分散型物理インフラストラクチャネットワーク（DePIN）は、2024年に暗号資産業界で最も話題となったセクターの一つであり、著しい成長を遂げた。しかし、ミームコインやNFTなどの暗号資産メタが再び注目を集める中、DePINは勢いを維持するのに苦戦している。
今年、投資家の注目を集める競争で後れを取っている。それでもなお、NodeOpsのCEO兼共同創設者であるナマン・カブラ氏は、このセクターは死んでいないと強調し、2025年には必然的なブレークスルーがあると述べた。
DePINが有名だった理由
ナマン・カブラ氏は、DePINの初期の成長は、重要なインフラを分散化するという暗号資産の約束によって推進されたと説明した。Heliumのようなプロジェクトは、分散型ネットワークがどのようにして物理インフラを効率的に展開できるかを示し、従来の通信事業者を凌駕した。
「これはコストの裁定ではなく、分散型の調整が複雑なインフラ展開において中央集権的な計画を上回ることができるという証明だった。ビットコインの分散型合意のブレークスルーを理解している私たちにとって、同様の原則が物理インフラに適用されるのを見ることは、暗号資産の自然な進化のように感じられた」とカブラ氏はBeInCryptoに語った。
同氏は、DePINが投資家に対して、従来のプロバイダーが支配する人工的な希少性と地理的独占に対する解決策を提供したと付け加えた。開発者にとっては、中央集権的なサービスによる賃料抽出やプラットフォームリスクに屈することなく、時間とともにより分散化されるインフラ上で構築する機会を提供した。
それにもかかわらず、今年はこのセクターにとって最良の時期ではなかった。Onchain Magazineによると、2024年にDePINプロジェクトの総市場資本は250億ドルに達した。しかし、それ以降、市場は価値の顕著な低下を経験している。
それにもかかわらず、カブラ氏はこの「減速」は単にセクターの成熟を示していると指摘した。同氏はこのプロセスについて、
「これは、セクターが投機的な興奮からインフラの現実へと移行する過程を表しており、トークン主導の物語よりも動的ではないように見えるが、より持続可能な価値を生み出す」と述べた。
カブラ氏はまた、ビットコインの進化を、サイファーパンクの好奇心から機関インフラへの進化に例えた。
「初期のビットコインの採用は、イデオロギー的な信念と投機的な機会によって推進された。最初の大きなサイクルは主流の注目を集めたが、持続不可能な期待も生んだ。クラッシュとその後の弱気市場は、投機的な支援なしにユーティリティを提供できないプロジェクトを淘汰した。DePINも同様の道をたどっている」と述べた。
カブラ氏は、初期の関心の急増が、DePINプロジェクトの技術的な実現可能性を検証するための重要な注目と資本を提供したと強調した。現在、この「見かけの減速」段階では、投機的なトークンの成長から長期的なユーティリティの証明へと焦点が移っている。したがって、弱いプロジェクトをふるいにかけることで、実際の価値を提供するアプローチを強調することにより、セクターを強化している。
DePINの「退屈な」軌道が2025年の最大の強みである理由
DePINの可能性は強いが、その人気はそうではない。Sharpe AIのデータによると、過去3か月間で、レイヤー1、DeFi、ミームコイン、および現実資産のマインドシェアが成長し、暗号資産の議論を支配し続けている。対照的に、DePINはこのリストの中で少し下位に位置している。
これにより、2025年におけるDePINは最も退屈な暗号資産の物語なのかという疑問が生じる。カブラ氏によれば、DePINが「退屈」であるというこの物語は、変革的なインフラがどのように機能するかについての根本的な誤解を示している。
「この認識は実際には、DePINが投機的な興奮を超えて本物のユーティリティに成熟していることを示している。最も成功した技術は、あまりにもうまく機能するために背景に溶け込んでしまうため、目に見えなくなる」と同氏は述べた。
カブラ氏は、TCP/IPプロトコルやAmazon Web Servicesのような技術は、私たちのデジタル生活において重要であるにもかかわらず、見出しを飾ったりSNSでトレンドになったりすることはほとんどないと指摘した。この不可視性のパラドックスは、DePINが実際のユーティリティに向かって移行し、投機的なブームを超えて、より基盤的で影響力のあるものになっていることを示唆している。
