ビットコインは12万6000ドルの高値から急落し、足元では10万2000ドルを下回って推移している。市場では下落基調入りへの警戒が広がる一方、過去の価格推移やテクニカル指標、マクロ経済環境を踏まえると、強気相場はなお続くとの見方も多い。
Sponsored調整にもかかわらず、技術的構造に強気傾向
アナリストのコリンによれば、ビットコイン（BTC）の上昇トレンドは、50週間単純移動平均（SMA）を上回っている限り壊れていない。たとえETF流入の鈍化や流動性の限界があるとしても、この重要な閾値はブルとベア市場を分ける。現在、ビットコインはこの重要なレベルの周辺に位置し、50週間SMAは10万2000ドル近辺にあり、これは過去の半減期後のサイクルで強力なサポートを提供してきた。
別の分析もこの見解を強化している。過去のブルランでビットコインが50週間SMAに触れるたびに、週足のキャンドルをこのレベル以下で閉じることなく、再テストまたは以前の高値を上回って強く反発してきた。このパターンは2016-2017年と2020-2021年のサイクルでも現れ、深い調整が次の上昇をスタートさせた。
アナリストのラーク・デイビスは、11月7日の時点でビットコインが10万3400ドル付近で取引され、2023年からの上昇トレンドを支える同じSMAを上回っていることを強調した。このレベルを「砂線」と呼び、これを下回る週足のクローズが4万ドルへの急激な60%の調整につながる可能性があると警告した。
「我々は50週間SMAのすぐ上にいる – これは砂線だ。これを下回ってクローズすれば、事情が複雑化する可能性がある」とラークは警告した。
一方、スコット・メルカーは歴史的な視点を提供した。ビットコインが50週間SMAのサポートを失ったのは2014年、2018年、2020年、2022年の4回のみで、そのたびに200週間SMAを再テストし、長期的なベアフェーズを示した。ビットコインがまだ10万2000ドルの地域を下回って週足をクローズしていないため、回復の可能性が残る。
要するに、これらのシグナルはビットコインのテクニカル構造が上昇トレンドを支持していることを示しているが、注意が必要だ。10万6000ドルを上回る確固たる週足クローズが確認されれば、12万ドルから12万5000ドルゾーンの再テストへの道が開ける可能性がある。
ビットコイン上昇を支えるマクロ経済状況
テクニカルチャートを超えて、マクロ経済要因はビットコインにとってますます有利になってきている。コリンによれば、現在ビットコインを売却するのは誤りだという大きな理由の一つは、金融政策の背景が変わっていることだ。この背景は、金融引き締め（QT）の終了やFRBの利下げの可能性によって特に影響を受ける。
アナリストのブレットがまとめたデータによれば、米連邦準備制度理事会（FRB）がQTを終了し、利下げを開始した2019年、ビットコインとイーサリアムは当初それぞれ35%と45%下落したが、2020年初頭に量的緩和（QE）が再開されると強く反発した。
現在のマクロ環境は驚くほど類似している。アナリストのモミンは、QTが終了し、次の四半期以内に利下げが戻る可能性があり、この変化によりビットコインのようなリスク資産に流動性を再注入する可能性があると述べた。
「QTの終了とさらなる利下げの兆候があり…第4四半期末までにBTCが上昇する可能性が高い」と同氏は述べた。
コリンはさらに、サイクルの新たな成長期に先行することが多い循環的な指標を根拠に、ビットコインが11月中旬までに上昇トレンドを再開する可能性があると予測している。同氏はまた、今後1〜3週間でビットコイン・ドミナンス（BTC.D）の低下を予想しており、これはビットコインが重要なサポートレベルまたはサイクルの高値近くで安定した後にオルトコインがアウトパフォームする「オルトシーズン」の始まりを示す可能性がある。しかし、現時点では55の主要オルトコインのうち、BTCをアウトパフォームしたのは3つのみである。
「私のビットコイン価格のピーク予想は2026年初頭で14万ドルから18万ドルです。これは私には妥当なように思える」とコリンは楽観的に付け加えた。
結論として、連邦準備制度理事会が金融緩和に転じ、世界的な流動性が拡大すれば、ビットコインは2020年のシナリオを反映し、マクロ経済の流動性がブル市場の主要な要因となる可能性がある。しかし、政策の影響は往々にして遅延するため、市場の反応が現れるまでには数週間かかることがある。
