連邦準備制度理事会が、先週の金曜日以降、推定370億ドルを米国の銀行システムに注入した。
しかし、この資本流入にもかかわらず、暗号資産市場の投資家センチメントは極端な恐怖のレベルにまで急落。主要資産は急激な下落を示し、セクター全体の時価総額は今月6.11％減少している。
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最新のデータによれば、11月3日、連邦準備制度理事会は追加で77億5000万ドルのレポ取引を実施。この動きは、連邦準備制度理事会が294億ドルを銀行システムに加えた金曜日の直後に行われた。
これはドットコム時代以来、最大の1日当たりの流動性ブースト。そのほか、合計流動性注入額は約370億ドルに達している。
「これは過去5年間で最大のマネープリンティングイベント。暗号資産市場はもうすぐパラボリックになる」とアレックス・メイソンは記した。
連邦準備制度理事会は、この日、レポ取引を通じて、住宅ローン担保証券に裏打ちされた142億5000万ドルの流動性も注入した。
連邦準備制度理事会が流動性を注入するということは、金融システムにより多くの現金が流通することを意味する。銀行や機関は追加の資本を活用でき、株や暗号資産のようなリスクの高い資産に流れる可能性がある。理論上、この余分な流動性は価格をサポートする。
Sponsored「みんなが最悪のタイミングでベアマーケットを叫んでいる。世界の流動性が高まろうとしている。連邦のレポ流入、TGAの開放、アジアの刺激策の波、信用緩和が来る。この全サイクルは流動性がないまま進行した。だからこそビットコインのみが新高値を更新した。流動性が戻ると、オルトコインが動く。マクロのセットアップは整っている」とメルリン・ザ・トレーダーは述べた。
しかし最近の流動性ブーストにもかかわらず、暗号資産市場はまだ恩恵を受けていない。事実、センチメントは急激にネガティブに転じた。
暗号資産恐怖・強欲指数は、21に低下し、「極度の恐怖」を示している。これは2025年4月以来の最低値で、一週間前の中立的な50からの急落だ。
さらに、資産価格も下落。ビットコイン（BTC）は11月に入り、約5％下落し、イーサリアム（ETH）も同期間で約9％下落している。
この乖離は連邦準備制度理事会のリバースレポ取引が影響している可能性がある。最新のデータによれば、中央銀行は先週の金曜日以来750億ドル以上のリバースレポを実施しており、11月3日だけで240億ドル近くだった。
リバースレポ取引は金融システムに流動性を注入するレポ取引とは異なり、現金を引き出す。これらの取引では、連邦準備制度理事会は担保として財務省証券を用いて銀行やマネーマーケットファンドからお金を借りる。これは実質的に流動性を循環から引き出し、短期資金調達条件を緊縮する。
リバースレポの使用が急増していることは、金融機関が安全を求め、余剰資金を市場で運用する代わりに連邦準備制度理事会に預けていることを示唆。レポを通じた注入と同時にリバースレポを通じた流動性吸収という混合的な信号は、金融システムにおける不確実性を浮き彫りにしている。
暗号資産のようなリスク資産にとって、この押し引きのダイナミクスは市場がなぜ不安定のままかを説明している。新たな流動性流入にもかかわらず、全体的な条件は依然として厳しく、投資家のセンチメントを緊張させている。