「インフラは失敗したときにのみ興味深くなる。例えば、停電時に電力網が見出しを飾り、インターネットプロバイダーが障害時にトレンドになる。DePINの『退屈な』軌道は、信頼性のある不可視性という究極のインフラ目標を達成していることを示している。暗号資産がミームコインやAIトークンに注目する中、DePINの開発者たちはWeb3の次のフェーズのためのインフラ基盤を構築している」と同氏は付け加えた。
DePINの支持者はまた、セクターが暗号資産の注目経済と不一致を抱えていると指摘した。暗号資産の世界では、物語の速度、短期的な価格変動、投機的な興奮が、実際のユーティリティと長期的な価値の提供をしばしば覆い隠している。
DePINはインフラのタイムラインで動作し、数年にわたる着実な開発で測定されるのに対し、暗号資産の注目は数週間で測定される急速な物語のサイクルにより適応している。
これにより、サービス提供から実際の収益を生み出すセクターが、未証明のブレークスルーを約束するトークンと比較して過小評価されることになる。
「皮肉なことに、投機家たちがAIトークンを追い求める一方で、DePINネットワークはAIの普及が加速するにつれて価値が増す実際のインフラ問題を解決している。AIの作業負荷に必要なコンピューティングリソースは、トークンの投機から生まれるものではなく、分散型ハードウェアの調整、サービス品質の管理、信頼性のあるインフラの構築という地味な作業が必要だ」とカブラ氏は強調した。
同氏は、DePINの究極の目標は暗号資産業界での認知を勝ち取ることではなく、その分散型の性質がデジタル運用に不可欠なインフラとして背景に溶け込むことだと述べた。
「DePINは水のように退屈な存在になり得る…しかし、喉が渇いたときには重要だ。AI駆動の計算資源不足とクラウドの寡占価格に直面する多くの組織にとって、その渇きは急速に迫っている」とカブラ氏はコメントした。
DePINは終わったのか 2025年が復活の年である理由
一方で、カブラ氏はDePINはどこにも行かないと強調し、今年中にブレイクスルーを迎えると述べた。
「死んでいるどころか、2025年はDePINの必然的なブレイクスルーの年であり、それは投機的な熱狂ではなく、共有所有権が真の必要性に応える静かな革命によってもたらされる」と同氏はBeInCryptoに明かした。
カブラ氏は、DePINが暗号資産の核心原則への回帰を表していると主張した。これは、機関投資家の採用と主流の実用性の間の偽の選択肢を超えた解決策を提供する。また、この分野は企業グレードでコミュニティ所有のネットワークを作り、AI需要によって引き起こされるインフラの不足に対処している。
同氏は、中央集権的なプロバイダーが利益に集中する中、DePINは不可欠な分散型の代替手段を提供していると付け加えた。この変化は、2008年の金融危機後の代替貸付プラットフォームの台頭のような歴史的なパターンを反映している。
「選択肢は分散型と中央集権型のインフラの間ではなく、共有所有権とデジタル封建制の間にある。DePINは、インフラがユーザーに奉仕し、プラットフォームの所有者から利益を引き出すのではなく、参加者に利益をもたらす道を提供する」とカブラ氏は宣言した。
専門家、DePINに未開拓の可能性を指摘
NodeOpsのCEOは、DePIN分野内での革新のためのいくつかの重要な機会を概説し、その分野がまだピークに達していないことを強調した。
「ピークの革新に達するのではなく、DePINは最も重要な開発段階に入っている。技術スタックのインフラ層は通常、予測可能な進化をたどる：初期の概念実証、投機的拡大、市場の修正、成熟した最適化」とカブラ氏は主張した。
同氏は、DePINのモジュラーアプローチがインフラスタック全体で水平的な革新を可能にしていると説明した。機会には以下が含まれる：
- AIネイティブインフラ: DePINはAIの作業負荷に最適化されたインフラを提供し、動的なリソース配分、AIタスク用の専門的なハードウェア、エッジコンピューティングのための地理的分散を提供する。これは、従来のインフラが対応しきれない需要に応える。
- エッジコンピューティングの民主化: DePINネットワークは、増加するIoTデバイスに必要な分散モデルに適している。中央集権的なデータセンターに依存するのではなく、多様な場所にわたってリソースを調整することで、DePINはレイテンシー、コスト、信頼性を最適化できる。
- 収益ベースのトークノミクス: カブラ氏は、インフラ使用に結びついたバーン・アンド・ミントメカニズムを実装するDePINプロジェクトの可能性を強調した。これにより、ユーティリティに基づく持続可能なトークン需要が確立される。
- ハイブリッド経済モデル: 伝統的なビジネスモデルと暗号経済的な調整を組み合わせる革新も進行中で、DePINの魅力を暗号資産ネイティブユーザー以外にも拡大できる。
