オンチェーンのパーペチュアルDEX分野でリーダーの地位を確立したハイパーリキッド（HYPE）は3日、ローンチ以来最大のストレステストに直面している。
この11月、ハイパーリキッドは大量のHYPEトークンを解除する予定。このリリースが流動性と採用を促進するのか、それとも急激な価格調整を引き起こすのかが問われる。
Sponsored需給圧力と短期的な価格シナリオ
トケノミストのデータによれば、数百万のハイパーリキッド（HYPE）トークンが11月に解除される予定で、流通供給量の約2.66%に相当する。プロジェクトが一度に大量のトークンをリリースすると、希薄化や売り圧力のリスクに直面するのは避けられない。
技術的な見地から、多くのアナリストはHYPEが日足チャートでヘッド・アンド・ショルダーズパターンを形成している可能性があると示唆する。この設定は、確認されれば短期的な修正段階を示唆し、20ドルへの潜在的な下落を予測するものだ。
一方で、別のトレーダーは最近の価格動向が「TWAPによる一部のスロースムーズな売却」を示していると指摘し、大口保有者による管理された売却を示唆している。トレーダーは次のように付け加えた:
Sponsored「何が起きているのか不明だが、さらなる明確さを待つことにする」と述べた。
一方で、いくつかのトレーダーはボラティリティにチャンスを見る。Route2FIによれば、「HYPEが1分足で11月に40ドル付近でクローズすれば、一時的なイールドファームに変わる可能性がある。」
アナリストは短期的な価格変動から利益を得る可能性について言及した。しかし、激しいボラティリティが予想されるHYPEの解除期間中、この戦略は熟練したトレーダー向けである。
強力なオンチェーン収益と長期的なバランスシート要因
短期的な供給圧力は避けられないように見えるが、ハイパーリキッドの強みの一つはオンチェーンの収益生成能力である。ArtemisがXで共有したデータによれば、過去24時間でハイパーリキッドは220万ドル以上の取引手数料を生成し、他のすべてのブロックチェーンを上回った。
今月初めの報告では、ハイパーリキッドがブロックチェーン収益の最大33%を獲得したことが示され、暗号資産経済における取引手数料の金鉱としての地位を確立した。プロジェクトがこれらの手数料の一部をトークンの買い戻しやバーンメカニズムに利用すれば、HYPE解除からの売り圧力を部分的に吸収し、市場の安定化に寄与することができる。
総じて、11月のHYPE解除はプロジェクトとその投資家にとって大きな試練となるだろう。短期的には、希薄化リスクや市場の慎重さが価格の動向を左右するかもしれない。しかし、ハイパーリキッドの substantialなオンチェーン収益は、供給ショックを相殺するのに役立つ可能性がある。それは、買い戻し、ステーキング、または流動性プログラムを通じて効率的に収益が活用されるかどうかにかかっている。
長期的には、HYPEの価値は、短期的な解除に対するブームに依存せず、実際の収益を保有者にとっての具体的利益にどう変換するかにかかっている。もしハイパーリキッドがオンチェーンパーペチュアルDEXで持続的に収益を上げ続けるモデルを証明すれば、11月の解除は終焉を告げるものではなく、DeFi 2025の有望なプロジェクトの一つとしての再評価の節目となるかもしれない。
