数か月以内にDeFi関連の主要プロジェクトが新規トークンを相次ぎ投入する見通しだ。複数のウォレットやレイヤー2、取引プラットフォームが独自トークン発行を計画しており、エコシステムの革新と利用拡大が加速する可能性がある。
早期に流動性提供を始める投資家にとっては大きな好機となる一方、市場全体には慎重なリスク管理と忍耐が求められる局面である。
DeFiにおけるエアドロップとトークン化の嵐がもたらすリスクと機会
DeFi市場は、一連の強いシグナルに収束している。多くのウォレット、レイヤー2（L2）、さらには予測市場プロジェクトがトークンの発行を示唆したり、近く準備を進めていると噂されている。
Sponsoredこの背景の中で、パターンは明確だ。エアドロップやトークン発行を含むトークン配布の波が迫っている。数週間以内に、これが激しいファーミングキャンペーンや流動性の集中移動を引き起こし、ユーザーがDeFi製品とどのように関わるかを急速に変える可能性がある。
新興のWeb3ウォレットであるRabbyは、独自のトークンを「示唆」している。コミュニティは、初期ユーザーへの報酬、MetaMaskユーザーの転換、インセンティブの配布方法について活発に推測している。Rabbyがユーザーに大きな配分を持つトークンを発行すれば、成長の強固な基盤を築く可能性がある。この動きはネットワーク効果を引き起こし、アクティブユーザー数を劇的に増加させる可能性がある。しかし、これにはシビルファーミングや初期トークン受取者の即時売却のリスクも伴う。
MetaMask/ConsenSysもまた別の話だ。ConsenSysのリーダーシップは「MASK」トークンを何度も示唆しており、最近の報告ではトークンプランが予想より早く到来する可能性があるとされている。
MetaMaskは依然として最も広く使用されているイーサリアムウォレットだ。移行、ステーキング、ガバナンスのインセンティブを伴う公式トークンは、オンチェーン活動とウォレット間のUX移行の強力な触媒となるだろう。この効果は、L2がインセンティブプログラムを展開し始めると特に顕著になる。このことは、公平な配布と大きな影響力を持つプラットフォームの法的責任について重要な疑問を提起する。
L2トークンの波に備える
Baseのようなレイヤー2は、インフラ面で注目を集めており、TVLの急上昇と「トークンプラン」の報告がある。トークンを発行するL2は、流動性を引き付ける競争で大きな優位性を得る可能性が高い。L2トークンは通常、オンチェーン活動を奨励し、ガス代を補助し、ガバナンス権を付与する。複数のL2が同時期にトークンを発行すれば、報酬を最大化するために資本の流れがチェーン間で激しく回転する可能性がある。
Polymarket、主要な予測市場プラットフォームも、申請や資金調達ラウンドに続く憶測の圧力を受けている。トークンの噂が本当であれば、取引需要とプラットフォームの価値が大幅に増加する可能性がある。しかし、プラットフォームが米国市場に進出する中で、規制上の課題も生じる可能性がある。トークン化された要素が整うにつれ、市場はインセンティブ競争とシステムリスク管理の競争を目撃することになる。
「今後数か月はDeFiファーマーにとって狂気の時期になるだろう」とアナリストのThe DeFi InvestorがXでコメントした。
要するに、DeFiセクターの今後のブームは起こる可能性が高い。一部のユーザーは「DeFiファーマーだけでなく、全員にとって狂気の時期になる」と考えている。しかし、すべてには両面がある。迅速なトークン発行は短期的な利益をもたらすが、配布が不公平で透明性に欠ける場合、信頼を損なう可能性がある。