- 進化する経済調整モデル: 最後に、単純なトークン・フォー・サービスモデルを超えたより洗練された経済メカニズムへの移行が重要な革新の機会であると指摘した。初期のDePINプロジェクトは、トークンのユーティリティ設計に課題を抱え、ステーキングやガバナンス参加を通じて人工的な需要を生み出し、実際のインフラ価値と一致しなかった。
カブラ氏はまた、DePINのためのいくつかの有望でまだ十分に探求されていないユースケースを特定し、新たな機会を提供している。
「最も有望な未開拓の領域は、インフラが新しいプリミティブを通じて金融化されるDeFi-DePINの交差点にある。インフラ債、計算先物、帯域幅デリバティブの初期実験が見られ、ユーザーがネットワーク容量をヘッジまたは投機することができる」と同氏は明かした。
専門家は、もう一つの重要なフロンティアとして、「賃貸所有」から真の所有への変革に注目した。このモデルでは、スマートフォン、ラップトップ、またはIoTデバイスなどのエンドユーザーデバイスが収益化可能なネットワークノードとなる。
「これにより、ユーザーがプラットフォームに賃料を支払うのではなく、自身のインフラ使用から価値を得る新しい経済モデルが生まれる。これらのプリミティブは、インフラを担保にした貸付、ネットワーク容量でのイールドファーミング、実際のリソース提供に結びついたガバナンストークンを可能にし、デジタルインフラとの関わり方と利益の得方を根本的に再構築する」とカブラ氏は詳述した。
DePINの普及を妨げる要因とは
そのユースケースに焦点を当てることに加えて、カブラ氏はDePINが大規模な採用を妨げるいくつかの課題を認識した。
- 技術的複雑さ: これはブロックチェーン開発と従来のITの期待とのギャップから生じる。初期のプロジェクトは、ユーザーに暗号ウォレットの管理とトークノミクスの理解を要求し、摩擦を生んだ。
- ユーザーエンゲージメント: これらの問題は、ユーザーにトークントレーダーとして行動することを強いることから生じ、暗号資産の複雑さなしにインフラを求める組織にとって障壁を作る。
- 調整の課題: 供給と需要のバランスを取ることを含み、DePINは分散化を維持しながら両側をブートストラップする必要がある。
同氏は、ユーザーエンゲージメントを改善するための解決策は、複数のインタラクションレイヤーを作成することにあると説明した。このシステムでは、暗号資産ユーザーがトークンと直接関わることができる一方で、主流のユーザーは従来の方法でインフラにアクセスする。
調整の課題に取り組むために、カブラ氏は次のように提案した。
「ブレイクスルーは、ネットワークが臨界質量に達し、市場のダイナミクスが自立するようになるときに起こる。初期の採用者が初期の供給と需要を提供し、トークンインセンティブが成長段階でギャップを埋め、最終的なネットワーク効果が常時の介入を必要としない有機的な調整を生み出す。」
DePINが再び注目されるためには何が必要か
カブラ氏は以前、DePINが認知度を高める必要はないと主張していたが、投資家の注目を再び集めるための措置を講じる必要があることを認めた。
「DePINプロジェクトは、退屈なインフラの物語に隠れるのではなく、好奇心を刺激する必要がある！機能的に優れているだけでなく、分散型インフラを魅力的にすることにチャンスがある」と同氏は述べた。
同氏によれば、2025年以降に勢いを取り戻すために、DePINプロジェクトは以下のことができる：
- 参加をゲーム化する: ノードの展開、クレジットの獲得、帯域幅の提供など、インタラクティブな体験を通じてインフラを魅力的にする。
- マルチチャネル体験を創出する: イベント、ワークショップ、チャレンジを開催し、インフラを具体的で共有可能な瞬間に変える。
- 戦略的パートナーシップを形成する: 伝統的なインフラの大手と協力し、DePINの利点を示しながら市場の緊張を生み出す。
- 新しいアクセスモデルを導入する: サブスクリプション、従量課金、または受動的収入モデルを使用して、インフラを個人的に魅力的にする。
- 共有所有権を促進する: ユーザーがインターネットの未来を共同所有していることを実感させ、帰属意識とエンパワーメントを育む。
- ムーブメントを創出する: 分散型インフラを単なるサービスではなくムーブメントとして位置づけ、興奮と参加を促す。
したがって、これらの戦略はDePINをより魅力的で、ユーザーや投資家にとって魅力的なものにすることができる。
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