韓国における暗号資産の注目度が高まっている。上場後の高い除名率と投資家に与える金融リスクが原因である。過去7年間で、韓国の取引所に上場された暗号資産の34.9%が除名され、その半数は2年未満で生き残った。
これらの取引所での初期上場は、投資家の注目と需要の増加により短期的な価格上昇をもたらすことが多いが、長期的な見通しははるかに不確かである。
韓国の投資家が暗号資産の除名に苦しむ
この傾向は、新しいコインの上場後に急いで購入し、持続的な成長を期待する投資家にとって問題である。一般的なパターンとして、上場直後に価格が急騰し、特に個人投資家からのブームと熱狂によって推進される。
しかし、多くの暗号資産はその勢いを維持できず、時間とともに価値が下落する。結局、取引所から除名される。
“2018年1月から2024年8月までの間に、取引所に上場された1482の仮想資産のうち517（34.9%）が除名された… 除名された517の仮想資産の平均上場期間は748日（2年と18日）であった。しかし、そのうちの半数以上（54.0%、279）は2年も持たずに除名された。一方、107（20.7%）は1年も持たずに除名された。”と韓国の地元メディアが報じた。
問題は、韓国のように他の地域でも、暗号資産の上場と除名が取引所の裁量に大きく依存していることによって悪化している。韓国は2023年7月にデジタル資産市場の投資家を保護することを目的とした「仮想資産利用者保護法」を制定したが、上場や除名に関する明確な基準は設けられていない。
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この規制のギャップにより、取引所は内部基準に基づいて暗号資産を上場および除名する権限を持つ。Binanceなどの業界大手の取引プラットフォームも、自社の評価に基づいてトークンを上場および除名している。
“Binanceでは、上場している各デジタル資産を定期的にレビューして、高い基準と業界要件を継続して満たしているかを確認しています。コインまたはトークンがこれらの基準を満たさなくなったり、業界の状況が変わったりした場合、より詳細なレビューを行い、場合によっては除名を行います。”とBinanceが述べた。
結局のところ、市場の変動と投資家のリスクが高い環境が生まれる。特に除名は、投資家のポートフォリオに壊滅的な影響を与える。
取引所が暗号資産を除名すると、そのプラットフォームでの取引が事実上不可能になる。これにより流動性が急激に低下し、投資家は大きな損失を被るリスクが高まる。
場合によっては、除名された暗号資産が国際プラットフォームで取引され続けることもある。しかし、需要が大幅に低下するため、価格はおそらく暴落する。これは、韓国で高い除名率が発生する原因を問うものである。
暗号資産トークンの除名を推進する要因
一つには、韓国の暗号資産市場は非常に投機的である。投資家は長期保有よりも短期取引からの速やかな利益を求めることが多い。多くの新規上場暗号資産は、初期の興奮が消えた後に性能が悪化するため、確固たるビジネスモデルや技術的基盤を持っていない。
さらに、新しい規制が世界的に迫る中で、プロジェクトの運営の透明性やユーザー資金の適切な管理など、新たな法的基準に適合しない暗号資産を取引所が除名することもある。欧州連合ではTetherのUSDTも同様のリスクに直面しており、Coinbaseは適合しないステーブルコインの除名を計画している。
この背景にあって、地元メディアは最近、韓国政府が仮想資産取引支援のためのベストプラクティス計画を最終決定したと報じた。計画では、国内取引所での暗号資産の上場に関して厳格な新要件が概説されている。当局によって確立されたより厳格なレビュープロセスが、取引所が行う自己内部レビューを補完する。
“DeSpreadによると、韓国最大の取引所であるUpbitは、2日連続でミームコインをほとんど上場していない。しかし、最新の韓国規制によると、新しいミームコインは上場される前に2年間取引される必要があるとされている。”とWuBlockchainが報じた。
規制当局の努力にもかかわらず、韓国の取引所は競争的な環境で運営されている。新しく、潜在的に有益な暗号資産を上場する競争は激化している。取引所は、新規上場が注目と流動性を引き寄せることを知っており、それが自社の利益に不可欠である。
しかし、実行可能な暗号資産のみが上場されることを保証する強力な規制枠組みがなければ、投資家は重大なリスクにさらされる。多くの投資家にとって、除名の不確実性は暗号資産市場に内在するリスクの厳しい思い出となる。
上場後の価格上昇が魅力的かもしれないが、長期的な見通しはしばしば不透明である。そのため、コインのパフォーマンスが悪い場合、資本損失の可能性が高まり、除名の可能性も増す。
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韓国の取引所でのコインの高い入れ替わり率は、新規上場の暗号資産の少数が時間の試練に耐えることを示している。韓国の投資家は注意が必要である。暗号資産のプロジェクト、チーム、技術的基盤を投資前に徹底的に調査することで、将来的な損失に対するある程度の保護が得られるかもしれない。
それにもかかわらず、市場は予測不可能であり、新しい暗号資産への投資に関連するリスクを避ける確実な方法は存在しない。
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