イーサリアムの価格は直近1週間、方向感に乏しい展開が続いている。市場では強気・弱気双方の見通しが錯綜するものの、表面的な値動きに大きな変化は見られない。ただ、価格チャートとオンチェーン指標を丹念に追うと、相場の内側では異なる兆候が浮かび上がる。
テクニカル面では上放れを示唆する構造が形成されつつあり、同時に長期保有者による売却圧力は目に見えて低下している。需給と構造の両面がそろう局面は多くなく、市場では次のトレンド転換が水面下で進んでいる可能性が意識され始めている。
Sponsored逆三尊ブレイク、オンチェーン売り圧低下と一致
日足チャートでは、イーサリアムが明確な逆三尊リバーサルパターンを形成しつつある。この構造は、3,400ドル付近に比較的フラットなネックラインを持つのが特徴である。フラットなネックラインは、価格がブレイクした際に強い追随買いが生じやすい傾向がある。
イーサリアムがこのネックライン（3,400ドル付近）を明確に上抜けた場合、確定したパターンの計測値から導き出されるターゲットは4,400ドル近辺となる。これはヘッド部分の高さを上方に投影した水準である。テクニカルの観点からは、セットアップは極めて明確である。
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このパターンをより魅力的にしているのがオンチェーン上での動きである。
Hodler Net Position Changeは、長期保有者が売却しているのか買い増ししているのかを測定する指標である。11月26日以降、この指標は劇的に変化している。この時点で長期保有者は約110万ETHを売却していた。12月23日にはその数値が5万4,427ETHにまで減少した。
Sponsored Sponsoredこれは売り圧力が95％以上減少したことを示す。
これは、長期保有者は重要な転換点付近で売りを控える傾向にあるため重要である。ブレイクアウトパターンが形成されると同時に売り圧力が急減していれば、供給が増加するどころか枯渇しつつある可能性がある。それはネックライン超えの上昇に対して、より強固な下支えをもたらす。
簡単にまとめると、チャートはブレイクアウトを示唆しており、オンチェーンデータも売り手が減少していることを示している。
Sponsored Sponsoredイーサリアムの原価水準と主要価格帯
次の論点は、イーサリアムが果たして現実的にネックラインに到達し、突破できるかどうかだ。
コストベースデータはその判断材料となる。コストベースは大量のETHが最後に取得された価格帯を示す。これらのゾーンは価格が再度接近するときにレジスタンスとなりやすい。保有者が損益分岐点付近で売却するためである。
イーサリアムの場合、最も重要なコストベースの集積ゾーンは3,150～3,173ドル付近にある。このレンジで約294万ETHが蓄積されている。これが上昇の過程で最大の供給の壁となる。
このゾーンを持続的に上抜けると、3,400ドルのネックラインまで道が開かれる。現在価格からは約7％の上昇余地となる。なお、3,150ドル水準は価格チャート上にも現れており、その重要性を裏付けている。
3,400ドルを上回った後は、次の重要水準が3,480ドル付近、続いて4,170ドル付近までレジスタンスが比較的薄いゾーンが続く。
ブレイクアウト後に勢いが増せば、逆三尊のターゲットである4,400ドル近辺が視野に入る。
依然としてリスクは存在し、それも明確である。イーサリアムが2,800ドルを下回ると、この構造は弱体化する。2,620ドルを割り込めば上昇シナリオは完全に無効となり、売り手が主導権を取り戻した可能性が強まる。
現状では、バランスは上昇優勢である。教科書的なリバーサルパターン、長期売り圧力の急減、明瞭なレジスタンスマップ──すべてが同じ結論を示している。ただし、強気シナリオの成立には、まず3,150ドル、供給壁の突破を確実に終値で決められるかどうかにかかっている。
