米国モーニング・ダイジェストにようこそ。1日の始まりに、本日の暗号資産市場の主な動向をまとめたお役立ち要約版をお届けします。
コーヒーを飲みながら、世界市場が前例のない摩擦の時代に突入していることに注目しよう。米国が静かに流動性を回復する一方で、中国はデフレーションの状態にあり、日本の債券利回りの上昇が国際的な資本流れを不安定化させる恐れがある。これにより、断片的で異速度の調整が生まれ、投資家と政策立案者は試練に直面する。
本日の暗号資産ニュース：米中日の競争
世界の金融市場は長期的な構造的緊張の時期に突入し、協調的な経済循環に関する長年の仮定が崩壊している。
このような背景の中、投資家は競争する力が市場行動を形作る断片化されたグローバルなシステムに直面している。それらの力は以下の通りである。
Sponsored- 米国の流動性注入、
- 中国の政治的制約、および
- 日本の財政的ストレス。
中国189兆ドル債務の罠：北京が印刷できぬ理由
中国では、政府が大規模な金融介入を実行する能力が構造的制約によって制限されている。
問題の規模は地方政府の債務が134兆元（18.9兆ドル）に達していることから来る。これは4000の金融機関に分散され、重要な収入源を破壊した不動産崩壊によって明らかにされた。
日本とは異なり、中国は量的緩和で経済を安定化することができない。中国法の第29条は、プライマリーマーケットでの債券購入を禁止しており、資本流出は厳しく罰せられる。債務は経済的な負担ではなく政治的な道具として機能する。
「マネタイズは、党内を結びつけている制御機構を断ち切るだろう」と研究者シナカ・アンスレムが説明した。
結果として、持続的なデフレーション、成長の4％程度の減速、管理されているレートでの人民元（人民幣、RMB）の安定が続く。
アナリストは、これが数年間にわたり世界のディスインフレ要因を延長するだろうと警告しており、アンスレムはこの現象を「ロンググラインド」と呼んでいる。
FRBの遅延するバランスシート：量的緩和後の引き締めリスク
一方、米国は自身の構造的課題に直面している。連邦準備制度は、3年間5カ月にわたる量的引き締め（QT）プログラムを12月1日に公式に終了し、バランスシートを2.43兆ドル減少させ6.53兆ドルにした。
財務省証券は4.19兆ドルに、住宅ローン担保証券は2.05兆ドルに減少し、パンデミック時のQE拡大の過半数を巻き戻した。
アナリストのエンドゲーム・マクロは、実際の危険はFRBのバランスシートそのものではなく、その効果の遅れにあると指摘している。
過去2年間の引き締めは家庭を圧迫し、企業の倒産は15年の最高に達し、中小企業は安全網を失っている。
利下げと最終的なQEが実施されても、政策はすでに経済を脅かすストレスを即座に逆転させることはできない。
FRBは現在、リザーブ管理購入（RMP）への転換を図っており、当局者は2026年1月から毎月200億から400億ドルの財務省証券を購入することが予測されている。
シナカ・アンスレムは説明し、これが年間4800億ドルの流動性を静かに注入し、QEのメカニズムを記録外に保つことを明らかにした。
すでに3兆ドルに達している銀行準備金が拡大し、十分から適切へと移行することで、リスク資産、インフレ率先行指標、信用市場に変化を示している。
日本の債務危機：30年の超低金利時代が終わる
太平洋を越えて、日本は最近のUS Crypto News記事で明らかにされたように、世界市場に波及する可能性のある財政的危機に直面している。
日本の債券利回りが急上昇し、20年債利回りは1998年以来の高水準である2.947％に達している。
Sponsored一方で10年債は1.95％に達しており、これは機関のストレスモデルで重要な水準として示されている。日本銀行は、286兆円の未実現損失を抱えており、資本基盤の225％に相当し、技術的に債務超過である。
利回りの上昇は、日本の投資家が保有する1兆1300億ドルの米国債や、120兆円の円キャリートレードを脅かしており、18カ月以内に5000億ドルの世界的な資本流出を引き起こす可能性がある。
「30年間、日本の利回りは世界の金利を人工的に低く抑えてきた。今日、それが崩壊した。世界は全く別の金利制度に移行している」と、あるアナリストが投稿で述べている。
軟着陸ではない：世界は三段階の金融再設定に突入
これらの力の収束、すなわち米国の流動性拡大、中国の財政引き締め、および日本の債務ストレスは、同期サイクルの終わりと多速度で変動の激しい環境の始まりを示す。
アナリストは、信用市場、通貨、さらには暗号資産への構造的影響を警告する。市場観察者のX氏は、日本の債券売却がテザーのデペッグを引き起こし、ビットコインを押し下げ、マイクロストラテジーなどの法人暗号資産保有者を清算に追い込んで、デジタル資産全体に連鎖的な影響を及ぼす可能性があると指摘している。
一方、米国では、企業破産が増加しており、2025年10月までに655件の申請があり、過去15年間で最も多い。シャナカ・アンスレム氏は警告しているように、影の銀行とプライベートクレジットが、従来の銀行が拒否したリスクを吸収して、潜在的な脆弱性を隠しているため、まだ清算が始まったばかりである。
関税、金利のプレッシャー、および財政引き締めがストレスを増幅し、アナリストは2026年を構造的調整の年と見ている。
Sponsored Sponsored流動性注入、市場心理、地政学的要因が衝突して、資産クラス間の勝者と敗者を決定する。
この長い苦境は、周期的な誤りではなく、貨幣政策、財政規律、そして世界的な資本の流れにおける複数の十年にわたる構造的な変化によって引き起こされる長期間の変動として現れる。
世界金融を再構築する要因
投資家が追うべきは次の通り：
- 米国の地域送金プラットフォーム（RMP）、
- 米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ、
- 影のクレジットのデフォルト、そして
- 日本の資本の本国送還、
これらの力が集まって、金融危機後の低金利時代の終わり以来見られなかった方法で、リスク、リターン、流動性を再形成する。
バイトサイズ・アルファ
以下は、本日追うべき米国の暗号資産ニュースの要約：
- 暗号資産ファンドへの流入が716億ドルに達し、ビットコイン、XRP、チェーンリンクが機関投資家のシフトをリード。
- コインベースがインドで完全復帰を計画し、2026年に法定通貨サポートが期待される。
- ビットコインが17万ドルに到達か：レーガノミクス2.0が2026年にBTCを急騰させる。
- ピーター・ブラント氏と「世界で最もIQが高い人物」が相反するビットコイン予測を示す。
- ビットコインセンチメントを形成する今週の4つの重要な米国経済データ。
- 画期的なFSRAライセンスによりアブダビでバイナンスが3つのエンティティを再編成。
暗号資産関連株のプレマーケット概況
| 企業 | 12月5日の終値 | プレマーケット概況 |
| ストラテジー（MSTR） | 178.99ドル | 182.00ドル (+1.68%) |
| コインベース（COIN） | 269.73ドル | 275.35ドル (+2.08%) |
| ギャラクシー・デジタル・ホールディングス（GLXY） | 25.51ドル | 25.93ドル (+1.65%) |
| マラ・ホールディングス（MARA） | 11.74ドル | 12.00ドル (+2.21%) |
| ライオット・プラットフォームズ（RIOT） | 14.95ドル | 15.20ドル (+1.69%) |
| コア・サイエンティフィック（CORZ） | 17.11ドル | 17.19ドル (+0.47%) |
