イーサリアム（ETH）は7月、月間で60%以上の上昇を記録し、力強い価格推移を見せた。しかし、複数の市場指標や専門家の分析によれば、8月のイーサリアム相場は調整局面を迎える可能性があり、注意が必要だという。現在、市場では主に以下の4つの警戒シグナルが指摘されている。
1. アンステーキング待機中のETHが70万超
まず、アンステーキングを待つETHの数量が急増していることだ。ValidatorQueueのデータによれば、現時点で約70万ETHがアンステーキングの順番待ちをしており、これは過去4年間で最多の水準である。これはステーキングを行っていた投資家が利益確定やポートフォリオの再編を検討している兆候と考えられる。
1週間前、BeInCryptoは約35万ETHが待ちにあると報じた。その価値は約13億ドルであった。現在、その数は倍増している。
一方で、ステーキングを新たに申請しているETHは約25万ETHにとどまり、供給が需要を大きく上回る状況が生まれている。アンステーキング待機期間は現在、9日間まで延びているとされる。注目すべきは、退出列がエントリー列よりも大幅に大きいことである。70万ETH以上が退出を待っている一方で、ステーキングを待っているのは約25万ETHに過ぎない。これは、ETHが4000ドル近くの強い抵抗ゾーンに接近する中で、8月に大量の供給が再び流通に戻ることを意味する。
バリデーターは再ステーキング、最適化、またはオペレーターのローテーションのために退出している可能性が高く、イーサリアムを離れるわけではない。一方で、利益を確定したいと考えているかもしれない。ステーキングしている一部の人々が売却の準備をしていると考えるのは自然であり、これは短期的な売り圧力を生み出し、価格調整につながる可能性がある
2. ETHコインベースプレミアムギャップがマイナスに転じる
2つ目の警戒シグナルは、CryptoQuantの指標である「コインベースプレミアムギャップ」が7月末にマイナスに転じたことである。この指標は米国の取引所CoinbaseとBinanceのETH価格差を示しており、米国市場での需要動向を示すとされている。
7月は一貫してプラスでETHは2400ドルから4000ドル近くまで上昇。しかし月末に入って急激にマイナスに落ち込んでおり、米国投資家の需要が弱まっている可能性があると指摘されている。
本稿執筆時点の価格水準が3800ドル以上であるため、Q2にETHを購入したほとんどの個人投資家や機関投資家は利益を得ている。そこで疑問が生じる：投資家は今、リターンに満足しているのか？
米国市場での需要が弱まっている。注意が必要だ
3. ネットテイカーボリュームが2億3100万ドルのマイナスに転じる
3つ目はETHのネットテイカーボリュームがマイナスに転じている点だ。CryptoQuantの分析では、7月末にネットテイカーボリュームがマイナス2億3100万ドルを記録しており、売り注文が買い注文を大幅に上回ったことを意味している。この指標がマイナス圏にある場合、市場参加者のセンチメントが売り優勢となっていることを示す。
売り注文が買い注文を大きく超えており、売り側の攻勢が強まっている
歴史的に、深いマイナスのネットテイカーボリュームはETH価格のピークと一致してきた。現在の数値は今年初めの5億ドルの下落ほど極端ではないが、注視すべき警告サインであることに変わりはない。
4. イーサリアム財団が25833ETHを売却
4つ目の警戒点は、イーサリアム財団が最近数か月で25,833ETH（約1億ドル相当）を売却したことだ。財団はイーサリアムネットワークの開発資金調達などを目的に定期的に保有ETHを売却することがあるが、市場心理に影響を与えることも多い。特にETHが高値をつけた7月には売却が加速したことが確認されている。
イーサリアム財団はエコシステム内で最も影響力のある団体の1つであり、初期から多くのETHを保有していることからその動きは重要である。
これらの売却は開発イニシアチブや財務管理の資金に充てられる可能性があるが、市場に心理的な売り圧力を加えている。
これが信念の現れなのか？過去数か月でイーサリアム財団は25,833ETH、ほぼ1億ドルを売却した。言葉ではなく行動を追え
オンチェーンデータによれば、財団は7月に売却活動を強化していた。ETH急騰が起因と見られる。これらの警告サインにもかかわらず、イーサリアムは依然として3800ドル以上で取引されている。機関投資家による蓄積やイーサリアムの財務管理者がETHを高い需要に保っているため、ビットコインに次ぐ権威のある暗号資産としての地位を維持している。
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