バーンスタインのアナリストは、連邦準備制度理事会(FRB)が米国の金利を引き下げた場合、DeFiは好調に推移する可能性があると示唆しています。国際的な流動性とレート差が暗号資産の鍵となる可能性があります。
これらの予測は、利下げがビットコインとイーサリアムへの投資に害を及ぼすという高まる懸念と矛盾しています。
料金引き下げは問題を引き起こす可能性がある
米国経済がインフレと生活費の上昇という低迷を続ける中、FRBの利下げ圧力が高まっています。3人の民主党上院議員が「積極的な」措置を求めたと、ブルームバーグが16日に報じた。差し迫った利下げは軽いかもしれないというキャピトルヒルの噂を引用した。
エリザベス・ウォーレン上院議員、シェルドン・ホワイトハウス上院議員、ジョン・ヒッケンルーパー上院議員は書簡で、「労働市場への潜在的なリスクを軽減する」ために75ポイントの利下げを求めました。カットの正確な条件は異なる派閥間で議論されていますが、何らかの形で通過する可能性が非常に高いです。
しかし、暗号コミュニティの目から見ると、これらの提案された削減はより物議を醸しています。Bitfinexの調査によると 、ビットコインの価格は利下げ直後に跳ね返る可能性があると主張していますが、そのデータは、シグナルが最終的に余波で弱気に変わることを示唆しています。
金利の低下は、米国市場への新規投資のインセンティブとなりますが、全体的な弱さも示しています。ビットコインは資産のリスクとして認識されているため、金利引き下げは意図しない結果をもたらす可能性があります。全体的な投資は増加しますが、市場はリスクの高い資産を避けます。
さらに、9月は、これらの削減とは無関係に、一般的に株式市場にとって弱い月です。暗号資産市場にとって、これらの課題は困難なものになる可能性があります。
バーンスタインのレポート
しかし、バーンスタインのアナリストのレポートは、よりバラ色の絵を描いています。アナリストのGautam Chhugani氏、Mahika Sapra氏、Sanskar Chindalia氏は、DeFiは業界として新たな機会を活用できると主張しました。
具体的には、グローバルトレーダーは、米ドルに裏付けられたステーブルコインの分散型市場で流動性を提供することができます。このようにして、DeFiは米国固有の市場環境を利用し、ドルのパフォーマンスから利回りを得ることができます。
この感情は、アーサー・ヘイズが2024年8月に行った利下げに関するコメントの一部と呼応しています。具体的には、米国と他の通貨、特に円との間の金利差に特に注意を払いました。グローバルトレーダーは、DeFiを使用してこれらの差額を利用し、新たな利益を開くことができます。
「利下げが間近に迫っているため、DeFiの利回りは再び魅力的に見えます。これは、暗号クレジット市場を再起動させ、DeFiとイーサリアムへの関心を復活させるきっかけとなる可能性があります」とバーンスタインのアナリストは主張しています。
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これらの予測により、バーンスタインはイーサリアムベースの流動性プロトコルであるAaveをポートフォリオに追加することになりました。具体的には、同社は GMX と Synthetix の 2 つの派生プロトコルを犠牲にして Aave を追加しましたが、これらは削除されました。
これは、バーンスタインが予想する2つの市場動向を明確に示しています。まず第一に、貸出市場と国際的な流動性が長期的な利益の鍵となるかもしれません。第二に、最近のパフォーマンスの低迷にもかかわらず、ブロックチェーン上に構築されたイーサリアムとプロトコルに賭けています。
これまでのところ、まだ多くの要因が浮かんでいます。利下げは、仮に行われるとしても、25ポイントから75ポイントの間になる可能性があります。それでも、バーンスタインの大胆な予測は、この分野で楽観主義を築くのに役立ちます。
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