ETFストアのネイト・ジェラシ社長は2日、2025年の暗号資産取引所上場投資信託（ETF）市場に関する5つの大胆な予測を示しました。
ジェラシ氏はX（旧Twitter）でインサイトを共有し、市場を形作る可能性のある重要な進展を強調しました。ここでは、彼の予測とその影響を分解して説明します。
ジェラシ氏は、2025年にETFの法務チームが直面する重い業務量を指摘しました。同氏はフランクリン・テンプルトンのデジタル資産部門責任者のコメントを反映しました。
“ETFの法務スタッフは年初に忙しくなるように感じます。”とジェラシ氏は共有しました。
暗号資産ETF業界が劇的な成長を遂げる中、ジェラシ氏は金融の見出しを支配することが予想される5つの展開を共有しました。
ジェラシ氏は、ビットコインとイーサリアムの現物ETFの統合が近い将来に実現することを予想しています。最近の規制上の大きな出来事を受けて、これは差し迫った動きです。BeInCryptoが報じたように、SEC（証券取引委員会）は最近、ハッシュデックスとフランクリン・テンプルトンのためにビットコインとイーサリアムのデュアルETFを承認し、この金融商品を立ち上げるための基盤を築きました。
これらの統合ETFは、より広範な投資家の参加を引き付け、単一の製品で暗号資産へのエクスポージャーを簡素化するでしょう。振り返ってみると、ETFアナリストのエリック・バルチュナスは2025年1月の可能な立ち上げを予測し、ジェラシ氏の楽観主義に信憑性を与えました。
“1月に立ち上げの可能性が高いです。市場の時価総額に基づいているので、BTC/ETHは約80/20です。ハッシュデックスとフランキーが最初であることは注目に値します。彼らにとって良いことです。”とバルチュナス氏は12月に共有しました。
ビットコイン現物ETFオプション取引の勢いを受けて、ジェラシ氏は2025年にイーサリアム現物ETFオプションの出現を予測しています。OCC（通貨監督庁）の最近のビットコインETFオプション取引の承認は、すでにそのような展開の舞台を整えています。
ブラックロックのビットコインETFオプションは非常に好調で、初日の取引で売上が4億2500万ドルを超えました。同様に、グレースケールのビットコインETFオプションは11月21日に市場に登場しました。これらの進展は、イーサリアムの参加が時間の問題であることを示唆しています。
現物BTCとETH ETFのための現物創造と償還メカニズムの導入は、ジェラシ氏が想定するもう一つの大きな出来事です。これは、1月にビットコインETFの現金創造償還の画期的なSEC承認と、5月のETH ETFに続くものです。
現物メカニズムは流動性を高め、コストを削減し、ETFを機関投資家にとってより魅力的にすることが期待されています。振り返ってみると、現金と現物創造の間の議論は2023年後半に激化しました。申請者はビットコインETFの承認を求めてキャンペーンを行いました。米国SECは未登録のブローカーの使用を避けるために、ETFが現金創造を行うことを奨励しました。
“SECは現物ビットコインETFでの現物創造によるマネーロンダリングを懸念しており、そのため現金創造のみに固執しました（これははるかに閉じたシステムです）”とバルチュナス氏は指摘しました。
しかし、現物創造はスプレッドや税金の影響を考慮すると、投資家にとってより良いと考えられています。発行者と最終投資家にとって最もクリーンな構造を提供するため、より良い選択肢とされています。一方、現金償還は発行者にETFを裏付ける現金同等物を保持することを強制します。
“100 ETF株が1ビットコインに相当する場合、ETFプロバイダーは常に1ビットコインの現金同等物を持っていなければなりません。これにより、物事が桁違いに難しくなります。”とあるユーザーがXで説明しました。
現物創造は税金やスプレッドの面で優れていると考えられるため、発行者がこの方針を推進し続けるのは理解できます。
米国SECはゲイリー・ゲンスラー氏の指導の下でETH ETFのステーキング機能を嫌っていますが、ジェラシ氏はこの制限が変わる可能性があると予測しています。最初は、ブラックロックやフィデリティのような主要プレーヤーがSECを確保するためにステーキング機能を犠牲にしました。
対照的に、ヨーロッパ市場はすでにステーキングETPを受け入れており、BitwiseのソラナステーキングETPのような製品が注目を集めています。規制の障壁がプロ暗号資産の政権下で解除されれば、ETH ETFのステーキングが現実になる可能性があります。
ジェラシの最終予測は、スポットソラナETFの承認に焦点を当てています。SECは最近、ソラナETFの新しい申請を停止しましたが、トランプ政権下での規制姿勢の変化が可能性を高めるかもしれません。業界専門家が指摘するように、トランプの暗号資産支持の立場は、新しいETF製品にとってより好ましい環境を示唆しています。
“新しいトランプ政権からの最大のソラナの勝利は、2025年または2026年に待望のETFになるでしょう。驚くことではありませんが、素晴らしいVanEckチームが21SharesとCanary Capitalのサポートを受けてここで主導権を握るでしょう” ー 調査会社Syndicaの成長責任者ダン・ジャブロンスキー氏。
暗号資産ETFエコシステムが進化する中、ジェラシ氏の予測はデジタル資産投資の変革時代を示唆しています。規制の進展、機関投資家の関心、新しい製品の提供が交差し、暗号資産ETFは2025年の金融エコシステムの基盤となるでしょう。
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