イーサリアムのブロックチェーン上のステーブルコインの準備金が約1650億ドルに達し、同エコシステムへの注目が続く。世界有数の規模に位置づけられる。
ただしETHの現物価格は軟調で、4000米ドルを割り込んだ。投資家の慎重なセンチメントを反映する。市場参加者は機関のポジションやオンチェーン指標を注視する。イーサリアムがマクロ規模のデジタル準備として機能し、近く上昇モメンタムを再点火できるかを見極める。
Sponsoredイーサリアム基盤のステーブルコイン、世界の準備通貨の役割
イーサリアム上で発行されたステーブルコインの準備金は現在約1650億ドルに集積し、世界の外貨準備で概ね22位となる。これはシンガポールやインドを含む一部の国家の準備規模を上回り、分散型スマートコントラクト基盤を超える役割の進化を示す。
アナリストは、この進展がイーサリアムの構造的成熟を示すとみる。ステーブルコインは投機目的のトークンにとどまらず、担保や決済資産、デジタル準備手段としての利用が増える。
「$ETHがステーブルコインにどれほど統合されているかを見れば、強気にならざるを得ない。データによれば、$ETH関連のステーブルコインは世界の外貨準備で上位20に入る。米国に次ぐ規模だ」と暗号資産投資家のBigBob氏はXで述べた。
この準備の積み上がりは、デジタル金融の基盤としてのイーサリアム基盤への信頼の高まりを示す。
Sponsored機関投資家とトレーダーのポジション指標
オンチェーンデータと売買は、機関や大口がETH反発に向け戦略的にポジションを取ることを示す。ロングは増加し、現物エクスポージャーやステーブルコイン由来の流動性への関心を映す。例えば特定のクジラのウォレットは、長期保有として約3万9000ETH（1億5000万ドル）を保有する。主要参加者の大規模な買い集めを示唆する。
市場関係者は、これらの動きが伝統的な準備資産の挙動に似ると指摘する。資本配分のマクロ手段としての可能性を浮き彫りにする。投資家の信頼は高まるが、実行がなお肝要である。トークノミクス、ステーキング利回り、規制の明確化、ネットワーク性能が、準備資産ストーリーの持続性を左右する。
デリバティブ市場では資金調達率が最近マイナスに転じた。ロングとショートの均衡を示し、短期のショートスクイーズの余地を示唆する。こうした力学に、機関流入やステーブルコイン発行が重なり、今後数週から数か月のETHの動向を左右するだろう。
ETH価格動向と見通し
こうした動向の中で、イーサリアムの現物価格は弱含む。10月29日にETHは4000米ドルを割り込んだ。本稿執筆時点で3912.90ドルである。市場は、上昇加速の前に、ステーブルコインの資金フローの継続やネットワーク活性化などマクロ要因の裏付けを待つ構えだ。
投資家はなお慎重で、価格のもみ合いは短期の利益確定と広範なセンチメントを映す。オンチェーン指標は買い集めの継続を示すが、上昇モメンタム回復には機関流入や規制の明確化など追加の材料が要る。イーサリアムが実利用とステーブルコイン統合を示し続ければ、デジタル準備としての役割が強化され得る。中期的には価格を4200〜4500ドルへの回復に支える可能性がある。
