今週の暗号資産オプションの満期は、名目価値で35億ドルに関する懸念。満期を迎えるオプションの高い取引量は市場に短期的なボラティリティをもたらすと予想される。
これらの満期オプションは、地政学的緊張の中での世界的な不確実性の高まりと重なっており、トレーダーや投資家はその影響に備えるべきである。
暗号資産市場でビットコインとイーサリアムのオプション35億ドルが期限切れ
本日、35億ドル以上のビットコインとイーサリアムのオプションが満期を迎える中、デリビットのデータによれば、BTC契約がその大部分を占めている。本日、27,959件のビットコインオプション契約が満期を迎え、29億ドルの名目価値が消失する。
最大の痛みのレベルは10万6500ドルであり、本稿執筆時点でのビットコインの価格をわずかに上回っている。このレベルでは、オプショントレーダーが最も多くの損失を被る。
一方、これらの満期を迎えるビットコイン契約は、プット・コール比率が0.91であり、コール（購入）オプションがプット（売却）オプションよりも多いことを示している。これは、トレーダーが強気であることを示している。
同時に、246,849件のイーサリアム契約が本日満期を迎え、617.6百万ドルの名目価値を占めている。
デリビットのデータによれば、これらの満期オプションはプット・コール比率が1.14である。最大の痛みのレベルまたはストライク価格は2,650ドルである。特に、イーサリアムのプット・コール比率は1を超えており、プット（売却）オプションがコール（購入）オプションよりも多いことを示している。
イーサリアムのプットとコールオプションの分布は、1.14の高いプット・コール比率に基づき、ETH価格の下落に対する保護を示唆している。
本稿執筆時点で、ビットコインは104,342ドルで取引されていたが、ストライク価格の10万6500ドルを大きく下回っている。同様に、イーサリアムも最大の痛みのレベルである2,650ドルを下回って取引されていた。ETHは2,515ドルで取引されていた。
暗号資産オプション取引における最大の痛み理論によれば、オプションが満期に近づくと、基礎資産の価格はストライク価格に向かう傾向がある。ここでは、最も多くのオプション（コールとプット）が無価値で満期を迎え、オプション保有者に最大の財務的損失（または「痛み」）をもたらす。
この理論は、マーケットメーカーや大規模な機関投資家（スマートマネー）が、オプション取引の反対側にいることが多く、取引やヘッジ活動を通じて基礎資産の価格に影響を与える可能性があるという仮定に基づいている。彼らの行動は、価格を最大の痛みのポイントに押し上げる。
マーケットメーカーは、オプションが無価値で満期を迎えると利益を得るため、プレミアムを受け取りながら支払いを行わない。
イーサリアムの上昇フロー、期限切れに向けて強い
Greeks.liveのアナリストは、複数のトレーダーが保護のためにプットを購入する方向にシフトしていることから、弱気の優勢を強調している。デリビットは、ETHの上昇フローが満期に向かっていると指摘している。
「ETHの上昇フローは満期に向かって強い。トレーダーは金曜日以降も追い続けるのか、それともここで冷却するのか？」とデリビットは問いかけた。
これはイーサリアムの最大の痛みのポイントと対照的であり、オプションの満期がトレーダーのポジション調整を引き起こすため、価格変動の可能性を示唆している。特に、フローが最大の痛みの期待に反する場合に当てはまる。
「市場の方向性についてグループは分かれており、複数のトレーダーが保護のためにプットを購入する方向にシフトしているため、弱気が会話を支配している」とGreeks.liveのアナリストは書いた、市場のセンチメントを強調している。
Greeks.liveのアナリストは、トレーダーが下方リスクをヘッジするためにプット保護戦略を説明しようとしている。
アナリストによれば、トレーダーはプットスプレッドや保護的なプットを購入し、数ヶ月の強気なセンチメントの後に戦略的にポジションを取っている。
高いボラティリティ環境はプット保護にとって魅力的な機会を生み出しており、トレーダーは2標準偏差のイベントや予期しないニュースの触媒による大きな価格変動を予測していると付け加えた。
この点での触媒には、米中貿易協定、最近の経済指標としての米国CPIインフレデータ、イスラエルとイランの戦争の進展が含まれる。
JPMorganによれば、中東でのエスカレーションは、FRBの2%インフレ目標への推進を妨げる可能性がある。
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