けられているビットコインとの比較指標。数値が高いほど借入度合いが大きい。10月3日に約0.234だった同比率は、8日には約0.256に上昇。
その後、比率は約0.250に緩和したが、週初を上回る水準にとどまっている。
一方で、総オープンポジションは約1540億ドルから約1420億ドルまで減少したと、CoinGlassのデータが示している。
資金調達コストは2025年を大幅に下回るも、恐怖・強欲指数は「強欲」に
資金調達率は、価格上昇を見込むトレーダーが下落を予想する側に支払う手数料。高い手数料は、上昇傾向のポジションが過密な状態を示す。
Deribitのビットコイン資金調達率は今週年率7.1%前後となり、2025年暴落前の26.9%に比べ大幅低下。OKXでは過去7日間で平均3.5%程度だったと取引所データが示す。
Alternative.meのFear and Greed Index（恐怖・強欲指数）はセンチメントを0から100で評価。土曜日には「強欲」にあたる64、金曜日の下落時でも59にとどまった。
ビットコインの取引価格は8万2699ドルで、24時間比0.14%上昇とBeInCryptoのデータ。2025年10月の過去最高値約12万6000ドルに比べ、約35%低い。Glassnodeのデータによれば、次のレバレッジ集中エリアは7万5000ドル付近。
